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從51Talk赴美盤點倔強中概股:唯品會絕地反擊,迅雷窩窩腰斬專欄

/ 互聯(lián)網新鮮事 / 2016-06-15 22:26
最近,在線英語培訓機構51 Talk(無憂英語)逆沖美股吸引了投資圈的關注,首日破發(fā),而今日大漲12%,大起大落著實扣人心弦。其實,在中概股被普遍低估,在360等等大批中概...

最近,在線英語培訓機構51 Talk(無憂英語)逆沖美股吸引了投資圈的關注,首日破發(fā),而今日大漲12%,大起大落著實扣人心弦。其實,在中概股被普遍低估,在360等等大批中概股私有化的大背景下,很多人不看好51 Talk此時登陸美股,甚至有人用“壯士斷腕”來形容。

 但對51 Talk而言,赴美流血上市實乃無奈之舉。自成立之初,51 Talk始終保持虧損狀態(tài);且如今一級市場對于O2O的熱情早不似之前狂熱。對于51 Talk這些靠融資維生的而企業(yè),缺乏足夠資金的解決辦法,只剩赴美IPO最后一條路。

其實早年間,美股形勢遠勝A股,且由于美股準許未盈利公司上市,赴美流血上市甚至屬于一種IPO策略,用來獲得大筆融資。因而相當多的國內企業(yè)都曾在美股流過血、受過傷。而如今他們的日子,過得怎么樣呢?

2012年,唯品會流血上市首日破發(fā),如今絕地反擊

2012年初,中概股的信任危機尚未完全解除,“專門做特賣的網站”唯品會便選擇在該時間點登陸紐交所。唯品會上市前也曾將發(fā)行價下調23.5%,但同樣未改變其首日破發(fā)的命運:唯品會以6.5美元的發(fā)行價在美上市,當天最終報收于5.5美元,較發(fā)行價下跌15.38%。

 選擇在中概股最艱難的時候上市,唯品會有苦難言。彼時唯品會競爭對手環(huán)繞,而一級市場普遍缺乏足夠資金支持。“誰能上市融到資金,就能迅速做大并擊敗競爭對手”,懷著這樣的心情,唯品會只得硬著頭皮開赴紐交所。

不過唯品會的流血上市確實為其帶來了正面反響:2012年Q4起,唯品會開始扭虧為盈,并實現(xiàn)多季度連續(xù)盈利,特賣模式終于找到了自己的出路??焖僭鲩L的營收也令資本市場為之所動,14年11月下旬,唯品會每股售價達239.22美元,市值突破百億大關。流血上市,反而造就了絕地反擊的股市神話。

 

 但自2015年末,唯品會深陷假茅臺、假手表等造假門事件;且告別連續(xù)的草莽式成長之后,營收增長開始放緩甚至下滑。資本市場迅速亮起紅燈,股價在一年內幾乎腰斬。如今唯品會依然保持特賣模式,電視臺及《歡樂頌》熱播電視劇中的廣告植入時刻提醒我們,唯品會依然活著,且活得很滋潤。

不過這種情況未必能持續(xù)很久。唯品會之所以斥重金打廣告、請代言,目的皆在于提高品牌曝光度。其應對的,正是唯品會面臨的最大問題——逐漸失去用戶關注度。財報顯示,自2015年Q1起,活躍用戶增速開始大幅下降,這也是唯品會之后重金砸廣告的原因。

在電商同質化越來越嚴重的今天,既無龐大商品庫支持、又無自建物流的唯品會很難呈現(xiàn)出自己的特色,進而提高用戶留存。對此,唯品會也在盡量運作:擴張品類、發(fā)力跨境電商、投資并購等,奈何效果不盡理想。

2014年,迅雷打折上市,今市值不足四成

迅雷上市時,距離成立已有12年。上市前,迅雷共完成了5輪融資,其融資總金額超過5億美元;而上市之后,迅雷市值將將超過10億美元。其實早在2011年迅雷就開始沖擊IPO??上в捎谥懈殴傻恼w疲態(tài),迅雷的估值遠低于CEO鄒勝龍的預期,因而未能如愿上市。

 

 面臨著IPO失敗后的離職潮,以及來自投資人的施壓,14年鄒勝龍終于向市場妥協(xié),以堪稱打折的超低發(fā)行價登陸納斯達克。

 

目前,迅雷依然活躍在美股,奈何市值已跌到4億美金。而據2016年Q1財報顯示,迅雷所持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資總額為4.228億美元……也就是說,迅雷的股價還不及其擁有的現(xiàn)金高。成立20余載的迅雷,在大洋彼岸異常的落寞。

 

迅雷的尷尬處境像極了在國內上市前的暴風——最老牌的裝機軟件、缺乏足夠的變現(xiàn)途徑、沒找到足夠可靠的干爹……不過暴風選擇在國內上市后,直接一鳴驚人,獲得大量的可支配資金,如今在VR、內容等多方布局;而選擇赴美的迅雷,則只能看著兜里的四億美金望洋興嘆。

15年6月曾有媒體傳出其私有化意向,但至今尚未開始回歸進程。

2015年,窩窩團6進宮只為圓夢

這是窩窩團第6次沖擊納斯達克,從2011年起,已有4年。窩窩團交易首日收盤于10.29美元,共募集資金4000萬美元——尚不及其A輪融資!雖名為國內O2O第一股,但噱頭遠多于實質。為上市而上市的企業(yè),縱觀國內,怕是僅此一家。

但是,最終團購市場僅剩新美大、糯米、口碑三大巨頭,即便上市成功,窩窩團也未能掀起太大波瀾。去年6月,窩窩團宣布轉型,但至今仍未見明顯成效。雖然流血上市帶來的實際意義極為有限,但至少了了窩窩團長達四年的執(zhí)念,終于成為了一家上市公司。

近期,窩窩團在納斯達克全球市場的交易代碼更改為“JMU”(NASDAQ:JMU),意在扭轉品牌印象,凸顯其交易平臺“眾美聯(lián)商城”,但是究竟效果如何,還需要時間檢驗。

 如今窩窩團AppStore上第一條評論來自于其員工,寫于2012年。那時的團購市場屬于窩窩團和拉手,如今看來不勝唏噓。希望這位窩窩團員工已經告別窩窩團,有了新的起點;也祝福窩窩團,實現(xiàn)上市夢之后能走得更遠。

 如今,國內資本市場逐步穩(wěn)定,很多公司公司開始將國內IPO作為第一選擇,而在美備受冷眼的中概股公司,也有很多圖謀回歸,也許未來赴美流血上市將成為歷史,但這些先驅或者先烈們,將永遠被銘記。

 

作者:孫不二,號狗哥、大馬不計其數。互聯(lián)網新鮮事主編,少不更事,四體不勤,五谷不分。學書不成,學政不成,學醫(yī)不成,學節(jié)義不成,學仙學佛,學農學圃俱不成。遂學文章,亦不敢稱有所成,徒博君一笑耳

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