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對(duì)于P2P網(wǎng)貸而言，及時(shí)有效的信息披露是投資人判斷風(fēng)險(xiǎn)的基本前提，也是打破行業(yè)剛性兌付的必要條件。為此，承擔(dān)著網(wǎng)貸自律監(jiān)管責(zé)任的中國(guó)互金協(xié)會(huì)推出了一系列舉措。 

2017年6月5日，中國(guó)互金協(xié)會(huì)宣布“互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)”正式上線，微貸網(wǎng)、開鑫貸等10家機(jī)構(gòu)作為首批試點(diǎn)單位接入信披系統(tǒng)。10月17日，協(xié)會(huì)正式發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸》（T/NIFA1-2017）團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。 

與銀監(jiān)會(huì)8月發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》相比，新標(biāo)準(zhǔn)將強(qiáng)制性披露項(xiàng)由原來的65項(xiàng)增至109項(xiàng)，要求更加嚴(yán)格。但是，互金協(xié)會(huì)本質(zhì)上只是自律機(jī)構(gòu)，其信披要求缺乏強(qiáng)制性，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)會(huì)主動(dòng)“買賬”嗎？ 

據(jù)零壹數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月15日，已有118家互金平臺(tái)（僅個(gè)別不是網(wǎng)貸平臺(tái)）接入信披系統(tǒng)，及時(shí)披露相關(guān)數(shù)據(jù)的平臺(tái)只有94家，多家平臺(tái)逾期未更新或完整度不理想，多項(xiàng)指標(biāo)為空。上市網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的信披質(zhì)量相對(duì)更低。 

1.兩個(gè)月來僅1家機(jī)構(gòu)接入 

接入信披系統(tǒng)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)共118家，占正常運(yùn)營(yíng)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的比例不足10%。這個(gè)數(shù)字在2017年末為116家，在1月15日為117家，近兩個(gè)月以來僅增加1家，為匯泉貸。這是繼錢吧、中融寶、宜聯(lián)貸后第四家接入的山東平臺(tái)。 

2.多平臺(tái)信披及時(shí)性不夠 

有94家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)披露至2018年2月，14家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)披露至2018年1月，剩余10家披露情況為：2017年12月（佰財(cái)金服、捷越聯(lián)合、懶投資、麻袋理財(cái)、拍拍貸、銅板街），2017年11月（財(cái)路通、小油菜、中融民信），和2017年6月（宜人貸）。 

在已對(duì)接中國(guó)互金協(xié)會(huì)“互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)”的P2P機(jī)構(gòu)中，拍拍貸、宜人貸均為紐交所上市公司，其披露的最新數(shù)據(jù)分別在2個(gè)月和6個(gè)月之前；而納斯達(dá)克上市的和信貸、樂信（旗下有網(wǎng)貸平臺(tái)桔子理財(cái)）則均沒有在信披平臺(tái)出現(xiàn)，即其接口并未接入信披平臺(tái)。 

除了信披的及時(shí)性和覆蓋度不高之外，目前信披系統(tǒng)的規(guī)范性也不夠。從交易、逾期信息披露的內(nèi)容來看，系統(tǒng)共涉及了27個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)，如果機(jī)構(gòu)選擇不披露，指標(biāo)下面一般為顯示為空或者為0。

3.美國(guó)上市規(guī)定與信披是否有沖突 

信而富方面曾對(duì)零壹財(cái)經(jīng)表示：“通過實(shí)時(shí)的交易數(shù)據(jù)可以明確計(jì)算出成交量等指標(biāo)；而根據(jù)規(guī)則，在發(fā)布季報(bào)之前這些數(shù)據(jù)都是不可以披露的。因此對(duì)接數(shù)據(jù)有違背上市披露原則的風(fēng)險(xiǎn)。” 

事實(shí)上，信而富在信披系統(tǒng)按時(shí)披露了每月的9個(gè)維度的數(shù)據(jù)，目前已經(jīng)更新至2018年2月，不過其2017年財(cái)報(bào)還沒有發(fā)布。 

從公開渠道可知，宜人貸、拍拍貸、和信貸與零壹數(shù)據(jù)、網(wǎng)貸之家等第三方機(jī)構(gòu)對(duì)接了數(shù)據(jù)，這些機(jī)構(gòu)每天的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)都是可以查到的。但是信而富、桔子理財(cái)均沒有對(duì)接第三方機(jī)構(gòu),后者也沒有接入信披系統(tǒng)。 

那么，SEC、紐交所、納斯達(dá)克的相關(guān)規(guī)定與中國(guó)互金協(xié)會(huì)信披標(biāo)準(zhǔn)是否有沖突呢？ 

由于美國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行統(tǒng)一型的監(jiān)管體制，因此紐交所和納斯達(dá)克兩家交易所在信息披露制度上并沒有顯著差異，通過分析美國(guó)SEC所制定的IPO及信息持續(xù)披露的規(guī)則，也并沒有發(fā)現(xiàn)其與互金協(xié)會(huì)信披規(guī)則的沖突性。也就是說，類似宜人貸，信而富，拍拍貸等公司在信披系統(tǒng)持續(xù)披露其交易信息應(yīng)該不會(huì)違背其上市信披的原則。 

4.互金企業(yè)與信披平臺(tái)應(yīng)攜手并進(jìn) 

作為一個(gè)中介型機(jī)構(gòu)，互金信披平臺(tái)應(yīng)起到充分整合行業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)資源，方便投資人對(duì)比分析平臺(tái)的交易運(yùn)營(yíng)狀況，從而做出理性投資的服務(wù)作用。而通過以上分析可以得知，互金信披平臺(tái)目前的約束力仍有待加強(qiáng)。 

對(duì)于上市公司而言，在遵循交易所嚴(yán)格的信披制度及規(guī)范的同時(shí)，出于自身信披義務(wù)及促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展的義務(wù)，更應(yīng)該將自身交易及運(yùn)營(yíng)情況適時(shí)及時(shí)地披露在互金信披平臺(tái)上，這同樣可以提高投資者的關(guān)注度，對(duì)企業(yè)而言不失為一項(xiàng)明智之舉。

【來源：零壹財(cái)經(jīng) 作者：王君彥 】