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昨日，胡潤(rùn)發(fā)布了新一期《胡潤(rùn)百富榜2017》。這份榜單上除了前幾位大家都耳熟能詳?shù)母缓腊职郑纾涸S家印，馬云、馬化騰之外，以20億為最低入榜標(biāo)準(zhǔn)的榜單中，出身阿里系的上榜人數(shù)竟達(dá)到了空前的43位。

“我沒有那么多錢啊”

榜單中，螞蟻金服董事長(zhǎng)彭蕾以400億身價(jià)位居阿里系第二，螞蟻金服CEO井賢棟以120億位居榜單第五，而兩位螞蟻金服副總裁韓歆毅和陳亮分別以140億和34億分列阿里系第4和第15位。但阿里巴巴CEO張勇僅以20億身價(jià)排第31位。

面對(duì)這份榜單，螞蟻金服副總裁張亮首先不淡定了。滿腹委屈的在支付寶官方微信號(hào)發(fā)了一篇文章，題為《我是陳亮，我真沒有34個(gè)億》。

我是陳亮，聽說我和另外42位阿里同事一起登上了《胡潤(rùn)百富榜》，光我的身家就有34個(gè)億，比阿里巴巴CEO張勇還多。。。同事們開始孤立我，連小飯桌桌長(zhǎng)都以此要求我多交錢才能吃飯！

螞蟻金服集團(tuán)副總裁韓歆毅也上榜了，比陳亮更富有。他也不承認(rèn)，也去留言并被置頂了： 

“大家好，（我）就是那個(gè)從上往下數(shù)差點(diǎn)進(jìn)前三的那個(gè)，我絕壁沒有140個(gè)億，我只有140斤。@井賢棟@張勇”  

好戲還沒完，接著螞蟻金服董事長(zhǎng)彭蕾也深夜發(fā)微博上吐槽稱胡潤(rùn)在造謠，并表示：心疼兄弟們?nèi)?..回家怎么跟老婆交代這巨額私藏。然后說起自己的身家：還400億，咋不4000億啊？

陳亮也在微博底下回復(fù)，聲稱自己昨晚在家門口跪了一晚上了。

面對(duì)阿里系的一眾質(zhì)疑，胡潤(rùn)回復(fù)稱，自己團(tuán)隊(duì)的統(tǒng)計(jì)是客觀的這些數(shù)字在公開信息中能看到，榜單還是蠻客觀的，背后有什么其他因素就不大了解了。胡潤(rùn)還表示，張勇等人的身價(jià)均來自公開信息。

面對(duì)兩家各不相同的言論，一時(shí)間吃瓜群眾竟分不清到底是胡潤(rùn)統(tǒng)計(jì)失誤，還是螞蟻金服的各位有財(cái)不愿意外露。

誰在說謊？

情況看來還挺復(fù)雜，各位看官別急，小爆這就為各位揭開其中的秘密，看看到底是誰在說謊。

首先我們來看胡潤(rùn)統(tǒng)計(jì)富豪排行的機(jī)制。胡潤(rùn)富豪榜的創(chuàng)榜人胡潤(rùn)在此前接受媒體采訪時(shí)指出，胡潤(rùn)富豪榜的排榜團(tuán)隊(duì)有100余人。這些工作人員的調(diào)查不限于獲取上市公司的年報(bào)和公告。

而胡潤(rùn)傳訊副總監(jiān)潘小英則概括了胡潤(rùn)研究院評(píng)估企業(yè)家財(cái)富的四個(gè)渠道。

首先，集中了解中、外媒體對(duì)重要富豪的報(bào)道，從媒體報(bào)道中初步挑選出候選人;

其后，胡潤(rùn)研究院將需要獲取和調(diào)查上榜候選人所在企業(yè)的股市公告，包括中國(guó)內(nèi)地和香港主板、創(chuàng)業(yè)板、新加坡、納斯達(dá)克、紐約、多倫多、倫敦和悉尼等國(guó)際主要證券市場(chǎng)，通過候選人及其候選企業(yè)在這些主要證券市場(chǎng)的表現(xiàn)來評(píng)估候選人的資產(chǎn)規(guī)模;

第三步，胡潤(rùn)研究院還將派遣相關(guān)工作人員到候選人所在企業(yè)進(jìn)行實(shí)地探查和采訪，并與當(dāng)?shù)卣畽C(jī)關(guān)、媒體共同開展相關(guān)研討會(huì)，進(jìn)一步了解該候選人情況。

最后，胡潤(rùn)研究院還將利用胡潤(rùn)百富榜累計(jì)十余年建立起來的遍布全國(guó)的有效信息網(wǎng)絡(luò)和巨大的數(shù)據(jù)庫來進(jìn)行求實(shí)、認(rèn)證。

如果按照這樣的調(diào)查邏輯，胡潤(rùn)所公布的排行榜可信度其實(shí)很高。而事實(shí)也是自從1999年以來發(fā)布第一次《胡潤(rùn)百富榜》以來，胡潤(rùn)連續(xù)19次公布的榜單并未遭受大的的質(zhì)疑。并且榜單的發(fā)布完全不與富豪產(chǎn)生直接接觸，不會(huì)經(jīng)過他們的允許，也不會(huì)接受他們的拒絕，只會(huì)客觀的披露財(cái)富狀況。

我們?cè)賮碓囍怨_信息探究一下螞蟻金服董事長(zhǎng)彭蕾的財(cái)富來源。

毫無疑問，彭蕾最可能的財(cái)富來源應(yīng)該是自己一手帶起來的螞蟻金服股份。但在螞蟻金服工商信息披露的23位股東信息中，彭蕾并沒有直接持股。

螞蟻金服股權(quán)結(jié)構(gòu)圖：

這是怎么回事？她的400億難道真是捏造？別急，我們來看螞蟻金服的持股構(gòu)成：杭州君瀚股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和杭州君澳股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）分別以 42.2794%和34.1500%的股份位列螞蟻金服兩大股東。

小爆接著在企業(yè)工商信息中查到：在杭州君澳的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，“杭州君濟(jì)股權(quán)投資合伙企業(yè)”持有君奧90.8263%的股份，而彭蕾在杭州君濟(jì)中僅持有0.7730%的股份。可這如果換算出來，實(shí)際股權(quán)與彭蕾400億的財(cái)富數(shù)字依舊相差甚遠(yuǎn)。

杭州君澳的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖：

但我們?cè)賮砜春贾菥凉?jì)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這一回小爆驀然發(fā)現(xiàn)彭蕾的持股比例竟達(dá)到了49.7107%，為第一大股東。這下能解釋的通了，按照這個(gè)數(shù)字換算成螞蟻金服的股份，400億應(yīng)該是屬實(shí)。

杭州君濟(jì)的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖：

小爆再來梳理下彭蕾是如何通過兩層關(guān)系間接持有螞蟻金服股份的：首先彭蕾持有杭州君濟(jì)公司49.7107%的股份→杭州君濟(jì)持有杭州君奧90.8263%的股份→而杭州君澳持有螞蟻金服34.1500%的股份。

如此換算一下得出：彭蕾間接持有螞蟻金服15.41%的股份。

螞蟻金服的估值在今年初已經(jīng)達(dá)到了4000多億，我們按照4000億來計(jì)算。但這其中要扣除2011年支付寶在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)與阿里巴巴集團(tuán)簽署的上市時(shí)將會(huì)回報(bào)給阿里巴巴集團(tuán)37.5%的市值協(xié)議，這事兒我們下文中會(huì)提到。按扣除1500億來計(jì)算，在2500億的螞蟻金服市值下，彭蕾間接持有15.41%的股權(quán)，換算下來可不就是400億嗎？

由此可以看來，若根據(jù)公開信息看，胡潤(rùn)富豪榜上的彭蕾的排名和財(cái)富信息并沒有太大偏頗。而螞蟻金服其他人的財(cái)富計(jì)算方式小爆猜想跟彭蕾大抵相似，而胡潤(rùn)稍早前對(duì)媒體的回答也證實(shí)了小爆的猜想。

胡潤(rùn)簡(jiǎn)單透露了對(duì)于陳亮的估值方式：

“陳亮是我們查詢到的杭州君潔股權(quán)投資企業(yè)的26個(gè)股東之一，占有君潔3.39%的股份，而君潔持有杭州君瀚97.18%的股份，杭州君瀚則持有螞蟻金服42.28%的股份，按此計(jì)算陳亮間接持有螞蟻金服1.39%的股份，而螞蟻金服的市值是按照600億美金作為參考，保守扣除螞蟻金服承諾上市后補(bǔ)償阿里巴巴集團(tuán)的部分市值，按照扣除后2500億市值計(jì)算，得出陳亮34億的財(cái)富數(shù)字”

面對(duì)這些赤裸裸的數(shù)字，即便螞蟻金服的眾位再賣萌耍寶，恐怕也說服不了吃瓜群眾了吧。

為何螞蟻金服系反應(yīng)如此激烈

胡潤(rùn)富豪榜發(fā)布以來，反應(yīng)最為強(qiáng)烈的其實(shí)也就僅僅是螞蟻金服系的一眾高管，而其他阿里系的上榜富豪都沒什么動(dòng)靜。這讓人不禁產(chǎn)生疑問，這是為何？難道真正的原因是怕其他同事得知消息后借的花唄不還了？？呸，顯然不是啦~~~ 

第一個(gè)猜想：螞蟻金服未上市，錢還不能變現(xiàn)。螞蟻金服稍早前估值已達(dá)600億美金，是全球未上市創(chuàng)業(yè)公司的最高估值之一。但是即使估值再高，沒有上市轉(zhuǎn)換成可以變現(xiàn)的股票，也總覺得差了點(diǎn)意思。

并且螞蟻金服一直對(duì)自己的估值諱莫如深，閉口不談。所以，此番胡潤(rùn)公然把他們的股份換算成上市的估值，并暴露在公眾面前，自然會(huì)引起強(qiáng)烈不滿，做出我根本沒有那么多錢的回應(yīng)。 

另一猜想是據(jù)知名博主、新浪財(cái)經(jīng)作者向小田的說法：阿里高管聲稱自己沒有那么多錢，可能是因?yàn)楣ど绦畔@示的股份根本不是自己的，而是簽訂了代持協(xié)議。

小爆對(duì)這個(gè)說法其實(shí)比較認(rèn)同。這個(gè)猜想可以從螞蟻金服的前身支付寶說起。

2011年6月中旬，阿里巴巴集團(tuán)將支付寶的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬云控股的另一家中國(guó)內(nèi)資公司（浙江阿里巴巴集團(tuán)），而浙江阿里巴巴由馬云控股80%，另一位阿里巴巴創(chuàng)始人謝世煌持股 20%。

但這一轉(zhuǎn)讓雅虎心有不甘，后馬云回應(yīng)支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓不完美但是正確，是為了支付寶自身的發(fā)展考慮。

7月29日，阿里巴巴集團(tuán)、雅虎和軟銀，就支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件正式簽署協(xié)議，支付寶的控股公司承諾在上市時(shí)予以阿里巴巴集團(tuán)一次性的現(xiàn)金回報(bào)。回報(bào)額為支付寶在上市時(shí)總市值的37.5%，且不低于20億美元。

而后支付寶經(jīng)過整合和兩次融資，變成了現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)。因此代持協(xié)議應(yīng)該是在支付寶歸屬到浙江阿里巴巴公司后到兩次融資之間的時(shí)間段達(dá)成的。畢竟此前螞蟻金服的的股份顯然由馬云持有大部分。而至于為什么要形成這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，恐怕只有在螞蟻金服上市之后才能看得出端倪。

來源：品途商業(yè)評(píng)論