來源 / 投資界
投資界獲悉,印度經濟型連鎖酒店 OYO 剛剛正式向印度證券交易委員會(SEBI)正式遞交了上市招股書,目標融資約 12 億美元。伴隨著招股書的露出,這只幾乎快要被遺忘的巨獸再次浮出水面——截至今年 3 月底的 2021 財年,OYO 營收約 5.57 億美元,虧損近 5.26 億美元。
OYO,一場硅谷式傳奇。2013 年,年僅 20 歲的印度小伙 Ritesh Agarwal (中文名:李泰熙)在遍地是臟亂差的印度旅館中看到了商機:把那些廉價旅館整合起來,讓普通人花不多的錢就能住上舒服的酒店,OYO 由此誕生。8 年間,OYO 以令人咋舌的速度瘋狂擴張,從最初那個印度古爾岡的小旅館發展成為一個覆蓋80 多個國家超 2.3 萬家的酒店猛獸。
堪稱全球酒店業史上最瘋狂的存在,OYO 一路跌跌撞撞,上演了一幕幕魔幻融資故事,在孫正義掌舵的軟銀,以及紅杉印度、光速創投、滴滴、Airbnb、微軟等一眾 VC/PE 和企業投資方的簇擁下成為全球最耀眼的獨角獸之一,目前估值約為90 億美元(約合人民幣近 600 億元)。
90 后小伙輟學開酒店,估值 600 億
現在要去 IPO 了
OYO 的故事,要從那一位神奇的印度年輕人說起。
李泰熙,1993 年出生在印度最貧窮區域之一的奧里薩邦東部小鎮,打小不愛學習,但卻熱愛冒險,也對經商有著別樣的熱情。" 當我還是個孩子時,就已經很清楚自己在做什么——我要成為一個創業家。" 從 13 歲開始,他經常想出一些生意,比如向別人出售 SIM 卡,甚至還專門寫了一本暢銷書,長大后更是一到周末就跑去與年輕創業者攀談。耳濡目染之下,他的創業念頭愈發強烈。
2012 年,19 歲的李泰熙放棄了大學錄取資格,毅然走上了創業之路,將心中盤算已久的經濟型酒店創業思路付諸到了現實。第一個項目叫Oravel Stays ,是一個聚合廉價酒店信息、為用戶提供房間預定服務的網站,模式類似于Airbnb。
被看作是印度版的 Airbnb,李泰熙率 Oravel 獲得了 Thiel Fellowship 的 10 萬美元創業基金。這是由美國創業家、PayPal 創始人 Peter Thiel 發起的獎金計劃,李泰熙也由此得到了和硅谷創業者交流的機會。
為了更好地經營 Oravel,李泰熙親身走到印度酒店市場。印度大部分地區發展落后,只有少數富人階層才住得起本土的中高端酒店,更多的平民百姓往往會選擇那些廉價的小旅館,但臟亂差的住宿環境幾乎沒有任何居住享受可言。
在體驗、探訪和入住印度各種民宿、小型酒店和家庭旅館后,李泰熙逐漸意識到,于印度酒店市場而言,單純的匯總信息是遠遠不夠的。一個更大的生意浮現在他眼前——何不把這些廉價的旅館整合起來,打造一個統一的、標準的住宿環境,讓普通的印度人也能花不多的錢,住上舒服的酒店。
說做就做。2013 年,李泰熙在印度古爾岡找到了一家只有 14 間房的小旅館,在與旅館老板達成合作后,把臟亂差的環境改造成干凈明亮且有 OYO 特色的住宿房間。短短幾個月時間,這家酒店便成為當地的爆款酒店,深受用戶的喜愛。就這樣,Oravel 改頭換面,正式成為了 OYO。
與最初的想法一致,OYO 并不是自己建設酒店,而是通過加盟的方式來對合作酒店進行統一的評估、改造和管理。為了實現極致的標準化,OYO 專門設計了多達 200 項的標準,甚至細節到床墊、床單、水溫以及 WiFi 穩定性等等。
模式一經成立,OYO 勢如破竹,短短三年時間就成為印度最大的經濟型酒店品牌。隨后,這只新晉猛獸大刀闊斧走出印度,攪局全球酒店江湖,快速擴張為一家全球性公司,締造了一個為人津津樂道的商業神話。
現在,這家備受矚目的超級創業公司正式邁出了 IPO 步伐。投資界獲悉,OYO 于日前向當地市場監管機構提交了 IPO 文件,計劃通過 IPO 募資約合 12 億美元,所融資金將進行現有債務償還和資產提升,也包括了未來在并購布局上的相關交易。
一旦成功上市,OYO 背后這位神奇的 90 后年輕人,有望斬獲豐厚身家。據市場研究公司 CB Insights 的數據,OYO 目前估值約為 90 億美元(約合人民幣近 600 億元)。而招股書顯示,李泰熙累計持股 OYO 約 33%。以此計算,其身家或近 200 億元。
全球 2.3 萬家酒店撐起一個 IPO
神話落幕,OYO 敗走中國
歷經 8 年,OYO 已經成長為全球酒店業里的一只巨無霸。
現在,OYO 的業務范圍已經從酒店延伸到短租、婚禮策劃和咖啡廳等其他領域,其也一躍成為全球第三大集酒店、住宅、居住和辦公空間運營的連鎖管理公司。在疾速擴張的進程中,OYO 以及由 OYO Homes,Belvilla 和 Dancenter 品牌管理的度假住宅類別已經遍布 80 多個國家的 800 多個城市,包括美國、中國、歐洲、英國、印度、馬來西亞、中東、印度尼西亞、菲律賓和日本,累計坐擁超 2.3 萬家酒店和 4.6 萬個度假住宅。不過,與單體經濟型酒店簽訂合作,依然是 OYO 的核心業務之一。
這只巨無霸靠什么來賺錢?招股書顯示,OYO 有多種收入來源,其營業收入包括住宿服務的銷售、度假屋和房源預訂的傭金、取消收入、旅游、套餐和活動的銷售。與此同時,它還從其平臺上的客戶租賃辦公空間、銷售食品和飲料以及訂閱收入中賺取租金收入。
收入來源多元,但也經不住持續高速擴張下所帶來的巨額虧損。招股書顯示,在截至 2021 年 3 月 31 日的財年,OYO 的營收約為 5.57 億美元,上兩個財年的則分別為 8.7 億美元、18 億美元。利潤方面,在截至今年 3 月底的 2021 財年,OYO 虧損了大約 5.26 億美元,相比上一財年 17 億美元的虧損,大幅收窄。
事實上,中國曾是 OYO 覬覦很久的目標市場。這在于創始人李泰熙認為,中國和印度相似的地方在于缺乏平價而高質量的旅館,這塊市場有巨大潛力。因此 2017 年起,繼馬來西亞和尼泊爾之后,OYO 對中國野心勃勃。
這年 11 月,OYO 漂洋過海而來,在中國深圳開了第一家酒店,隨后以令人瞠目結舌的速度瘋狂擴張。相關數據曾統計,OYO 酒店在中國最快的擴張速度曾達到平均每 1.4 天入駐一座城、接近 3 小時開一家店的程度。官方信息顯示,在進入中國不到兩年的時間內,OYO 已經覆蓋全國 320 多城市、10000 多家酒店的50萬間客房,這個數字已經超過了國內最大的三家酒店集團的總和。
但在激進擴張的繁榮表層之下,憂患隱隱爆發。2019 年 6 月,OYO 中國被爆出正在經歷一輪大規模的裁員行動,涉及員工人數近一半。這場巨震,在 2020 年初新冠疫情的沖擊下達到高潮。掌門人李泰熙曾在接受采訪時表示,疫情像 " 颶風 " 一樣襲擊了 OYO,生意一落千丈。
OYO 在中國開始大撤退。2020 年 3 月,OYO 中國在內部信中宣布,2020 年將進行戰略調整,全面轉向無保底模式。到了這年 9 月,OYO 在中國僅剩 1567 家酒店,核心高管也陸續離職。此后的中國市場,幾乎再沒有人關心 OYO 的動態,人們似乎已經忘了這個曾經瘋狂攪動中國酒店江湖的外來者。
不過,OYO 仍未完全放棄中國市場。這一次,OYO 在招股書中指出,未來將繼續重點發展印度、印尼、歐洲和馬來西亞等 " 核心增長市場 ",同時也將評估中國、美國等其它 " 未來增長市場 " 的戰略機會。在 OYO 看來,中國等市場具有很大的增長潛力,而且與核心市場有類似特征,單體酒店存量大,連鎖化率低。
風投史上瘋狂一幕:
20 輪融資超 400 億,孫正義也被套住了
回首 OYO 融資往事,魔幻的一幕幕浮現。
8 年時間,OYO 集結了一支豪華的投資人隊伍。天眼查 APP 顯示,自創立至今,OYO 累計完成 20 輪融資,金額超 65 億美元(約合人民幣超 400 億元),身后潛伏著孫正義掌舵的軟銀集團、紅杉資本、光速創投等投資機構的身影,還包括了滴滴、華住集團、Grab、Airbnb、微軟等企業投資方。
說起來,孫正義才是 OYO 堅定的支持者。與李泰熙惺惺相惜,他曾在公眾場合毫不吝嗇地為 OYO 站臺,甚至稱李泰熙是他最喜歡的年輕創業者,堪比年輕時候的喬布斯。這種欣賞也直接體現在了真金白銀上。
2020 年疫情突襲,本已艱難的 OYO 雪上加霜,開始全球范圍內坍縮。作為重要投資方的軟銀和孫正義也看不下去了,送來一筆" 救命錢 "——很快,OYO 完成 8.07 億美元的融資,其中 3 億美元來自李泰熙本人,另外 5.07 億美元則來自軟銀。
彼時剛剛經歷 WeWork 上市失利、估值腰斬之暴擊,痛定思痛的孫正義曾表示,將不再對軟銀投資組合中的公司進行救援。但面對苦苦掙扎中的 OYO,這位全球最強勢的投資大佬還是食言了,默默掏錢輸血馳援。至此,孫正義率隊軟銀已經參投 OYO至少六輪融資。招股書顯示,IPO 前,軟銀持有 OYO 46.62% 股份,為第一大股東。
引進企業投資方,則是在 OYO 大舉進軍中國之時。2017 年 9 月,華住集團和 OYO 在上海簽下為期 5 年的合作備忘錄,并對后者進行 1000 萬美元的股權投資。當前,華住持有 0.81% 的 OYO 股份。2018 年 12 月至次年 4 月,OYO 又先后獲得來自 Grab、滴滴出行、Airbnb 至少 3 億美元的新融資。目前,滴滴出行通過旗下投資公司 Star Virtue Investment 持股 OYO1.81%,Airbnb 持股比例為 1.36%。
時間來到 2019 年下半年,OYO 開始大幅縮減開支,削減人力。為了控制巨額虧損,OYO 從美國、英國和中國等國際市場撤退,投資人也對這只昔日風光無限的獨角獸轉變了態度。無錢可燒,李泰熙只好自己下場。
為維持公司保持運轉,急需資金的他曾通過 RA Hospitality Holdings 對 OYO 投資 20 億美元,交易包括新股和老股。3 個月后,李泰熙再加注,斥資 7 億美元購買公司的新股,另有 8 億美元來自軟銀愿景、紅杉印度、光速等現有投資者。至此,OYO 完成 15 億美元的 F 輪融資。
進入 2021 年,燒錢中的 OYO 仍在融資進程中。先是在 3 月贏得了印度媒體集團 Hindustan Media731 萬美元的投資,又在隨后的 7 月獲得一筆特殊融資—— 6.6 億美元的 TLB 融資,用于償還歷史債務,優化資產負債表等。一個月后,OYO 完成了 IPO 前的最后一輪融資——因受疫情影響,OYO 業務遇挫,遂微軟以 90 億美元的估值出資 500 萬美元。
走過蒙眼狂奔的草莽時代,起起落落間,OYO 終于站在 IPO 的大門前。等到真正敲鐘的那一天,又會是幾家歡喜幾家憂呢?