D類客戶連續3年超7成,光鮮年報難掩宜人貸巨大風險新金融
這幾天,在美上市的中概股陸續發布年報,宜人貸等網貸平臺因財報靚麗引起很多人關注。
在一片點贊聲中,有媒體高調質疑宜人貸的主營收入來源不正,相當一部分來自臭名昭著的砍頭息。
仔細翻閱近幾年的年報,金評媒記者發現,除了飽受詬病的服務收入,宜人貸的借款人結構分布也存在很大問題,D類客戶連續5年超7成,其所促成的3年期借款到期后的累計凈壞賬率超過9%,潛在風險巨大。
提前收取大比例服務收入,宜人貸引發巨大爭議
根據財報,2017年全年,宜人貸凈收入55.43億人民幣(8.52億美元),較2016年全年增長71%;凈利潤13.72億人民幣(2.11億美元),較2016年全年增長23%。
宜人貸方面稱,凈收入的增加主要歸功于兩個方面:第一,平臺促成借款金額的增長;第二,隨著借款余額增長,公司向出借人收取的服務費和向借款人收取的月度服務費隨之增加。
而據業內人士分析,所謂的“向借款人收取的月度服務費”中,很大一部分被提前扣掉。在實際借貸中,宜人貸一般是這樣操作的:某人通過這家平臺借貸10萬元,其會在借款合同中直接加上前期服務費1.9萬元。這樣,借貸人的合同金額,就等于實際借貸的10萬元+前期服務費1.9萬元。但分期還款時,除了本金、利息,依然還有分期服務費。
這樣的操作,與民間砍頭息的運作可謂異曲同工。只不過民間借貸的操作是:借貸10萬,年息2分的話,貸款人實際只能拿到8萬元,但到期時卻依然要還上10萬元。那提前扣掉的2萬元,就是所謂的砍頭息。
實際上,這就是變相的砍頭息。只不過,宜人貸這家平臺包括許多做著類似操作的網貸公司,以服務費的方式,規避國家有關民間借貸年息不得高于36%的規定而已。
但無論有多少家平臺這樣暗箱操作,但這種收費方式,就是在鉆國家金融監管的漏洞,在國家大力整頓規范互聯網金融的當下,這樣明目張膽的打擦邊球,遲早要碰壁。而這樣明顯的法律漏洞,相信很快就會引起監管層的關注。
D類客戶連續3年超7成,宜人貸的未來前景堪憂
高額服務費的背后,是宜人貸促成的巨額交易中,存在海量的D類客戶。提前收取高額服務費,就是為了盡可能低避免逾期帶來的壞賬風險。
年報顯示,宜人貸根據借款人的個人資料和記錄,將他們分為四個信用等級:A/B/C/D。其中,A類的信用等級最高,D類的信用等級最低。信用等級越低,其借款違約的可能性也就越高。因此,D類借戶的貸款利率最高。
在APR(AnnualPercentageRate,年利率)那欄里顯示,宜人貸D類借戶需要支付的每年總利率大約為39.5%。這39.5%由兩部分組成:年利息10%-12.5%,以及交易服務費28.2%。
這樣高的利率,一方面讓宜人貸短期獲得巨額暴利;另一方面,也帶來客戶群體中,D類客戶居高不下。
年報顯示,2015年、2016年,宜人貸D類客戶連續兩年超過8成。2017年第四季度,其A、B、C、D價格的借款產品占當期促成借款總額的比例分別為2.0%, 8.8%, 13.0%和76.2%。D類客戶依然超過7成。
因此,看上去宜人貸業績靚麗,凈利潤同比增長超過20%。但這樣長期不能改善的客戶結構,勢必帶來巨大的潛在風險。
年報顯示,宜人貸逾期90天以上借款的累計凈壞賬率:截至2017年12月31日,2015年促成所有借款的累計凈壞賬率為9.3%。而其2016年報顯示,2013年發放的貸款,到2016年(三年后)的凈壞賬率達到了9.1%。
可見,其促成借款的凈壞賬率始終居高不下。2017年第四季度,宜人貸按照質保服務覆蓋的新增借款金額的8.5%計提質保服務和擔保負債10.48億人民幣(1.61億美元)截至2017年12月31日,質保服務和擔保負債余額為27.94億人民幣(4.29億美元)。
看上去,宜人貸風險準備金不少,8.5%的質保服務和擔保負債計提似乎也不低。但是,因為D類客戶比例過高產國7成;三年期借款還賬率超過9%,這樣的計提似乎并不能保證徹底覆蓋新增壞賬。
如果D類借款人的違約率開始上升(比如達到15%或者甚至20%),同時沒有后繼的那些投資者繼續將資金借給宜人貸,那么這個游戲就可能面臨資金鏈斷裂的問題。一旦新增客戶借款不能覆蓋前面客戶的壞賬,其財務風險依然巨大。
在監管愈來愈惡的金融大環境下,宜人貸這樣長期寅吃卯糧、依賴低端客戶的商業模式,顯然不可能持久。而作為一家上市公司,宜人貸短期內還看不到很強勁的新的利潤增長點。
“逾期率和壞賬率這是所有金融機構面臨的亙古不變的難題,而網貸機構相較于傳統金融機構在業務上本身就具有更高的風險性,因此對他們的風控能力有更高要求。只是好的平臺和差的平臺之間的本質差異就是,前者能靠著技術創新提供風控能力,后者就只能以高息來覆蓋高壞賬率。”業內一家平臺負責人坦言。
【來源:金評媒 作者:海川 】
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