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最近在看新聞的時候發(fā)現(xiàn)，第三方支付市場有幾個重要的消息值得關注。

一是國內(nèi)第一家上市的第三方支付公司終于要誕生了。3月13日，匯付天下向香港聯(lián)合交易所提交了上市申請。

二是港鐵公司在業(yè)績報告內(nèi)提到，來自八達通的應占利潤銳減30.5%，到1.73億元，這是八達通7年盈利以來首次下跌。而與之相對應的，是從去年開始支付寶與微信支付全力進攻香港市場，戰(zhàn)火蔓延到境外。

三是央行公布了2017年支付市場報告，非銀行支付機構發(fā)生網(wǎng)絡支付業(yè)務2867.47億筆，金額143.26萬億元，同比分別增長74.95%和44.32%，增速較上一年明顯放緩。

這幾個消息聯(lián)系起來看，很有意思。

作為一家在國內(nèi)第三方支付市場上份額僅有2%的公司，匯付天下可以被看做是一個非常典型的樣本。透過它，我們可以看到，在近幾年第三方支付行業(yè)監(jiān)管逐漸收緊、巨頭在移動支付市場的優(yōu)勢越來越顯著的同時，其他的第三方支付機構們真實的生存狀態(tài)。

在國內(nèi)的第三方支付市場上，盡管巨頭們已經(jīng)占據(jù)了絕對優(yōu)勢，卻仍在不斷補充自己的強勢入口、擴張生態(tài)，比如從前的打車業(yè)務、現(xiàn)在的共享單車還有中小商戶收付款等等，以進一步鞏固和擴張市場份額。

這就是所謂的“神仙打架”，看客遭殃。市場上其他玩家們的發(fā)展空間不斷收窄，甚至未來的發(fā)展路徑也很難跳脫出巨頭的陰影。

與此同時，國內(nèi)第三方支付市場的紅利期正在消失，隨時可能觸碰到天花板，因此巨頭們正在不斷擴張海外。而這種以生態(tài)布局對抗單純支付業(yè)務的打法，正在被復制到更多地方，“八達通”的利潤下滑，可能就是一個信號。

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匯付天下的招股書中對自己有一個很有意思的定位，叫作“獨立第三方支付服務提供商”，是為了將自己與金融機構或大型電商平臺等企業(yè)集團擁有或控制的支付平臺區(qū)分開來，換言之，就是巨頭以外的第三方支付玩家們。

他們認為自己因為中立性更容易獲得商戶的信任，但事實似乎并沒有這么樂觀。

frost & sullivan發(fā)布的國內(nèi)第三方支付行業(yè)報告顯示，2015年國內(nèi)第三方支付市場的交易量為37.2萬億，2016年增長至80.8萬億，同比增長117.2%；到2017年總交易量進一步增長至152.9萬億，同比增長89.2%。

而根據(jù)匯付天下在招股書中披露的數(shù)據(jù)，從2015年到2016年，平臺交易規(guī)模從4486億增長至6419億，同比增長43%，增幅遠低于行業(yè)總體水平；得益于移動支付的快速發(fā)展，匯付天下2017年總交易規(guī)模增長至1.14萬億，同比增長達到78%，但這一數(shù)字仍低于行業(yè)總體增速。

事實上不僅是匯付天下這一個平臺而已，按照所謂“獨立第三方支付平臺”的定義，這類平臺的交易規(guī)模增長幅度和速度，都要低于行業(yè)總體水平。

過去幾年巨頭們不惜代價地爭奪市場，巨額補貼、紅包戰(zhàn)略，以及對于場景和流量入口的布局，給這些獨立第三方支付平臺們帶來了不小的壓力。

一方面是在費率方面，我在《PayPal市值逼近千億美金，國內(nèi)第三方支付巨頭最羨慕的是什么》一文中曾提起過國內(nèi)市場競爭激烈而不斷壓低服務費率的現(xiàn)象。匯付天下的數(shù)據(jù)顯示，幾個主營業(yè)務中，除了POS業(yè)務之外，其他三項業(yè)務的服務費率在過去一年時間里都在下降。

與此同時，匯付天下的銷售成本在過去一年時間里明顯提升，從2016年的6.3億增長至2017年的11.59億。這也解釋了，為什么過去一年里平臺的業(yè)務規(guī)模大幅增長，但是利潤增長卻并不明顯。

此外，在匯付天下重點強調(diào)的未來業(yè)務布局中，搶占小微商戶、為他們提供金融與數(shù)據(jù)服務以及跨境支付等業(yè)務，事實上也都早已進入巨頭們的視線。

比如，支付寶去年啟動的支付碼，以及微信最近持續(xù)推廣的線下支付“搖一搖”紅包，都會對其產(chǎn)生直接沖擊。

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再來看香港市場。

在大多數(shù)人看來，香港是一個傳統(tǒng)金融服務相對成熟的地區(qū)，對于移動支付等新金融業(yè)務接受度并沒有那么高。而八達通是香港地區(qū)從20年前就開始使用的電子消費卡片，用戶用一張卡就可以在很多餐廳、便利店、地鐵、公交完成支付行為。

因此，八達通7年來首次出現(xiàn)利潤下跌，就是一個格外值得關注的信號。

與之相對應的，是過去一年里微信與支付寶在香港的瘋狂推廣，廣告、紅包、與各大線下店鋪、出行平臺合作，一切曾經(jīng)被印證行之有效的手段都被復制到香港市場。

比如微信復制了其最擅長的線上紅包產(chǎn)品，微信支付在WeChat Pay HK（微信香港錢包）力推紅包和轉賬功能，在整個春節(jié)期間，用戶共搶走總之超過1000萬港幣紅包。

數(shù)據(jù)顯示，其2 月份新增注冊用戶數(shù)目上升44%，已有逾百萬港人開啟 WeChat Pay 電子錢包功能。

而支付寶在去年9月與李嘉誠旗下的長和組建合營公司，共同運營支付寶HK之后，也開啟了自己的搶占支付入口大戰(zhàn)。

2018年1月，螞蟻金服與香港最大的飲食資訊平臺Open Rice達成戰(zhàn)略合作，收購后者20%的股份，支付寶將成為應用內(nèi)的支付選項。Open Rice被看做是香港版的“大眾點評”，這也被看做是支付寶在香港搶占消費場景和入口的典型案例。

此外，在國內(nèi)被看做重要支付場景的公交出行，在香港同樣也被瞄準。去年11月，微信與支付寶都開通了香港地鐵購票功能。

事實上，微信與支付寶在進入香港市場時，未必將八達通視為競爭對手，畢竟移動支付的邏輯和電子消費卡片還是完全不同的。但巨頭這種搶占消費場景、布局超級入口的模式，對于單一的支付業(yè)務來說本身就是一種降維打擊。

所以接下來八達通可能面對的問題和國內(nèi)的中小第三方支付平臺們是一樣的，市場空間收窄、費率壓力變大、營收規(guī)模下降、利潤下滑都是可能會面臨的問題，而利潤下滑也已經(jīng)出現(xiàn)了。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年非銀機構支付的增長相比于前一年100%的增速已經(jīng)明顯放緩，當國內(nèi)第三方支付市場不再有以往的增速，面臨天花板問題，巨頭們進軍海外的步伐必將加速。

值得注意的是，香港本土的金融機構們也已經(jīng)意識到了這一市場的重要性。今年2月，匯豐銀行推出電子支付APP“PayMe”，只要擁有銀行賬戶，即可通過APP進行轉賬，用戶不限于匯豐銀行用戶，且手續(xù)費全免。未來，PayMe還將進一步拓展至商店購物等場景。

盡管本地服務商的加入可能會加劇市場競爭，不過對于出海的巨頭們來說，用戶習慣的改變、移動支付習慣的形成也未嘗不是一件好事。

【來源：馨金融 】