醞釀半年，拆分在即，獨立后的百度金融去向何方？有態度
一直說要獨立運營的百度金融，現在終于有眉目了。日前，根據路透社報道，百度金融正在尋求20億美元的獨立融資，本輪融資預計在2018年4月完成，百度金融獨立已成定局，此舉對百度金融和百度的發展來說，也是關鍵的一步棋。
百度金融獨立運營醞釀已久
從此前公布的相關消息來看，百度金融獨立運營在百度內部醞釀已久。
半年前，在百度發布2017年二季度財報的分析師電話會議上，百度集團總裁兼首席運營官陸奇就表示，將重新構架百度金融服務事業群組（FSG），計劃讓百度金融獨立運營，以便獲取更多業務發展所需的牌照，以最適宜的機制保障百度金融長期快速健康地發展。
此事此后再無下文，直到2017年底，在百度FSG成立兩周年的內部大會上，FSG操盤手、百度高級副總裁朱光的內部演講中透露，百度金融正在進行拆分，且當下正在與投資人接洽。朱光還明確了對投資人的篩選標準：“如果你(投資人)愿意跟我們一起去走普惠金融的道路，而不是急著上市變現，請你跟我一起走。”這意味著，上市不是百度金融的短期目標，而普惠金融則被朱光在多個場合反復提及，目標是要用金融科技來讓更多人或者企業平等地獲取金融服務。
再結合近日關于百度金融尋求融資的傳言來看，百度金融拆分在短期內應該就會靴子落地了，而且按照慣例，互聯網巨頭內部孵化業務拆分的同時，往往會伴隨外部融資和最新戰略消息的公布。京東金融獨立拆分消息最終落地是在2017年3月發布京東年報時披露，百度是否會在2月22日即春節后第一個工作日發布財報時公布相關消息？我想有一定可能性。不過，京東金融從公布拆分消息，到最終實現拆分，花了半年時間，百度金融最終從百度獨立出來，可能也要到2018年下半年。
相對于螞蟻金服等金融科技巨頭而言，百度金融估值可能會相對較低。不過從整合成獨立事業群到啟動拆分來看，百度金融只花了2年時間不到，比京東金融、螞蟻金服等等的獨立都要快，在所有互聯網巨頭的子業務中也算是很速度的。那么，為什么百度沒有讓金融業務壯大到更大的體量再行拆分？我想原因在于：眼下已是最佳時機。
P2P、數字貨幣ICO等等業務先后被監管或者禁止，看上去目前金融科技行業面臨的監管正在收緊，環境變得日益嚴峻，但這對于有實力的金融科技玩家來說，卻不失為一個好消息：房子正在被打掃干凈，競爭將變得更加良性的同時，真正有價值的金融科技業務會得到價值體現，事實上，上述業務百度金融等金融科技巨頭都未曾涉及，沒有對應監管風險。而從2017年下半年大量金融科技公司密集上市來看，金融科技價值正在被資本市場認可，百度金融拆分時間點并沒問題。
百度金融獨立運營勢在必行
在互聯網巨頭業務孵化能力越來越強的今天，孵化業務再拆分獨立運營，已成為新常態。京東已孵化出京東金融、京東物流等業務，阿里則有螞蟻金服、菜鳥等業務，新浪有微博，搜狐則孵化出了搜狗、暢游兩家上市公司，騰訊孵化出的“親兒子”則有騰訊音樂娛樂集團即將IPO。各大巨頭拆分業務的目的如果要找相同，那就是將子業務獨立運營更利于打破大公司的部門墻，讓對應業務團隊的權責利清晰、釋放出團隊戰斗力進而更快度的發展，百度金融拆分同樣有這個目的。不過，此舉背后還有百度金融業務的特殊性，以及百度自己的盤算。
站在百度金融自身的發展角度來看，拆分勢在必行。
第一個是牌照。在中國的金融監管政策下，無牌照寸步難行，百度目前跟各大互聯網巨頭一樣都在美國上市，要想更好地獲取金融牌照，只有拆分并在中國大陸注冊公司才行，這是京東金融拆分、馬云將支付寶內資化以及螞蟻金服獨立的首要原因所在。
第二個是資本。從融資角度來看，百度金融獨立引入外部VC資本可以加快發展進程，也為最終獨立上市提供了條件。而對于金融業務來說，金融科技公司年齡都比較小，缺乏金融行業的沉淀積累，牌照數量與金融巨頭無法比擬，因此倘若融資可以引入傳統金融機構，特別是國資背景的機構，就可以走捷徑，不只是有傳統金融行業的經驗，還有牌照資源。
百度金融此前已經與農業銀行、南京銀行、維信金科等300多個合作伙伴合作落地金融科技項目，主要集中在風控、獲客、反欺詐、營銷、體驗提升等領域，傳統金融機構對智能技術十分渴求，有一定合作基礎的實力巨頭投資百度金融不是沒有可能，這對于百度金融來說意味著不只是資金，還有資源、經驗和牌照等等附加值。
金融業務相對于搜索、信息流等業務而言，獨立性更強一些，因此更具備獨立運營的條件，陸奇半年前透露的百度金融要拆分信息的信息中，是這樣說的：“以最適宜的機制保障百度金融長期快速健康地發展。”三個關鍵詞“長期、快速、健康。”正好體現出百度金融要拆分的關鍵目的。
百度大本營業務有多重受益
站在百度的角度來看，拆分百度金融更有利于大本營業務發展。
第一個是直接收益。
京東金融從京東拆分后，京東直接獲得了大約143億元人民幣現金以及在京東金融未來實現累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤的40%，此外，如果中國相關監管法規許可，京東集團有權將其在京東金融的權利轉換為京東金融40%的股權。受此影響，京東在宣布分拆金融業務時，股價當日上漲11%。
阿里巴巴與螞蟻金服的利益分享關系與之類似：最新協議顯示，阿里巴巴有權獲得螞蟻金服37.5%的稅前利潤。2017財年螞蟻金服便已版稅和技術費的名義向阿里巴巴支付了約20.9億元，較此前一年增長了86%。螞蟻金服一旦上市，阿里將有權獲得其約1/3的股權或者獲得相當于螞蟻金服上市前敲定市值的37.5%的一次性付款。
同樣，百度金融拆分意味著百度可以直接獲得對應的現金以及未來的利潤分享，進而提振百度業績。當然，百度應該不會將金融業務當成一個純現金奶牛，而是要與百度實現戰略協作，這也是百度金融對百度的長期價值。
第二個是長期價值。
朱光在年中曾表示：“百度金融是百度AI版圖第一個實現變現的商業場景。”百度金融對于百度來說不只是可以落地AI（這是百度的戰略重心和中心），還可以讓百度的用戶、流量和數據等資產價值得到更大的釋放，這些要素也是百度金融的根本。讓百度金融獨立更加長期、快速和健康地發展，就可以更好地利用百度的技術優勢和數字資產，落地百度AI戰略。
百度此前在支持獨立子業務時就有許多經驗，去哪兒在百度扶持下成功上市，愛奇藝在2018年IPO應該是板上釘釘。而這兩個業務不只是得到了百度的資金支持，與百度的業務特別是流量和技術也有許多協作，去哪兒是百度的中間頁，愛奇藝則將AI技術大量應用在視頻業務中，包括自制內容。
獨立后的百度金融去向何方？
究竟是做金融科技，還是做金融公司？目前互聯網巨頭旗下的金融科技實體都有一些糾結，在很多人看來，互聯網巨頭做金融科技更適合兩條路，一個是做技術開放，做傳統金融機構智能化的送水人；一個是基于場景和流量做管道，給傳統金融業務導入資產，事實上，目前互聯網巨頭旗下的三大金融機構都是這樣做的。
螞蟻金服在做金融科技技術的開放，同時在開展移動支付、小額理財、小額借貸、個人征信等等業務。劉強東在達沃斯的表態看上去也很矛盾。劉強東說，“京東金融沒有謀求自己做銀行，自己做證券，自己做傳統金融那一套東西，而是幫助傳統和新興的金融機構優化它們的風控系統，降低壞賬率，幫他們創造價值之后，京東金融再來分享這個價值創造的利潤。”不過，未來如果有需要還是會申請金融牌照，確保業務能夠合規開展。“為什么說京東金融還需要一定的牌照，因為我們還需要用自己的牌照，拿自己的錢，自己冒風險去優化風控體系，有實際業績才有合作伙伴信你，最終達成你的目標。”
就是說，京東金融和螞蟻金服都是，自己想要拿到牌照做一些業務，不過最終希望將技術開放給行業，百度金融同樣如此，在現金流業務上百度金融起步晚、規模小，更快實現了盈利；在技術開放上百度金融可以依托百度的AI戰略做出差異化。
年中在于農業銀行合作時，朱光公布了百度的三步走戰略“夯實金融業務、搭建金融平臺、輸出金融科技”，在自有業務中磨練科技能力，再做平臺，最后做技術輸出。此前百度金融在支付、理財、保險、銀行、消費金融、供應鏈金融、投資顧問等金融業務上都有對應動作，這些業務給百度金融形成了直接的現金流，日前有報道稱，預計百度金融今年凈營收有望達到30億元人民幣至40億元人民幣，并有望實現小幅盈利，目前已確定盈利的業務有小貸等業務。
不過長期來看，百度金融最大的看點還是金融科技輸出——且相對于螞蟻金服和京東金融而言，百度在這一點有更加獨特的優勢。百度是最具有技術特性的互聯網公司，特別是智能技術，百度是最早布局人工智能的巨頭，目前在人工智能技術上的沉淀在國內應該也處于領先，而金融科技未來不論是做風控、用戶體驗提升、智能審批、個人征信、智能客服還是其他機器換人，都離不開ai技術。百度AI技術整體在開放給各行各業，比如自動駕駛技術有阿波羅平臺，智能交互平臺則有DuerOS，與長安、北汽、華為、小米等巨頭合作，金融科技同樣在開放，百度目前重點布局智能獲客、大數據風控、身份識別、智能投顧、智能客服、金融云、區塊鏈七個板塊的技術并開放，目前已有400+合作伙伴，不乏農業銀行、招商銀行、中信銀行這樣的傳統金融巨頭。
事實上，如果重點放在“金融”業務上，百度金融完全有可能在短時間內做到大幅盈利并直接上市，但百度金融的野心顯然不止如此。朱光在去年底也明說了：“如果你(投資人)愿意跟我們一起去走普惠金融的道路，而不是急著上市變現，請你跟我一起走。”百度金融在獨立后的野心是要成為一家真正意義上的金融科技公司，用智能金融技術普惠金融行業，最終要像去哪兒、愛奇藝一樣在百度體系外獨立融資發展，同時仍然利用好百度的資源、并與百度核心戰略協同，進而做大做強。
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