阿里京東過度授信亂象：消費分期畸變現金貸金融
近期刮向消費金融行業的監管風暴，讓無場景、高利率的現金貸成為業界矚目的焦點。但與此同時，另一個看似"無害"的業態——消費分期卻被忽略了，其背后實則暗藏重重隱患。
華南一位民間金融行業人士向網易財經透露，近來消費分期產品的套現行為愈發活躍起來，普遍模式是通過虛假的交易將授信額度套現出來，有的綜合利率已超過36%的監管紅線，向正被"嚴打"的現金貸利率水平看齊。
"這實際上就是打著消費分期名義進行的畸形現金貸業務。"廣州安易達互聯網小額貸款公司總經理徐北向網易財經指出，消費分期產品瘋狂套現，與相關平臺"過度授信"、"多頭授信"等大肆"放水"有關。
就在剛剛過去的"雙11"電商節，各路消費金融玩家以消費之名掀起的"加杠桿"狂潮，不僅席卷了高、中、低各收入人群，更將無收入來源的大學生群體也裹挾進來。
以阿里巴巴集團旗下的分期平臺花唄為例，盡管其官方聲稱"不少大學生額度不超2000元"，但網易財經近期抽樣調查的54份大學生案例中，有近67%的人額度超過2000元，最高者則達到2.3萬元，同時她還有京東白條的額度千余元。
"電商巨頭們為了刺激交易大肆放水，以獲取更多的銷售傭金、利差收入和銀行結算費用，"一位股份行分管零售業務的高管向網易財經分析指出，"它們這么做有很強的動機，但是有誘導消費之嫌，還容易傷害沒有借貸能力的人。"
消費分期套現利率堪比高利貸
"花唄、京東白條、借條、任性付套現，5分鐘到賬"的小廣告，近日又在各大社交群活躍起來。華南一位民間金融產業人士向網易財經透露，在現金貸遭到遏制后，市場供給銳減，資金中介和客戶開始轉移到消費分期業態中尋找可趁之機。
一名中介向網易財經講解了花唄套現的操作流程："我發二維碼給你，你打開手機支付寶掃一掃選擇花唄付款，付款后發我賬單詳情圖，5分鐘之內回款到套現支付寶賬號內。"據稱，這類模式通常以虛假交易為手段將額度套現，扣除手續費之后，將余額退回套現者賬戶完成套現。
至于手續費，不同平臺收費有所不同。據上述中介介紹，目前花唄套現的手續費最便宜，1萬元收取18%，而京東白條閃付是20%，京東商城貨到付款是25%。也就是說，若在這些平臺各套現1萬元，最后拿到的資金分別是8200元、8000元和7500元。
不為外界所知的是，套現金額越高，手續費反而更低。"花唄（套現額度）不滿1萬元的話也是按照20%收，手續費最低100元；6萬元以上可以收12%。"上述中介說。對于如此高的手續費，她解釋稱，是因為阿里"嚴打"花唄套現，導致成本水漲船高。她還不忘溫馨提示："很多騙子打著點低的幌子騙取套現的費用，當心血本無歸。"
綜合看來，套現一次性收取的手續費在12%-25%。除此以外，客戶還要承擔借款利息，綜合利率會突破36%的高利貸紅線。"互聯網消費平臺的借款利息大概在12%-18%的范圍。"一位曾分管零售業務的股份銀行副行長告訴網易財經。這樣疊加起來，上述套現資金的綜合利率在24%-43%的范圍，向正被"嚴打"的現金貸高利率看齊。
"這實際上就是打著消費分期名義進行的畸形現金貸業務。"廣州安易達互聯網小額貸款公司總經理徐北向網易財經指出，消費分期產品套現的瘋狂，與平臺"過度授信"、"多頭授信"等大肆"放水"有關。
廣州普惠金融協會監事長羅浩杰則向網易財經透露，圍繞消費分期展開的灰色產業鏈，遠遠不止代客套現這么簡單，還有賬號、額度的買賣交易，黑中介會成批收購賬號并包裝，從而獲取高額度，再將賬戶出售或者套現獲利。
上述問題的暴露，根源是消費金融行業缺乏完善的征信體系。PPmoney萬惠集團執行副總裁胡新向網易財經指出，在缺少抵質押物、無擔保的情況下，征信數據成為消費金融業務拓展的關鍵，但構建社會征信體系仍然是懸而未決的問題。除此之外，還應通過大數據、人工智能、金融科技更好地解決消費金融的風控問題。
所幸的是，上述問題已經受到監管部門的重視。據知情人士透露，在本輪針對現金貸的整頓中，銀監會、央行等監管層內部討論認為，應對消費分期產品的規模、周期、利率等同步建立監管指標，目的就是防止打著消費分期名義從事現金貸業務。
據了解，現金貸的管理辦法正在擬定中，很有可能會在今年12月宣布。
無收入大學生竟獲2.3萬信用額度
如果說征信體系不完善是畸形現金貸產生的根源的話，那額度泛濫就是將這一灰色產業育肥的溫床。
過度授信的問題，或許能從剛落幕的"雙11"電商節中窺見。以往年稀缺的"臨時提額"為例，今年似乎成了"陽光普照"獎——人手一份甚至多份。各路玩家以消費之名掀起的"加杠桿"狂潮，不僅席卷了高、中、低各收入人群，更將大學生群體也裹挾其中。
網易財經近期向多所高校發放了一份《大學生消費金融調查》問卷并做了回訪，收集到了54位大學生花唄用戶的額度情況："雙11"期間，有41位大學生在未申請提高額度的情況下被花唄提升了額度，占比近76%。41人中，有9人使用了臨時額度，其中一位對于未來還款表示有困難。
盡管"雙11"之后花唄宣布取消臨時額度，但實際上花唄針對"雙11"進行了兩輪提額，網易財經接觸到的每位獲得臨時額度的用戶，都已在"雙11"前幾日加過一輪固定額度。以小唐同學為例，他的花唄額度截至10月底是8500元，11月1日增加了2000元固定額度，"雙11"又增加了6500元臨時額度，活動當日額度達到1.7萬元。此后他的臨時額度被取消，目前額度為1.05萬元。
類似小唐這樣，自身并無收入來源，花唄額度卻超過1萬元的大學生并非個例。在前述54名受訪大學生中，花唄總額度超出2000元的有36人，其中額度達到1萬元及以上的有12人，占總量的22%。12人中，小孟同學的額度最高，為2.3萬元。除了花唄，她還有京東白條的授信1100元。
網易財經通過調查問卷了解到的大學生獲得花唄授信的情況，與花唄官方的說法有較大出入。此前的11月20日，支付寶官微推送了一篇《花唄實問實答》，其中提到"不少大學生會發現自己和其他同學的花唄額度從沒超出2000元"，"大部分年輕人的花唄額度都在1000-1600元"。
每月生活費約2000元的小孟坦言，在享受金融工具帶來便捷的同時，也害怕管不住自己的消費沖動，"額度用光了肯定是還不起的"。在受訪的54名大學生中，像小孟這樣認為自己額度太高，在用完的情況下還款有困難的大學生有39人，占比高達72%。
需要指出的是，與其它平臺只能通過收件地址、年齡等信息去識別大學生身份不同，花唄能夠輕松對很多大學生做到精準識別——支付寶2013年就啟動了與各大高校"校園一卡通"對接的項目，而前述54名受訪大學生，均將支付寶賬號與校園卡進行了綁定。
這也意味著，花唄無法用"不清楚大學生身份"這一理由來而自己的過度授信進行開脫。那么，自稱"100%不鼓勵年輕人過度、高額消費"的花唄，又該如何解釋自己的這一行為呢？截至發稿，花唄方面尚未回復網易財經的問詢。
對于消費金融商家來說，有著強勁消費需求的大學生市場，確實是一塊肥美的蛋糕。但在校園貸引發多起惡性事件后，校園內的金融服務遭到肅清，除了現金貸業務被"團滅"，大量非持牌的平臺也被驅逐出去。
"嚴格說來，只有銀行和消費金融兩類牌照才能在校園內展業，同時它們給的額度也遠低于互聯網平臺，信用卡一般只給3000元額度。"羅浩杰指出，這與"慷慨"的互聯網消費金融平臺形成鮮明反差。除了額度問題，還有使用的便利性等，都讓互聯網消費分期平臺成為大學生的優先選項。
據網易財經了解，大學生常用的消費分期平臺，除了花唄和京東白條之外，還有趣店的趣分期、唯品會的唯品花、百度的有錢花等。也就是說，多頭授信問題也是普遍存在的。
解碼電商系"兩頭賺"生意經
事實上，對大學生的授信問題，只是花唄任性"放水"濺起的一簇水花。今年"雙11"當日，花唄宣布對八成用戶臨時提高額度，人均提額2200元。以花唄官方2016年年底宣布的用戶數量1億計算，則其今年"雙11"當日的授信總額約為1760億元。
除了阿里，另一大電商巨頭京東的"慷慨"也是當仁不讓的。京東白條"雙11"當日宣布人均提額2800元，按照其今年7月授信用戶1.2億計算，則"雙11"當日發放了累計3360億元的額度。不過，與花唄在"雙11"次日便取消額度不同，京東白條臨時額度的有效期截至今年11月30日。
粗略計算，僅阿里、京東兩大巨頭，在今年"雙11"當日的"放水量"就超過5000億元。在巨量額度發放背后，相關平臺都做了哪些工作去控制不良率？無論花唄還是白條，都未給予網易財經答案。
但前述股份行副行長指出："電商巨頭不需要精挑細選去做風控，它們通過大數法則分散風險，將不良率覆蓋在收益范圍內即可。"他向網易財經詳細分析了擁有強數據、高流量的電商巨頭無懼瘋狂放水引發壞賬攀升的原因。
他指出，電商系平臺的盈利模式是商家、消費者"兩頭賺"：一方面是賺銷售傭金，另一方面是賺借貸的利息，另外還有銀行的結算費用。三大收入都是隨著交易量增長而增長，這是驅動電商平臺過度授信的原因，"一切都為提升交易量而服務"。
與消費者授信同樣快速增長的一組數據，是阿里、京東如火如荼的消費信貸資產ABS產品發行的規模。來自中國證券投資基金業協會的統計數據顯示，自備案制以來至今年9月30日，阿里系共發行了118支消費信貸ABS產品，發行規模為2750.1億元，占全部市場（3300億元）的比例為82%；京東系則發行了27支產品，發行規模為276.96億，占市場比例約為8%。兩大巨頭在市場總占比達90%，幾乎壟斷了消費信貸ABS產品市場。
一邊放水刺激消費做大基礎資產規模，一邊將消費信貸資產打包發行ABS產品，賣給以銀行為主的投資機構，回籠的資金再用來放貸，循環往復。除了龐大的現金流以外，ABS產品約5%-6%的發行利率，也是阿里、京東等電商巨頭的資金成本優勢之一，騰挪出更大的盈利空間。
"用互聯網消費分期借貸利率12%-18%，減去平均發行利率5%-6%，收益的空間還有7%-12%，即使有幾個點的不良也是可以覆蓋的。"前述副行長透露，目前商業銀行信用卡的不良約3%。
羅浩杰則指出，電商巨頭還有更多成本更低的資金可用，"和銀行合作，拿到一些3%的低利率助貸資金，對擁有強大數據的BAT企業來說并不難。另外還有比如余額寶賬戶沉淀的資金，幾乎是無成本的。"
不過，他也表示，與現金貸專門賺利差的模式不同，電商系推出消費分期產品，是為消費者購買商品時提供金融服務，終極目的是賣貨賺傭金，所以利息上都不會設定得太高。網易財經根據天貓正在出售的兩款主流手機iphone8和華為P10的花唄還款方案，通過IRR公式計算出的貸款利率均為14%；京東白條則相對更低，為11%。
"從商業模式上說，消費分期平臺刺激成交的意愿強烈無可厚非，但是過度授信難免有誘導消費之嫌，還容易傷害沒有借貸能力的人。"前述副行長指出了互聯網消費分期平臺的道德風險問題。
【來源：網易財經】
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