銀票怎么玩?銀行與票據(jù)之間的那點小心思金融
說到票據(jù),其實是一個比較綜合的概念,簡單來說,就是一個可以代替現(xiàn)金流通的有價證券。之所以說它是個綜合概念,是因為它既包括匯票,也包括支票,還包括本票。
僅拿匯票來說,又分為銀行承兌匯票(簡稱銀票)和商業(yè)承兌匯票(簡稱商票)。而匯票的形式,又有電子票和紙質(zhì)票的區(qū)別。
今天,咱們只把其中的一個點給詳細說一下,就是銀票到底是咋回事?
銀票,是由付款人委托銀行開據(jù)的一種遠期支付票據(jù),票據(jù)到期銀行具有見票即付的義務(wù)。理論上來說,銀票的承兌方是銀行,所以只要確保票據(jù)本身的真實性、合法性,則基本上不存在到期無法兌付的風險。
從期限上來說,紙質(zhì)銀票的期限最長不超過6個月,電子銀票最長不超過1年。
說到銀票,經(jīng)常會聽到的一個詞,就是貼現(xiàn)。比如持票企業(yè)需要資金時,就可以將手中未到期的銀票向銀行申請貼現(xiàn)。當然,這需要額外支付一定的利息,即所謂的貼現(xiàn)率。
貼現(xiàn)率也可以理解為,持票企業(yè)將這張票據(jù)貼現(xiàn)給銀行要付出的成本。所以貼現(xiàn)率越低,則意味著企業(yè)通過票據(jù)獲取現(xiàn)金的成本越低。
目前,銀票的貼現(xiàn)率基本在年化3.55-3.85%之間。其中,國有股份制銀行低于城市商業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行,中西部地區(qū)低于沿海發(fā)達地區(qū)。
我國的商業(yè)銀行間,存在一個龐大而又相對封閉的票據(jù)市場,而票據(jù)業(yè)務(wù)又是銀行體系里唯一完全市場化定價的業(yè)務(wù)。所以,不同的銀行在不同階段,對不同類型(承兌方、金額、期限)的銀票,貼現(xiàn)價格是有差異的。
差異不僅體現(xiàn)在公開的價格上,同一銀行下,不同地區(qū)的分行、支行之間,也存在著差價。而且明面和實際的價格也存在差價。這屬于典型的專業(yè)領(lǐng)域信息不對稱現(xiàn)象,從而給了相關(guān)專業(yè)人員逐利的空間。
銀票,作為銀行的一種中間結(jié)算工具,在多年的實際應(yīng)用中,衍生出了很多種玩法。
第一種,以票據(jù)業(yè)務(wù)沖銷銀行壞賬。
比如某個地區(qū)的一家支行,通過做大票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模,提供票據(jù)業(yè)務(wù)的收入,利用產(chǎn)生的收入來沖銷壞賬。銀行很樂意這這么,那是因為票據(jù)業(yè)務(wù)收入,是典型的無風險中間業(yè)務(wù)收入,它不占用銀行的信貸額度。所以,這對于一些壞賬較高的銀行來說,具有很大的吸引力,這也是銀行間票據(jù)貼現(xiàn)價差的主要來源。
第二種,以票據(jù)業(yè)務(wù)占用銀行資金規(guī)模額度。
比如某家分行今年的可用資金規(guī)模是100個億,那么它可以選擇用這些資金來進行放貸,或者也可以用來做票據(jù)業(yè)務(wù)。
但放貸是風險業(yè)務(wù),特別是在當前市場環(huán)境下,銀行普遍是壓縮貸款的。可如果今年的總額度用不完,到明年總行肯定會縮減額度的。對分行的負責人來說,額度就是權(quán)利的來源,所以為了維持住總額度,通常會選擇做一部分無風險的票據(jù)類業(yè)務(wù)來占用額度,好把總額度使用完。
注意:票據(jù)業(yè)務(wù)雖然不占用銀行的信貸額度,但是會占用總的資金規(guī)模額度。
第三種,“消規(guī)模”業(yè)務(wù)。
比如企業(yè)需要從銀行借800萬,銀行因為信貸額度等問題,不能直接給企業(yè)放貸。就采用迂回方式,先讓企業(yè)以繳納20%保證金的方式開票。于是,企業(yè)以200萬保證金,到銀行開出1000萬,期限為1年的銀票。然后企業(yè)再找個第三方銀行,通常是城商行或農(nóng)商行進行貼現(xiàn)。假設(shè)企業(yè)選擇了一家城商行進行貼現(xiàn),貼現(xiàn)率年化3.8%。那么貼現(xiàn)后,企業(yè)獲得現(xiàn)金962萬,扣除200萬的保證金后,還剩762萬,比較接近于企業(yè)要獲得的800萬資金了,后面不用再支付利息。
這家貼現(xiàn)的城商行,和之前那家開票的承兌行,再簽訂一個逆回購協(xié)議,就可以了。
對于開票的承兌行來說,由于是從同業(yè)(銀行)回購票據(jù),有貼現(xiàn)銀行的信用背書,不用審查這筆票據(jù)對于貿(mào)易背景的真實性,而且也不占用承兌行自身的信貸額度,不在其資產(chǎn)負債表內(nèi),相當于把這筆貸款出表了,很合算。
對于貼現(xiàn)的銀行來說,因為是銀票且有逆回購協(xié)議存在,也不存在太大的風險,只需放心賺取中間手續(xù)費就行了,也很合算。
由于這類業(yè)務(wù),需要連接不同的銀行和企業(yè),所以一般來說,都是由專業(yè)的中介來操作,本質(zhì)上還是存在一定風險的。這也是近期央行和銀監(jiān)會下發(fā)的風險提示和管理意見中,重度監(jiān)控的一類業(yè)務(wù)。
第四種,票據(jù)池類業(yè)務(wù)。
比如對于中小微企業(yè)來說,一般所持有的票據(jù),大部分都是小面額的,也就是俗稱的小票。而在銀行內(nèi)部,由于每張大票、小票的貼現(xiàn)流程操作成本幾乎是一樣的,銀行都是有趨利性的,這就導(dǎo)致銀行對大票和小票的貼現(xiàn)率,有很大的差異。大票貼現(xiàn)率低,小票貼現(xiàn)率高。
通過票據(jù)池業(yè)務(wù),就可以將企業(yè)的小票并成大票,降低企業(yè)的票據(jù)融資成本,又能給中介機構(gòu)帶來一定利差空間,這種業(yè)務(wù)也受到很多沒有能力自建票據(jù)池業(yè)務(wù)的小銀行的歡迎。將小票并成大票,需要依托真實貿(mào)易背景,將小票作為抵押物跟銀行合作來開成大票。
以上,就是銀票的幾種主要玩法。下回再和大家說說紙質(zhì)票和電子票的相關(guān)內(nèi)容。
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