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近年來，國內(nèi) P2P行業(yè)借助“互聯(lián)網(wǎng)+”的東風(fēng)，迅速發(fā)展，滲透到各個(gè)角落。與之相對(duì)的是，過快的發(fā)展使得這個(gè)行業(yè)存在的很多風(fēng)險(xiǎn)也集中暴露出來。隨著今年7月十部委 聯(lián)合發(fā)布“互聯(lián)網(wǎng)金融基本法”——《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確行業(yè)監(jiān)管責(zé)任，使得P2P平臺(tái)良莠不齊、風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)的現(xiàn)狀逐步得到規(guī)范。

今年以來，國內(nèi)外許多上市公司、風(fēng)投對(duì)行業(yè)內(nèi)排名靠前的P2P平臺(tái)頻頻拋出繡球，網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)巨額融資已經(jīng)成為常態(tài)，許多平臺(tái)估值也水漲船高。在激烈競(jìng)爭(zhēng)的情況下，上市成了許多大平臺(tái)的目標(biāo)。

宜信旗下P2P平臺(tái)宜人貸提交赴美上市申請(qǐng)

11月18日凌晨，根據(jù)多家媒體報(bào)道，宜信公司旗下P2P平臺(tái)宜人貸在美國正式遞交首次公開招股(IPO)文件，一旦申請(qǐng)獲通過，最快將于12月份登陸美國紐交所，宜人貸也將成為中國第一家在海外上市的網(wǎng)貸平臺(tái)。

據(jù)中申網(wǎng)了解，根據(jù)宜信此次公開的招股說明書，宜人貸擬申請(qǐng)?jiān)诩~交所上市，向公眾公開募集最高1億美元。

自2014年第四季度以來，宜人貸就開始積極備戰(zhàn)上市，投行、律所、審計(jì)正式進(jìn)場(chǎng)。不過與此次正式遞交招股文件不同時(shí)的，彼時(shí)宜信的“目的地”是聚集了大量互聯(lián)網(wǎng)、科技類公司的納斯達(dá)克，納斯達(dá)克也被中國公司視為“出海”IPO的最佳選擇。

據(jù)了解，宜人貸第 一次向納斯達(dá)克遞交材料是在2015年春節(jié)后，但因?yàn)榻灰姿答伭艘恍┬畔?，修改文件又花掉一段時(shí)間；今年7月，宜人貸第二次向交易所遞交申請(qǐng)時(shí)，不幸恰 逢中概股回歸潮，分眾傳媒、人人網(wǎng)、盛大游戲、博納影業(yè)、陌陌等一批“出海”企業(yè)紛紛宣布要從美國退市轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，導(dǎo)致宜人貸上市計(jì)劃再次擱淺。

據(jù)中申網(wǎng)了解，至于宜信選擇拋棄納斯達(dá)克轉(zhuǎn)戰(zhàn)紐交所，有宜信內(nèi)部人士曾表示，由于全球第一家P2P借貸平臺(tái)LendingClub已經(jīng)在紐交所上市，考慮到宜人貸模式與LendingClub較為相似，在那里也比較容易被接受。

中申網(wǎng)認(rèn)為，若是此次登陸成功，如果不算國內(nèi)那些借殼上市的企業(yè)，宜人貸應(yīng)該是第一家真正意義上獨(dú)立登陸資本市場(chǎng)的中國互聯(lián)網(wǎng)金融公司，這對(duì)于宜信本身和中國P2P行業(yè)的意義不言而喻。

陸金所調(diào)整架構(gòu)加速?zèng)_刺

作為P2P行業(yè)的領(lǐng)頭羊，背靠平安集團(tuán)的陸金所一直以來被視為行業(yè)上市“第一股”。但是從今年3月以來，陸金所先后完成了剝離P2P業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)型平臺(tái)模式、拿下基金牌照、調(diào)整組織架構(gòu)、上線“人民公社”、完成域名變更等大動(dòng)作，最近又宣布開賣保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)軍保險(xiǎn)理財(cái)市場(chǎng)。

實(shí)際上，在宣布剝離P2P業(yè)務(wù)之前，陸金所P2P三季度新增貸款量超越美國LendingClub，正式成為了全球最大的線上財(cái)富管理平臺(tái)。

對(duì)于陸金所今年以 來自身業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略的改變，以及短時(shí)間內(nèi)完成了對(duì)陸金所、平安普惠和前海金交所的整合，外界解讀為“向通往資本市場(chǎng)的道路上全力沖刺”。據(jù)中申網(wǎng)了解，在大 刀闊斧地進(jìn)行了架構(gòu)調(diào)整后，陸金所加快了上市的時(shí)間表，已經(jīng)從此前的“最快2017年”調(diào)整為“爭(zhēng)取2016年”，而陸金所控股將成為最終的上市主體。

中申網(wǎng)認(rèn)為，作為P2P行業(yè)腰桿最硬的平臺(tái)，陸金所上市只不過是時(shí)間問題。隨著監(jiān)管政策的落地，P2P行業(yè)洗牌加劇，未來將會(huì)有大量的平臺(tái)被淘汰。選擇上市，成了很多平臺(tái)的首選。

拍拍貸巨額融資欲赴港上市

2015年2月末，拍拍貸CEO張俊曾公開表示，“拍拍貸計(jì)劃于2016年推進(jìn)海外上市”。C輪融資完成的消息傳出后，外界認(rèn)為其上市計(jì)劃又向前邁進(jìn)一步。

今年3月，拍拍貸獲得聯(lián)想旗下的君聯(lián)資本領(lǐng)投，珠寶公司周大福以及另外一家企業(yè)跟投，總?cè)谫Y金額近億美元C輪融資，而在此之前，拍拍貸已經(jīng)獲得共計(jì)7500萬美元的A、B兩輪融資。有了財(cái)務(wù)支持，拍拍貸的上市計(jì)劃似乎更進(jìn)一步。

據(jù)中申網(wǎng)了解，聯(lián) 想控股早在2014年11月戰(zhàn)略投資翼龍貸之前，就有意向收購拍拍貸，但拍拍貸有自己未來的發(fā)展規(guī)劃，不愿意被收購。令人意外的是，香港地區(qū)的珠寶商周大 福也加入了對(duì)拍拍貸C輪融資。這令計(jì)劃2016年上市的拍拍貸，或?qū)⒔柚c周大福的深入合作及周大福背后的影響力，從而選擇香港作為上市地。

中申網(wǎng)認(rèn)為，業(yè)內(nèi)很多公司首選上市地都是海外，因?yàn)楹Ｍ獗容^看好這種模式。不過和美國等市場(chǎng)相比，中國香港由于文化比較接近，是P2P企業(yè)的重要選擇地。

上市無望

借殼成P2P平臺(tái)追逐資本重要通道

從法律角度來講，P2P在中小板、創(chuàng)業(yè)板直接上市，主要障礙在合規(guī)經(jīng)營上，迄今為止，國家并沒有制定P2P監(jiān)管方面的法律法規(guī)、部門規(guī)章，以何種標(biāo)準(zhǔn)判定經(jīng)營的合規(guī)性，對(duì)券商、律師存在巨大的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

于是借殼成了P2P平臺(tái)謀求上市之路的重要通道。

3月31日，三元達(dá)發(fā)布公告稱紅嶺創(chuàng)投董事長周世平共獲得三元達(dá)2250萬股質(zhì)押權(quán)，占三元達(dá)股份總數(shù)的8.34%，這被解讀為紅嶺創(chuàng)投“借殼上市的又一步”。

2015年4月，團(tuán)貸網(wǎng)董事長兼CEO唐軍在朋友圈里掛上了一條小廣告——“萬能的朋友圈，誰有新三板目前已經(jīng)掛牌的殼公司可以聯(lián)系我哈！價(jià)格面議。”

實(shí)際上，團(tuán)貸網(wǎng)的 上市之路可謂是一波三折。據(jù)中申網(wǎng)了解，2013年的9月份，國信證券為團(tuán)貸網(wǎng)做了8個(gè)月的調(diào)查，包括內(nèi)核和保薦，資料也已經(jīng)提交給股轉(zhuǎn)公司并且已經(jīng)被受 理，但后來因?yàn)閳F(tuán)貸網(wǎng)的P2P特質(zhì)，《受理通知書》被撤銷了，這也是導(dǎo)致唐軍直接在朋友圈“買殼”的主要原因。

此外，91金融也在今年年初宣布平臺(tái)與海通證券合作，后者成為91金融的財(cái)務(wù)顧問，平臺(tái)已經(jīng)進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄表示“爭(zhēng)取在2016年登陸創(chuàng)業(yè)板”。

中申網(wǎng)認(rèn)為，企業(yè) 選擇借殼上市，不外乎兩種情況：一是不想錯(cuò)過目前的行業(yè)周期；二是因?yàn)楦鞣N原因自己上不去。對(duì)于目前的P2P行業(yè)來說，這兩者都占了。國內(nèi)很多互聯(lián)網(wǎng)金融 平臺(tái)，盈利短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)，按照目前的制度安排，其在滬深上市有明顯障礙，不符合當(dāng)前上市標(biāo)準(zhǔn)。雖然P2P平臺(tái)上市的呼喊聲很高，但是事實(shí)卻是截至目前， 還未有一家P2P平臺(tái)登陸A股或者實(shí)現(xiàn)至少新三板掛牌。

一退再退

不能上市就成為上市公司的一部分

當(dāng)然，還有一種更 加曲折的模式，這在很大程度上看P2P老板自己的意愿：既然無法上市，那就成為上市公司的一部分。據(jù)中申網(wǎng)了解，截至今年10月，涉足P2P平臺(tái)的上市公 司已經(jīng)超過70家，僅在10月26日至30日期間，就有連著3家P2P平臺(tái)被曝與上市公司聯(lián)姻。其中包括上市公司西藏珠峰向今日捷財(cái)投資3000萬，恒富 在線獲中瀛鑫投資1900萬，蜜蜂金服獲中國新電信集團(tuán)3000萬融資。

截至目前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計(jì)成交額已突破萬億大關(guān)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，P2P進(jìn)入“萬億時(shí)代”后，整個(gè)行業(yè)發(fā)展格局也將重塑，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合成為趨勢(shì)。

中申網(wǎng)認(rèn)為，宜人 貸此次赴美IPO，一旦成功對(duì)于國內(nèi)P2P行業(yè)發(fā)展來說是具有劃時(shí)代意義的。但是，按照美國同類公司Lending Club和OnDeck在紐約上市初期股價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò)，但上市一年來，股價(jià)一路下跌，目前甚至已經(jīng)低于發(fā)行價(jià)的情況來看，P2P企業(yè)上市之路不易，上市之后 的路也不一定好走。