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樂(lè)視正極力盤活旗下優(yōu)質(zhì)版塊。

4月18日晚,樂(lè)視網(wǎng)（ 300104.SZ ）發(fā)布公告，TCL、騰訊、京東、蘇寧等達(dá)成對(duì)旗下子公司新樂(lè)視智家增資意向，上述4家將分別出資3億元持股2.5554%，另有被指與恒大關(guān)聯(lián)公司亦出資3億元進(jìn)行持股。

前述4家公司投資主體分別為，TCL集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“TCL 集團(tuán)”）或其控股子公司；由騰訊COO任宇昕擔(dān)任法定代表人的林芝利創(chuàng)信息技術(shù)有限公司；蘇寧體育文化傳媒南京有限公司或其他主體；京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東持股45%的江蘇京東邦能投資管理有限公司；深圳市佰億投資有限公司。

除新引入的巨頭投資者，這一次增資實(shí)現(xiàn)了多家供應(yīng)商的債轉(zhuǎn)股，緩解了債務(wù)壓力。其中樂(lè)視網(wǎng)以債轉(zhuǎn)股投入3億元，樂(lè)視網(wǎng)第二大供應(yīng)商江蘇設(shè)計(jì)谷以債權(quán)入股2.4億元，第五大供應(yīng)商深圳市金銳顯以債權(quán)價(jià)等投入1.5億元。

受相關(guān)消息影響,樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)連續(xù)兩日收獲漲停板，今日午間股價(jià)繼續(xù)大幅漲停至5.12元/股,成交量達(dá)2.96億。

藍(lán)鯨TMT記者就增資事宜詢問(wèn)京東、蘇寧等投資方，得到前述兩家對(duì)新樂(lè)視智家內(nèi)容+硬件模式和用戶規(guī)模的看好。

分析人士則認(rèn)為，這次各家巨頭投資額都不大，且?guī)е髯源蛩阒?jǐn)慎入場(chǎng)，30億能否復(fù)蘇新樂(lè)視智家仍是未知數(shù)。

救場(chǎng)新樂(lè)視智家，巨頭有何考量

除緩解資金層面壓力，樂(lè)視網(wǎng)引入包括TCL、京東、蘇寧、騰訊等多家巨頭目的何在？

藍(lán)鯨TMT記者就此向各家詢問(wèn)此次增資事宜，蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司副董事長(zhǎng)蘇為民回復(fù)稱，樂(lè)視最有特色的并非電視硬件，而是“硬件+內(nèi)容”，有兩樣?xùn)|西是有價(jià)值的，一個(gè)是不斷更新的內(nèi)容，還有一個(gè)是操作系統(tǒng)。

京東則回復(fù)稱，樂(lè)視智能電視擁有龐大的用戶基礎(chǔ)，未來(lái)計(jì)劃與新樂(lè)視智家在電商、物流、新樂(lè)視智家產(chǎn)品采購(gòu)等領(lǐng)域開展深入業(yè)務(wù)合作，并強(qiáng)調(diào)，這次合作是京東推進(jìn)“無(wú)界零售”落地的有力舉措。

香頌資本董事長(zhǎng)沈萌向藍(lán)鯨TMT記者分析，此次增資的各方作為電視行業(yè)上下游企業(yè)，除紓解新樂(lè)視智家資金壓力，不難看出，在技術(shù)研發(fā)、版權(quán)內(nèi)容方面與新樂(lè)視智家有相當(dāng)合作空間。

沈萌認(rèn)為，以蘇寧體育為例，樂(lè)視網(wǎng)的智能電視業(yè)務(wù)未來(lái)想要取得發(fā)展，仍然需體育內(nèi)容支持。在樂(lè)視體育的版權(quán)陸續(xù)都到期或取消的前提下，蘇寧體育擁有國(guó)際米蘭俱樂(lè)部等資源，是“不差錢”的體育版權(quán)持有者。

且蘇寧體育本身缺乏電視終端，從蘇寧的角度來(lái)說(shuō)，是可以再內(nèi)容上做一個(gè)分發(fā)，但現(xiàn)在是“樂(lè)視需要蘇寧，而非蘇寧需要樂(lè)視”，而持有昂貴版權(quán)的蘇寧體育，在合作方面擁有的話語(yǔ)權(quán)也會(huì)更為強(qiáng)勢(shì)。

而另一方上游生產(chǎn)商TCL的合作意圖更為明確，據(jù)財(cái)新報(bào)道稱，孫宏斌曾與此次TCL董事長(zhǎng)李東生進(jìn)行接觸，考慮合并TCL智能電視的運(yùn)營(yíng)權(quán)。香頌資本董事長(zhǎng)沈萌告訴記者，目前智能電視行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，終端技術(shù)差距都不大，導(dǎo)致各家將重點(diǎn)都放在了內(nèi)容版權(quán)的爭(zhēng)奪。如果TCL能夠在制造生產(chǎn)和新技術(shù)研發(fā)與新樂(lè)視智新進(jìn)行深度融合，加強(qiáng)技術(shù)壁壘，這也是各增資方所樂(lè)見其成的。

而騰訊則在幾家中最早進(jìn)入“救火隊(duì)”陣營(yíng)。3月30日，樂(lè)視網(wǎng)公告稱，新樂(lè)視智家與騰訊簽訂合作，雙方約定在客廳內(nèi)容方面展開合作，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是騰訊電視版權(quán)內(nèi)容在樂(lè)視電視上呈現(xiàn)，按照約定比例對(duì)會(huì)員和廣告收入進(jìn)行分成，協(xié)議期為3年。

考慮到此前關(guān)于恒大集團(tuán)董事長(zhǎng)許家印投資了賈躍亭旗下的Faraday Future（法拉第未來(lái)）的消息，沈萌認(rèn)為，恒大身影出現(xiàn)在名單中并不奇怪。

分散風(fēng)險(xiǎn)，30億元“眾籌”探路

分析人士告訴藍(lán)鯨TMT記者，此次增資方案從樂(lè)視角度來(lái)說(shuō)，就是多拉幾個(gè)人站臺(tái)，“在控制風(fēng)險(xiǎn)的角度下有限的進(jìn)入。”

他進(jìn)一步分析，30億元對(duì)TCL、騰訊等任意一家增資方來(lái)說(shuō)，都不是大投入，為什么不一個(gè)人投而是幾方進(jìn)入？說(shuō)明各家對(duì)這件事情的信心并不足，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有所管控；第二個(gè)則是注入更多維度資源，盤活新樂(lè)視智家的可能性更大；第三則各家給出的增資額度，是考慮過(guò)新樂(lè)視智家貢獻(xiàn)度的前提下，對(duì)應(yīng)能承受的代價(jià)。

對(duì)于30億元能否解決新樂(lè)視智家受樂(lè)視上市體系危機(jī)牽累，前述分析人士并不看好。

另?yè)?jù)《中國(guó)企業(yè)家》雜志，有接近樂(lè)視人士稱，每家除了投資金額不會(huì)太多外，同時(shí)會(huì)簽署嚴(yán)苛的投資條款。

新樂(lè)視智家的前景前景仍不明朗，由于主業(yè)不振，其估值從2017年初的300億元大幅縮水為2018年的120億元到如今的90億元。

在昨日對(duì)深交所關(guān)于新樂(lè)視智家估值大幅下調(diào)問(wèn)詢回函中，樂(lè)視網(wǎng)回復(fù)稱，新樂(lè)視智家2018年初啟動(dòng)新的一輪融資后，其上一年實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和運(yùn)營(yíng)情況低于預(yù)期，依據(jù)公告，新樂(lè)視智家2017年前三季度智能電視銷量?jī)H為113萬(wàn)臺(tái)，同比下降67%，營(yíng)業(yè)收入為49.73%，同比下降60%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)微-8.55億元。

新樂(lè)視智家亦對(duì)深交所稱，目前企業(yè)正面臨傳統(tǒng)電視制造企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，又面臨著市場(chǎng)潛在進(jìn)入者的潛在競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)考慮到上游面板等原材料價(jià)格的波動(dòng)，面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境較為嚴(yán)峻，經(jīng)營(yíng)空間正不斷承壓。

（來(lái)源：藍(lán)鯨TMT網(wǎng)，本頻道記者劉敏娟，王雙陽(yáng)亦對(duì)本文有所貢獻(xiàn)）