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3月19日，B站路演PPT曝光，該公司將于3月27日在美國納斯達克上市。

以下為路演PPT英文文件的詳細解讀。

IPO發行概況

B站IPO將發行規模4200萬股ADS，IPO發行價10.50~12.50美元/ADS，1股ADS = 1股Z類普通股。

基本融資規模：4.41億美元至5.25億美元(未計入超額配售權)

股票代碼：BILI，在納斯達克證券交易所（Nasdaq）掛牌

超額配售權：最多為基本發行量的15%

股票鎖定期：180天

定價日：2018年3月27日

承銷商：摩根史丹利、美銀美林和摩根大通。

路演講述人

陳睿：董事長兼CEO

李旎：副董事長兼首席運營官(COO)

Xin FAN：首席財務官(CFO)

企業愿景

豐富中國年輕人的每日生活

2018年前兩個月平均月活躍用戶(MAU)7600萬，“Z世代”(1990年至2009年間出生)占82%，2017年每活躍用戶在線時間76分鐘。

“Z世代”代表著在在線娛樂的未來

全球“Z世代”人口數量約為3.28億，其中24%位于中國。“Z世代”是推動中國在線娛樂市場的核心力量。2017年，中國在線娛樂市場規模約為484億美元，“Z世代”貢獻了其中的55%。到2020年，中國在線娛樂市場規模預計將達到997億美元，“Z世代”預計將貢獻其中的62%。

我們的用戶數量和營收快速增長

我們的平均月活躍用戶數量增長迅速，2017年第四季度用戶數量為2016年第一季度的2.5倍。

這為營收增長奠定了堅實基礎。我們2017年第四季度營收為2016年第一季度的10倍。

效率高潛力大

我們的“用戶創作內容”(UGC)不斷增長，營造出一個高粘度、極具互動性的社區。

業務范圍不斷拓寬

始于動畫、喜劇和游戲，如今我們的內容已經拓展到音樂、娛樂、科技、生活方式、時尚和電子競技等諸多領域。

我們提供的多媒體內容

我們提供的多媒體內容包括圖片、博客、短視頻、電影、直播和游戲等。

我們擁有龐大數量、且日益增加的“專業用戶制作內容”(PUG)，這將為我們的內容創作者提供強勁的價值主張。

我們為內容創作者提供強勁的價值主張

我們擁有大量忠誠的用戶群，我們鼓勵社區來創作不同類型的內容，并為他們提供內容創作和管理工具。與此同時，我們也向他們提供一些資助，包括廣告機會，內容創造激勵計劃和線下商業活動等。

這將確保我們的PUG視頻供應不斷增加

86%的視頻觀看量來自PUG視頻。2017年我們擁有204位“天才內容創作者”，較2016年增長一倍多。

我們擁有高質量的內容創造，2017年平均月視頻提交量為83.6萬部，與2016年相比增長133%。

我們的用戶忠誠度很高，截至2017年底擁有1萬名以上粉絲的內容創作者數量為2016年底的2倍。

我們提供沉浸式、互動用戶體驗

2017年每月有1500萬用戶參與社交互動，同比增長81%。2017年用戶互動次數2.21億次，同比增長95%。這在很大程度上得益于我們設計的交互功能，允許用戶通過內容進行活動。

培育高粘度、活躍的用戶社區

用戶每天平均使用我們的移動App 76分鐘，每日平均觀看量2.11次。我們的官方會員忠誠度很高，去年的保持率約為80%。

商業化：高質量的內容吸引大量的用戶興趣

我們了解用戶的需求，因此能向他們提供適當的內容和服務。這種有效率的匹配得益于基于用戶興趣和行為的大數據分析。

我們移動游戲業務的核心競爭力

游戲是我們平臺上第二受歡迎的視頻類別，同時游戲主題的直播也備受歡迎。我們提供自主研發游戲、獨家發行游戲和聯合運營游戲，通過對用戶興趣和行為進行大數據分析向用戶推薦游戲。

我們的大部分移動游戲玩家來自于我們的社區，2017年我們擁有900萬移動游戲月活躍用戶，同比增長約300%。

巨大的商業化潛力：直播

我們擁有大量的潛在主播人選；有生氣、高粘度的社區在主播和粉絲之間建立起情感的橋梁；深度了解用戶興趣將確保我們的準確推薦；直播打賞率顯著提高。

巨大的商業化潛力：廣告

我們獨特的“Z世代”用戶群吸引了所有主要品牌廣告商；巨大的流量是廣告的基礎；月活躍用戶平均廣告營收極具增長潛力。

我們的發展戰略

首先是拓展用戶群，主要通過強化內容和提高用戶體驗來吸引用戶。其次是提高商業化，主要通過提高商業化能力和強化技術和基礎設施來實現。

拓展用戶群

2018年前兩個月我們擁有7600萬月活躍用戶，我們將通過提供更多的內容、更好的用戶體驗來進一步吸引消費者。

遠見卓識又充滿激情的管理團隊

陳睿：董事長兼CEO

擁有至少15年的互聯網和科技工作經驗，曾聯合創建獵豹移動，曾任金山副總裁。

徐逸：創始人、董事兼總裁

2009年創建B站，目前是社區的意見領袖。

李旎：副董事長兼首席運營官(COO)

擁有9年以上的互聯網和科技工作經驗，負責平臺運營工作。

Xin FAN：首席財務官(CFO)

曾在網易和畢馬威任職

張峰：游戲及PUGV業務副總裁

曾在搜狗任職

Yang LIU：技術副總裁

曾在百度和谷歌任職

Kai QU：用戶體驗副總裁

曾在UCweb和Orange任職

Yao LIU：商業運營副總裁

曾在騰訊和奧美(Ogilvy)任職

Ming Hsien CHAN：動畫制作副總裁

曾在兒童游樂場娛樂公司任職

我們的財務數據

我們的商業化模式

1)移動游戲；2)廣告；3)直播和增值服務4)其他。2017年，我們83%的凈營收來自移動游戲，7%來自廣告，7%來自直播，剩余3%來自其他方面，如在電商平臺上銷售基于ACG靈感的產品。

不斷擴大的用戶群和日益增加的付費用戶

我們的平均月活躍用戶數量增長迅速，2017年第四季度用戶數量為2016年第一季度的2.5倍。與此同時，付費用戶數量也顯著增長，2017年第四季度付費用戶數量為2016年第一季度的5.6倍。2016年每付費用戶平均營收94元人民幣，而2017年為185元人民幣。

營收增長迅速

2017年第四季度營收為2016年第一季度的10倍。與此同時，月活躍用戶的平均凈營收也顯著增長。

利潤率增長迅速

2015年毛利率為-131%，2016年為-47%，而2017年為23%。排名前三位的營收成本分別為收入分成、內容成本，以及服務器和帶寬成本。2015年運營開支占凈營收的73%，2016年占54%，而2017年占28%。

運營杠桿推動利潤率增長

2015年毛利率為-131%，2016年為-47%，而2017年為23%。

2015年運營利潤率為-205%，2016年為-101%，而2017年為-6%。

2015年凈利潤率為-258%，2016年為-174%，而2017年為-7%。

2015年調整后的凈利潤率為-208%，2016年為-104%，而2017年為-4%。

來源|微信公眾號：騰訊科技