陸金所的上市路：在擇吉時還是在喊“狼來了”？金融
2017年是互金扎堆上市年。
年末，監(jiān)管連續(xù)重拳。
12月1日，央行和銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》在行業(yè)內(nèi)引起震動。已經(jīng)上市的互金公司股價大跌，市場節(jié)節(jié)降溫，隨天氣一起進入嚴冬。
12月5日，陸金所控股傳出在一個月后或?qū)⒃谙愀凵鲜械南ⅰ?/p>
傳上市已經(jīng)傳了3年的陸金所，這回是覺得上市的吉時已到？各方面都準備好了嗎？
比如，股權(quán)結(jié)構(gòu)。
根據(jù)公開資料顯示，陸金所上市的主體——陸金所控股在2016年就完成了“三所一惠”布局，即陸金所，重金所（重慶金融資產(chǎn)交易所）、前交所（深圳前海金融資產(chǎn)交易所），及普惠金融（平安普惠）。截至目前，陸金所控股對外公布的信息并不多。但陸金所相關(guān)股權(quán)的一系列騰移挪轉(zhuǎn)，令人眼花繚亂。
（表格：財世匯根據(jù)財報、公開信息等綜合整理）
截至目前最新的公開資料，上海雄國企業(yè)管理有限公司股權(quán)占比99.995%，上海惠康信息技術(shù)有限公司占比0.005%。筆者通過國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)（上海）查詢得知，早在2015年8月，以上兩家公司都已經(jīng)將其各自的全部股份質(zhì)押給上海惠苑管理咨詢有限公司了。
公開資料顯示，上海惠苑管理咨詢有限公司在2015年2月28日注冊，法人為李仁杰，爾后改名為陸金所（上海）科技服務有限公司，其股東為Wincon Hong Kong Investment CompanyLimited，股東類型為外國（地區(qū)）企業(yè)。該家外國企業(yè)于2014年12月29日注冊于開曼群島。截至該系統(tǒng)更新至2016年4月13日的內(nèi)容，該公司的主要董事包括GIBBGREGORY DEAN（計葵生）、史良洵、LAW SIU WAH EDDIE、TANSIN YIN（陳心穎）、姚波、IP SO LAN、YONGSUK CHO及蔡方方。
外界一度通過平安所占的股權(quán)來判斷平安是否已經(jīng)喪失了對陸金所的控制（據(jù)年報顯示，2016年年底占比43.76%），目前看來，不過是換湯不換藥，股權(quán)變?yōu)橛善桨哺吖芸刂啤?/p>
比如，盈利或盈利前景。
從2011年9月至2016年年末，陸金所控股一直處在虧損狀態(tài)。根據(jù)平安2016年年報，2016年互聯(lián)網(wǎng)金融及其他業(yè)務盈利的主要原因是普惠金融重組交易產(chǎn)生94.97億元的收益，扣除非經(jīng)常性損益的收益，2016年中國平安“互聯(lián)網(wǎng)金融及其他”仍然虧損42.89億元，比2015年虧損額增加了10.48億元。
陸金所CEO計葵生此前在公開場合曾預測：陸金所2015年預計虧損4.15億美元，2016年會繼續(xù)虧損6800萬美元，但到2017年會明顯好轉(zhuǎn)，預計盈利15.55億美元，2018年預計盈利35.44億美元。
果不其然，到2017年中國平安公布上半年業(yè)績報告時，陸金所控股實現(xiàn)盈利，不過究竟盈利多少，半年報里沒有披露。其中，財富管理交易量同比增長65.0%，達10,985.39億元；機構(gòu)間交易量同比增長45.4%，達36,872.31億元。在消費金融業(yè)務服務方面，截至2017年6月30日，線下貸款及服務門店達491家，自成立以來累計貸款量達4316.19億元，其中無抵押貸款量2840.53億元，有抵押貸款量1475.66億元。
2017年第三季度，陸金所控股的財富管理業(yè)務資產(chǎn)管理規(guī)模同比穩(wěn)健增長21.8%，達4,762.25億元；消費金融業(yè)務管理貸款余額同比強勁增長141.1%，達2,691.93億元；機構(gòu)間業(yè)務經(jīng)營穩(wěn)健，2017年前三季度的交易規(guī)模近4.2萬億元，同比增長29.4%。
根據(jù)中國大陸公司上市香港的條件，公司的主線業(yè)務盈利必須符合最低盈利的要求。具體的盈利要求是，該公司在香港上市前三年合計凈利潤5,000萬港元（最近一年須達2,000萬港元，再之前兩年合計）。
所以，對于計劃在港股上市的陸金所來說，是好時機已經(jīng)來了嗎？
確定這不是再一次喊“狼來了”的“游戲”嗎？
早在2014年5月，陸金所就傳出分拆上市的消息，連招股說明書也被爆出，估值達1000億元。
2014年11月，就有媒體報道，陸金所當時已低調(diào)啟動上市前的路演推廣，并初步圈定了多家基石投資人。不僅包括傳聞中的摩根士丹利(中國)股權(quán)投資管理有限公司，還有鼎暉投資等多家知名創(chuàng)投公司。
2015年12月，陸金所聯(lián)席董事長兼CEO計葵生首次對媒體確認陸金所將上市。
2016年5月，計葵生在接受彭博專訪時表示，由于P2P市場動蕩以及對政府將加強監(jiān)管的疑慮，陸金所控股IPO將推遲到2017年。
2016年8月，平安首席財務官兼副總經(jīng)理姚波表示，陸金所預計將于下半年實現(xiàn)IPO。
2016年9月，陸金所CFO鄭錫貴表示，公司可能于2017年底前在香港上市，而且不打算尋求IPO前的融資。
2017年3月，陸金所聯(lián)席董事長兼CEO計葵生在接受媒體采訪時曾表示，陸金所控股有限公司正在準備IPO，具體上市時間需要等到市場條件成熟，至于上市地點，可能是香港。
2017年10月16日，中國平安副董事長孫建一在接受采訪時透露，陸金所B輪估值185億美元，陸金所控股上市進程正在積極推進中。
2017年11月，中國平安首席財務執(zhí)行官兼總精算師姚波表示，平安考慮將科技、互聯(lián)網(wǎng)子公司分拆上市。
2017年12月5日，路透社旗下出版物IFR報道，中國在線財富管理公司、平安旗下陸金所最早或?qū)⒂?018年上半年在香港公開上市，募集資金或?qū)⒏哌_50億美元。
這么多次看似沒下文的官方上市消息，不得不令業(yè)界猜想：這上市計劃，是不是如同喊“狼來了”的故事一樣，再有傳聞爆出時，可能會有人不再相信吧？
本月6日，據(jù)彭博社援引知情人士稱，軟銀旗下的軟銀愿景基金正考慮投資陸金所，軟銀愿景基金計劃收購陸金所5%到10%的股份。如果真的按最新計劃明年年初上市，陸金所在上市前，可能還會完成C輪融資。
行業(yè)監(jiān)管趨嚴的現(xiàn)狀，使2017年已上市的6家互金公司股價紛紛“應聲”跳水，許多業(yè)內(nèi)人士均不看好中概股的發(fā)展前景。
接下來，很期待看到陸金所控股的上市劇情如何上演。
【來源：財世匯 】
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