從三次暴跌說起，為什么說買比特幣很難賺錢？金融
過去幾個月最火的一類資產叫比特幣，僅僅在今年比特幣漲幅20倍，而過去八年比特幣的漲幅超過了2200萬倍。越來越多質疑比特幣泡沫的人被打臉，但更多的人以一種旁觀者眼光，等待著比特幣泡沫最終破滅。如同每一次大泡沫的來臨一樣，人們總是會看到一輪瘋狂的造福運動。
全球40%的比特幣控制在幾千人手里，造就了一批又一批的億萬富翁。今天我們聊聊過去三次重大的比特幣市場回調，看看比特幣的造福神話中，究竟有多少毀滅財富的災難。從中我們也能明白，投機資產的大漲行情，是大多數人無法真正賺到錢的。
2011年的崩盤
2011年開始的時候，比特幣還只有0.3美元/幣，到了6月8日那天觸達到了31.5美元/幣，在半年不到就取得了105倍的漲幅。然后不到一個月的時間內，比特幣就暴跌到了11美元/幣，再過了一個月不到又下跌到了7.8美元/幣，然后繼續回落到4.77美元/逼。也就是說，在90天的時間內，比特幣暴跌了85%。
下圖是當時整個比特幣暴跌的過程，由于沒有一個定價體系的“錨”，最初的比特幣更多是流動性驅動。跌幅最大的一天是見頂之后，當天跌幅超過30%。在整個下跌過程中，一共有七天比特幣的單日跌幅超過20%。整個下跌過程持續了3個月才真正見底。90天時間跌幅85%，相信大部分人都無法再堅定持有了。
2013 年的兩次崩盤
來到2013年，比特幣再次在這一年漲幅超過100倍，但其中也出現了兩次暴跌，特別是第二次暴跌用了好幾年才修復。而中國大媽其實就是在2013年開始參與比特幣的，當時我做機構銷售的時候，也在年中寫了關于比特幣的文章。可以說，2013年的那次100倍暴漲，以及之后的大跌，讓比特幣真正進入了大眾視野。我們先看看比特幣在2013年全年的走勢圖：
第一張圖我們可能看著不覺得很嚴重，Crash 1僅僅是一次小幅調整。但是近距離觀察，卻是不折不扣的暴跌。當時在觸及到266美元/幣的高點后，比特幣在三天之內暴跌77.4%，下跌到了54.25美元/幣。雖然我們從上面的大圖看到，經過了幾個月的調整，比特幣價格最終修復失地，再次創新高。但是，三天跌幅77%。任何“價值投資者”都要被震出去了。。。下圖是暴跌放大的圖，我們看到沒有回調的三天大跌。
接下來則是2013年的Crash 2，也是比特幣歷史上最毀滅財富的一次下跌。之前我說過，2013年比特幣的暴漲開始吸引大量的“人民幣玩家”入場。甚至開玩笑的說，中國大媽開始入場掃貨了，帶動了2013年那波比特幣的“主升浪”。但是到了12月5日，以中國央行為首的監管部門聯合印發《關于防范比特幣風險的通知》(以下簡稱“《通知》”)，明確指出比特幣不是貨幣，不應作為貨幣在市場上流通使用，普通民眾在自擔風險的前提下擁有參與的自由，各金融機構和支付機構不得以比特幣為產品或服務定價。這個通知也導致了比特幣出現了歷史上最大一次暴跌：在83天之內，比特幣價格暴跌92.5%，幾乎毀滅了這個市場。
2013年的這次大跌，讓比特幣進入了一輪長期熊市。從2013年一直到2015年，比特幣基本上是震蕩下行的熊市，期間只有短暫的反彈。任何一個人再看好比特幣，也很難長期在熊市中保持自己的信仰。特別是這一次經過了前期的快速下跌后，沒有繼續創新高，而是不斷向下。這也是為什么到了2015年，比特幣又被中國大媽遺忘了，因為大媽都去營業部加杠桿炒股票了。。。
最后，當然是下面這張圖。許多人把比特幣看做歷史上最大的一次資產泡沫，能夠和其對比的只有當時的郁金香泡沫。當然，也可能我們的視野不夠開闊，無法看到比特幣的價值。看空，看多都有其理由，沒有必要做過多爭論。通過對于比特幣幾次泡沫的分析，我們看到這個資產波動率非常大，而且也出現過比較長的熊市。如果對于基本面認知不夠，建議不要過多參與博弈。
價值，才是時間的朋友
最后的最后，當然回到投資本質。投機，總有人會賺錢，任何一次投機，也一定有跑硬幣大賽冠軍。這就好比買彩票，總會給你一個暴富的憧憬，但每一次中六合彩的人，又恰恰不是你。這也是典型的“窮人思維”。在投資上，我們要有“富人思維”，懂得放棄，盡量在自己的能力圈內做投資，買入自己能理解的價值。數據回溯，我們看到比特幣有巨大漲幅，但其中不乏幾次巨大的波動和長期熊市。最終，又有多少人能從頭賺到尾呢？
如果你不是時間的朋友，那你一定是時間的敵人。比特幣和許多投機品種一樣，看似經歷了一輪巨大上漲，但是多少人能拿走，多少人曾經賣掉過，熊市底部幾年的時候又有多少人放棄了？關鍵是，投資人必須對所持有的品種有認知，有了認知才有信心，才能夠做價值判斷。否則最終就是將自己的命運交給他人，交給每天的波動。
用巴菲特的話說，市場中永遠有跑硬幣大賽冠軍，懂得放棄，相信價值才是最重要的。因為只有價值，才是時間最好的朋友，才能帶來最大的杠桿。
來源：華爾街見聞 作者：點拾
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