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從三次暴跌說起,為什么說買比特幣很難賺錢?金融

砍柴網 / 華爾街見聞 / 2017-12-20 15:58
2011年下半年,在比特幣下跌過程中,曾有七天單日跌幅超過20%,整個下跌過程持續了3個月才真正見底,90天時間跌幅85%,相信大部分人都無法再堅定持有了。在2013年,比特幣...

過去幾個月最火的一類資產叫比特幣,僅僅在今年比特幣漲幅20倍,而過去八年比特幣的漲幅超過了2200萬倍。越來越多質疑比特幣泡沫的人被打臉,但更多的人以一種旁觀者眼光,等待著比特幣泡沫最終破滅。如同每一次大泡沫的來臨一樣,人們總是會看到一輪瘋狂的造福運動。

全球40%的比特幣控制在幾千人手里,造就了一批又一批的億萬富翁。今天我們聊聊過去三次重大的比特幣市場回調,看看比特幣的造福神話中,究竟有多少毀滅財富的災難。從中我們也能明白,投機資產的大漲行情,是大多數人無法真正賺到錢的。

2011年的崩盤

2011年開始的時候,比特幣還只有0.3美元/幣,到了6月8日那天觸達到了31.5美元/幣,在半年不到就取得了105倍的漲幅。然后不到一個月的時間內,比特幣就暴跌到了11美元/幣,再過了一個月不到又下跌到了7.8美元/幣,然后繼續回落到4.77美元/逼。也就是說,在90天的時間內,比特幣暴跌了85%。

下圖是當時整個比特幣暴跌的過程,由于沒有一個定價體系的“錨”,最初的比特幣更多是流動性驅動。跌幅最大的一天是見頂之后,當天跌幅超過30%。在整個下跌過程中,一共有七天比特幣的單日跌幅超過20%。整個下跌過程持續了3個月才真正見底。90天時間跌幅85%,相信大部分人都無法再堅定持有了。

 

 

 

2013 年的兩次崩盤

來到2013年,比特幣再次在這一年漲幅超過100倍,但其中也出現了兩次暴跌,特別是第二次暴跌用了好幾年才修復。而中國大媽其實就是在2013年開始參與比特幣的,當時我做機構銷售的時候,也在年中寫了關于比特幣的文章。可以說,2013年的那次100倍暴漲,以及之后的大跌,讓比特幣真正進入了大眾視野。我們先看看比特幣在2013年全年的走勢圖:

 

 

 

第一張圖我們可能看著不覺得很嚴重,Crash 1僅僅是一次小幅調整。但是近距離觀察,卻是不折不扣的暴跌。當時在觸及到266美元/幣的高點后,比特幣在三天之內暴跌77.4%,下跌到了54.25美元/幣。雖然我們從上面的大圖看到,經過了幾個月的調整,比特幣價格最終修復失地,再次創新高。但是,三天跌幅77%。任何“價值投資者”都要被震出去了。。。下圖是暴跌放大的圖,我們看到沒有回調的三天大跌。

 

 

 

接下來則是2013年的Crash 2,也是比特幣歷史上最毀滅財富的一次下跌。之前我說過,2013年比特幣的暴漲開始吸引大量的“人民幣玩家”入場。甚至開玩笑的說,中國大媽開始入場掃貨了,帶動了2013年那波比特幣的“主升浪”。但是到了12月5日,以中國央行為首的監管部門聯合印發《關于防范比特幣風險的通知》(以下簡稱“《通知》”),明確指出比特幣不是貨幣,不應作為貨幣在市場上流通使用,普通民眾在自擔風險的前提下擁有參與的自由,各金融機構和支付機構不得以比特幣為產品或服務定價。這個通知也導致了比特幣出現了歷史上最大一次暴跌:在83天之內,比特幣價格暴跌92.5%,幾乎毀滅了這個市場。

 

 

 

2013年的這次大跌,讓比特幣進入了一輪長期熊市。從2013年一直到2015年,比特幣基本上是震蕩下行的熊市,期間只有短暫的反彈。任何一個人再看好比特幣,也很難長期在熊市中保持自己的信仰。特別是這一次經過了前期的快速下跌后,沒有繼續創新高,而是不斷向下。這也是為什么到了2015年,比特幣又被中國大媽遺忘了,因為大媽都去營業部加杠桿炒股票了。。。

 

 

 

最后,當然是下面這張圖。許多人把比特幣看做歷史上最大的一次資產泡沫,能夠和其對比的只有當時的郁金香泡沫。當然,也可能我們的視野不夠開闊,無法看到比特幣的價值。看空,看多都有其理由,沒有必要做過多爭論。通過對于比特幣幾次泡沫的分析,我們看到這個資產波動率非常大,而且也出現過比較長的熊市。如果對于基本面認知不夠,建議不要過多參與博弈。

 

 

 

價值,才是時間的朋友

最后的最后,當然回到投資本質。投機,總有人會賺錢,任何一次投機,也一定有跑硬幣大賽冠軍。這就好比買彩票,總會給你一個暴富的憧憬,但每一次中六合彩的人,又恰恰不是你。這也是典型的“窮人思維”。在投資上,我們要有“富人思維”,懂得放棄,盡量在自己的能力圈內做投資,買入自己能理解的價值。數據回溯,我們看到比特幣有巨大漲幅,但其中不乏幾次巨大的波動和長期熊市。最終,又有多少人能從頭賺到尾呢?

如果你不是時間的朋友,那你一定是時間的敵人。比特幣和許多投機品種一樣,看似經歷了一輪巨大上漲,但是多少人能拿走,多少人曾經賣掉過,熊市底部幾年的時候又有多少人放棄了?關鍵是,投資人必須對所持有的品種有認知,有了認知才有信心,才能夠做價值判斷。否則最終就是將自己的命運交給他人,交給每天的波動。

用巴菲特的話說,市場中永遠有跑硬幣大賽冠軍,懂得放棄,相信價值才是最重要的。因為只有價值,才是時間最好的朋友,才能帶來最大的杠桿。

 

 

來源:華爾街見聞           作者:點拾



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