ICO代理機構(gòu)之合法性探討金融
2017年9月4日,央行等七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》,稱近期國內(nèi)通過發(fā)行代幣形式包括首次代幣發(fā)行進(jìn)行融資的活動大量涌現(xiàn),投機炒作盛行,涉嫌從事非法金融活動,嚴(yán)重擾亂了經(jīng)濟金融秩序,對通過發(fā)行代幣進(jìn)行眾籌融資的行為進(jìn)行法律定性,即涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融、傳銷等違法犯罪活動。
該公告提到,“本公告發(fā)布之日起,任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務(wù),不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或“虛擬貨幣”,不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息中介等服務(wù)”。
而現(xiàn)實中,有部分代理機構(gòu)稱其為國外代幣融資項目提供信息導(dǎo)流服務(wù),即通過網(wǎng)絡(luò)、微信公眾號等公開渠道發(fā)布國外代幣融資項目信息以吸引國內(nèi)投資者的參與,進(jìn)行法幣、代幣等的兌換服務(wù),根據(jù)上述公告的規(guī)定,可以看出監(jiān)管部門禁止該類代幣兌換信息中介服務(wù)。
同時,根據(jù)《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》第九條規(guī)定,網(wǎng)絡(luò)運營者開展經(jīng)營和服務(wù)活動,必須遵守法律、行政法規(guī),尊重社會公德,遵守商業(yè)道德,誠實信用,履行網(wǎng)絡(luò)安全保護(hù)義務(wù),接受政府和社會的監(jiān)督,承擔(dān)社會責(zé)任;第四十七條規(guī)定,網(wǎng)絡(luò)運營者應(yīng)當(dāng)加強對其用戶發(fā)布的信息的管理,發(fā)現(xiàn)法律、行政法規(guī)禁止發(fā)布或者傳輸?shù)男畔⒌模瑧?yīng)當(dāng)立即停止傳輸該信息,采取消除等處置措施,防止信息擴散,保存有關(guān)記錄,并向有關(guān)主管部門報告。因此,網(wǎng)絡(luò)平臺運營者自身不得參與國外ICO信息的傳播,并且對于用戶在平臺發(fā)布此類信息的,應(yīng)當(dāng)及時清除。
對于參與者,即投資者來說,公告同時提到,代幣發(fā)行融資與交易存在多重風(fēng)險,包括虛假資產(chǎn)風(fēng)險、經(jīng)營失敗風(fēng)險、投資炒作風(fēng)險等,投資者須自行承擔(dān)投資風(fēng)險,希望廣大投資者謹(jǐn)防上當(dāng)受騙。因此,投資者在參與上述中介機構(gòu)發(fā)布的國外ICO融資活動,應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎考慮,否則出現(xiàn)糾紛或者侵權(quán)事件時,根據(jù)“風(fēng)險自擔(dān)”原則,很難受到我國司法保護(hù)。
同屬于新型融資模式,監(jiān)管部門對股權(quán)眾籌領(lǐng)域的監(jiān)管態(tài)度也較為嚴(yán)厲,2016年4月14日,證監(jiān)會等十四部委發(fā)布《股權(quán)眾籌風(fēng)險專項整治工作實施方案》對股權(quán)眾籌融資活動進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)范,尤其是對于投資者資金保護(hù)方面,提到“互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格落實客戶資金第三方存管制度,對客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督,實現(xiàn)客戶資金與自身資金分賬管理,平臺應(yīng)嚴(yán)格落實客戶資金第三方存管制度”,對資金安全性做出了明確規(guī)定,另外,對于投資者參與人數(shù)也要求在200人以下,嚴(yán)格避免涉嫌非法發(fā)行證券等。
因此,在參與股權(quán)眾籌融資活動時,投資者在做出投資決策時應(yīng)當(dāng)對以下方面進(jìn)行審慎考量:
第一,該眾籌平臺的真實性及運營合規(guī)性。在中國,股權(quán)眾籌融資是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開小額股權(quán)融資的活動,股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)由證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管,設(shè)立股權(quán)眾籌平臺從事金融活動,必須依法接受準(zhǔn)入管理,因此,眾籌平臺在中國從事股權(quán)眾籌活動的,應(yīng)當(dāng)符合相應(yīng)的監(jiān)管要求,投資者要識別其是否具備金融資質(zhì)。
第二,對于從事股權(quán)眾籌的融資活動,我國法律規(guī)定不得以高額利潤誤導(dǎo)投資者,因此,如平臺以高額分紅進(jìn)行宣傳的,實際上是違反我國金融法律的相關(guān)規(guī)定。
第三,如眾籌平臺經(jīng)過我國金融監(jiān)管部門的審批,具有金融資質(zhì),但平臺的項目均在國外進(jìn)行,則其項目的真實度、收益回報等難以確定,投資者需具備較高的風(fēng)險識別和承受能力。
第四,眾籌產(chǎn)品類型合規(guī)性。并非所有的眾籌產(chǎn)品都符合我國對于金融活動的監(jiān)管要求,尤其是股權(quán)眾籌領(lǐng)域,一方面對投資者人數(shù)有明確限制,否則將會觸犯證券監(jiān)管法律規(guī)定,另一方面,對于以發(fā)行虛擬代幣進(jìn)行融資的金融活動也為監(jiān)管部門禁止。
總之,在了解的股權(quán)眾籌金融活動的模式后,對于該領(lǐng)域的投資風(fēng)險也不容忽視:
第一,項目風(fēng)險。投資者需對公司資質(zhì)、項目情況、融資目的、資金利用情況及歷史融資記錄等進(jìn)行全面的調(diào)查,綜合評估投資風(fēng)險。
第二,項目投后風(fēng)險。在很多眾籌項目中,眾籌股東雖然是公司股東,由于人數(shù)較多,很難行使公司股東的權(quán)利,如親自參加股東會、參與股東會表決和投票等,其收益和分紅的權(quán)利就難以得到保障。
第三,資金風(fēng)險。對于一些未進(jìn)行資金存管的平臺,在未取得批準(zhǔn)從事吸收資金的資格情況下,其賬戶并未受到監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督,投資者資金注入平臺賬戶,一旦營運出現(xiàn)問題或?qū)嶋H控制人出現(xiàn)道德風(fēng)險,則無法避免平臺主要人員卷款跑路的可能性。
總之,股權(quán)眾籌投融資活動均應(yīng)嚴(yán)格遵循相關(guān)的政策法規(guī),參與主體要及時了解政策走向,極早規(guī)范運營以便控制風(fēng)險。
【來源:未央網(wǎng)】
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