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近日，巨人網(wǎng)絡(luò)以8.2億元控股投哪網(wǎng)母公司，這家行業(yè)第二名的車貸平臺被納入上市公司旗下。在更早些時候，上市公司漢鼎宇佑參股了車貸龍頭微貸網(wǎng)。

不止是行業(yè)龍頭，最近網(wǎng)貸之家獲悉，一些主營車貸業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸平臺也被買賣公司中介的工作人員敲門，頻被問及“是否有意向被收購”。不過，中小車貸平臺卻并不買賬，行業(yè)中的并購也鮮有發(fā)生。

為什么不愿被收購?因為賺錢啊!

據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年9月P2P網(wǎng)貸行業(yè)涉及車貸業(yè)務(wù)的正常運營平臺數(shù)量有541家，占同期P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺的比例為27.00%。

網(wǎng)貸行業(yè)正值政策高壓期，行業(yè)競爭對手林立。幾家頭部平臺也早開始了全國性的布局。對此前車貸行業(yè)的熱鬧景象，很對分析人士認為車貸行業(yè)將出現(xiàn)兼并收購熱潮。

那車貸平臺為什么不樂意被收購呢?

“因為賺錢啊!”一家車貸平臺高管向網(wǎng)貸之家直言。

的確，車貸業(yè)務(wù)的盈利能力，可能是現(xiàn)在新金融業(yè)務(wù)中除了現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，少有人能企及的。

根據(jù)公開的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年旺金金融(投哪網(wǎng))營收總額近8.7億元，凈利潤達2.12億元;2017年上半年營收總額接近去年全年，為7.06億元，凈利潤達1.54億元，凈利潤率21.81%。

微貸網(wǎng)方面，2016年實現(xiàn)營業(yè)收入17.73億元，凈利潤3.25億元;2017年上半年微貸網(wǎng)營業(yè)收入為15.76億元，凈利潤達到2.6億元，凈利潤率16.49%。

在很多網(wǎng)貸平臺還在盈虧平衡點掙扎，想法粉飾自己的財務(wù)報表時，幾家車貸平臺卻給出了亮麗的盈利數(shù)據(jù)。車貸業(yè)務(wù)賺錢，是很多中小車貸平臺能夠獨立生存、吸引了很多外行人關(guān)注的根本原因。

若不是“雙降”政策的影響，按照之前的態(tài)勢，很多車貸平臺可能還在三四線城市攻城略地，同頭部平臺搶占客戶。

中小車貸平臺未來的生存空間在哪?

車貸平臺收到中介的收購邀約，是否是行業(yè)頭部發(fā)起呢?網(wǎng)貸之家分別咨詢微貸網(wǎng)、投哪網(wǎng)、人人聚財?shù)绕脚_，平臺方均表示并沒有類似收(并)購中小車貸平臺的行為和計劃。

對于外界預測行業(yè)出現(xiàn)兼并收購潮，微貸網(wǎng)副總裁汪鵬飛認為，“并不會出現(xiàn)，因為資產(chǎn)流動性太好。”車貸行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是個誰也不愿脫手的香餑餑。

人人聚財CEO許建文更進一步分析表示，目前車貸尚無某一平臺打造出全國范圍內(nèi)的資產(chǎn)端品牌認知，在缺少強有力且差異化的品牌影響力的情況下，誰的價格夠低、流程短、能夠觸達更多人，客戶就會涌向誰。

“這種情況下，僅憑規(guī)模化，無法形成決定性的領(lǐng)先優(yōu)勢，寡頭壟斷的局面尚不會發(fā)生。此外，雖然全國一二線城市中的車貸競爭局面已趨白熱化，但三四線及以下區(qū)域仍有大量空間，這是中小平臺的機會所在。車貸‘百花齊放’的局面仍將持續(xù)一段時間，但給中小平臺的生存空間也在不斷縮緊中。”

易港金融副總裁王龍峰也認為，規(guī)模中小性的平臺也會有自己的生存法則，車貸行業(yè)，除了資金供給規(guī)模和風控，沒有太大的壁壘，產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴重。“而且很多中小車貸平臺在合規(guī)、備案上有一定優(yōu)勢，尤其是純車貸平臺，面臨的合規(guī)壓力相對較小。”

王龍峰認為，不少車貸平臺，包括中小型平臺還有發(fā)展前景，“中等個頭的平臺如果有大量資金和好的背景注入，并不是沒有可能在短期內(nèi)成長成頭部平臺的競爭對手。”

備案前后估值差異大

此次投哪網(wǎng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，留給車貸市場的爭議是投哪網(wǎng)的估值被低估。

網(wǎng)貸行業(yè)流行的一種估值方式為按照待收規(guī)模計算。而近期，不止是車貸平臺，在此估值方式下皆頻頻打下折扣。

2015年，大金重工在投資投哪網(wǎng)時，估值以待收余額法為主，當時投哪網(wǎng)待收余額為10.2億元，確定投前估值為11.25億元。而到了2017年8月底，投哪網(wǎng)待收金額約90億元，但如今估值卻僅為22億元。

針對投哪網(wǎng)的此次交易，一位車貸平臺高管表示，“車貸平臺此時被收購，都覺得不是時候，畢竟馬上開始備案，備案前后大家覺得估值差異比較大。”而平臺后期如果拿到備案，估值可能會提升。

但車貸行業(yè)平臺扎堆，拿不到備案的呢?

“有一種可能性，就是小的車貸平臺被大的資方、有備案的收購，成為完全的資產(chǎn)端。”上述高管表示。

【來源：網(wǎng)貸之家】