金融科技上市帷幕拉開 眾安在線點(diǎn)燃“第一把火”金融
不是馬云旗下的螞蟻金服,也不是馬明哲麾下的陸金所,國內(nèi)金融科技第一股的名號昨日花落眾安在線。這家頭頂“三馬(馬云、馬化騰、馬明哲)”光環(huán)、含著金鑰匙出生的國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司,刷新了險(xiǎn)企從成立到IPO時間最短、最貴估值,及今年香港市場大型IPO超額認(rèn)購最高倍數(shù)等多項(xiàng)紀(jì)錄。
眾安在線高估值、閃電式的IPO背后,亦是金融科技正處風(fēng)口的最佳注腳,金融科技行業(yè)上市潮帷幕有望就此拉開。目前,全球范圍內(nèi)的金融科技上市企業(yè)數(shù)量仍然偏少,市場對這一領(lǐng)域仍缺乏直觀有效的參照標(biāo)準(zhǔn),而眾安在線點(diǎn)燃的“第一把火”,也標(biāo)志著金融科技板塊估值體系標(biāo)準(zhǔn)從無到有。
稀缺性造就高估值
自眾安在線傳出上市消息以來,市場熱議的焦點(diǎn)之一就是高估值。那么,它的估值究竟有多高?
其實(shí),2015年眾安在線在展開A輪融資時,它的估值就達(dá)到了約400億至500億元人民幣。而根據(jù)此次每股59.7港元、融資凈額115.31億港元來計(jì)算,眾安在線當(dāng)下整體估值達(dá)到約800億港元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)上市保險(xiǎn)公司。但若從凈利潤、凈資產(chǎn)等維度來看,眾安在線與4個A股保險(xiǎn)標(biāo)的相比仍相差甚遠(yuǎn)。
是什么讓投資者給出了看似“離譜”的估值標(biāo)準(zhǔn)?據(jù)接近眾安在線機(jī)構(gòu)投資者的知情人士透露,眾安在線雖然是保險(xiǎn)和科技的“混血兒”,但市場對它的身份界定更偏向于后者。看來,眾安在線當(dāng)下所獲得的高估值,不是以傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的估值邏輯為基礎(chǔ),而是遵循以用戶數(shù)、市場份額等指標(biāo)為核心的互聯(lián)網(wǎng)科技公司估值邏輯。
眾安在線上市首日收盤價(jià)為每股65.2港元,漲幅9.21%,成交量為9624.66萬,成交額為65.14億港元,總市值為938.83億港元。香港投行圈人士分析認(rèn)為,從眾安在線IPO此前公開認(rèn)購超額近400倍以及上市首日成交量較活躍來看,說明投資者看到了它長期價(jià)值所在。
業(yè)務(wù)逐步“去股東化”
高估值過后,后續(xù)發(fā)力還要持續(xù)靠功力說話。
“眾安在線是要在垂直領(lǐng)域深度挖掘機(jī)會,用科技連接起更多長尾場景,打造場景化保險(xiǎn)的長尾效應(yīng)。這是目標(biāo),也是愿景。”眾安在線CEO陳勁在昨日接受媒體訪問時,將眾安在線的未來定位和盤托出。
當(dāng)務(wù)之急,是眾安在線必須要趕在大批量新主體涌入市場、商業(yè)模式被效仿之前,固守并且強(qiáng)化自己的核心競爭力,捍衛(wèi)市場占有率,由搶跑者逐步向領(lǐng)跑者轉(zhuǎn)型。從目前眾安在線正采取的行動來看,主要有兩大應(yīng)對招數(shù)。
首先是拋開股東光環(huán),業(yè)務(wù)逐漸“去股東化”。眾安在線管理層在回答上證報(bào)記者相關(guān)提問時透露了一組數(shù)據(jù):在三年多的時間里,來自或通過股東(阿里巴巴、螞蟻金服及其附屬公司等)的總保費(fèi)占比從2014年末的90%以上降至2017年6月末的50%左右,對股東業(yè)務(wù)的依存度已經(jīng)明顯減弱。
其次,努力向金融科技平臺方向轉(zhuǎn)型。去年7月,眾安在線設(shè)立了全資子公司眾安科技,進(jìn)行人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)研發(fā),不僅嘗試實(shí)現(xiàn)自身的科技化,同時輸出金融科技解決方案。
金融科技上市潮帷幕拉開
眾安在線高估值、閃電式IPO,對于整個金融科技行業(yè)有著樣本意義。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,金融科技行業(yè)“上市潮”帷幕有望就此拉開。
昨日眾安在線上市現(xiàn)場發(fā)生的一個細(xì)節(jié),值得回味。港交所行政總裁李小加到場祝賀時,看到眾安在線高管們穿在西裝內(nèi)的公司文化衫,就建議他們脫掉西裝只穿文化衫,走完上市流程。據(jù)說,這在港交所歷史上絕無僅有。
如果放到香港要發(fā)展成為全球金融科技中心的大背景下,再來看這個細(xì)節(jié),就顯得別有意味。除了鼓勵更多新經(jīng)濟(jì)公司(互聯(lián)網(wǎng)、生物科技、生命科學(xué)等領(lǐng)域)來香港上市,李小加在眾安在線上市現(xiàn)場還表示,未來香港也要為自己的市場結(jié)構(gòu)作出努力,要有在夾縫中求生求變的心態(tài),保持市場質(zhì)量、法治社會和程序正義,希望未來幾個月內(nèi)能夠有比較大的突破。
【來源:上海證券報(bào)】
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