誰會是上門O2O最后的“接盤俠”？自媒體
文／李曉麗、賈莎、鄭派
上門O2O項目遭遇融資寒冬
“能怎么辦呢，投都投了。”
“幾個機構的投資人座一塊談唄，能合并的合并，能賤賣的賤賣，都C輪D輪了，沒人敢接盤了。而且越到后面（的投資機構）看得越明白，找誰接？”
一些與投資機構交好的創業者在與品途商業評論記者談及這個話題時做了以上表述。其實不只上門O2O項目的創始人急，投資人比他們更急。有早就走完C輪，D輪卡住沒機構“接盤”的一位創始人跟朋友吐苦水，“如果早知道這行當燒不出來，我才不趟這趟渾水呢。”
2015年后半年開始的“資本寒冬”在2016年開春依舊沒有回暖的跡象。成批的O2O項目卡在這個春天，亟待資本的給養。在這其中，上門O2O項目更是首當其沖，乘著風口進入的創業者，在資本變向的時候競爭越發激烈。誰還正在這個風口上飛翔？誰又會是這些項目的“接盤俠”？
品途商業評論對目前仍在市場上奮戰的89個上門O2O項目做了融資盤點，行業主要集中在上門美業、上門按摩、上門洗（養）車、上門做飯、上門寵物5大行業。
家政并沒有出現在這份盤點的名單上，這是因為家政在O2O之風吹遍祖國大地之前，就是必須要登門入戶的。而美容、按摩、洗車、做飯、寵物服務在近幾十年的大眾消費層面講，從來就不需要上門服務的。如果說滿足個性化需求則另當別論，拿資本的錢要在大眾消費層面燒出海量用戶，則需警惕。
投資機構向來喜歡講賽道，賭選手。譬如紅杉就喜歡賭賽道，IDG就傾向于賭選手。2008年之前紅杉投資了高德軟件、大眾點評、奇虎360、網秦、博納影業等項目。2008年投資樂蜂之后，紅杉逐漸看清并在互聯網領域中選定電商、旅游出行、O2O和垂直社區、互聯網金融等四條賽道。有評價稱，除了抓熱點賭賽道，紅杉還有深耕賽道、在同一領域“多點占位”的習慣。比如，在化妝品電商領域，它同時投資了聚美優品和樂蜂網；在在線旅游市場，驢媽媽和途牛網都多次被紅杉下注；而在訂餐領域，它不僅入股了餓了么，還投資了南京的零號線；在新興的O2O本地生活領域，紅杉投了美業的嘟嘟美甲和更美。
IDG則是賭選手的典范。2005年之前，IDG投資了搜狐、騰訊、攜程、當當、百度、土豆等日后表現相當優秀的選手。2005年之后IDG也開始賭賽道，這次他們賭的是移動互聯網。他們的投資策略是看大的市場方向、項目的成長性、團隊做大的能力以及模式的創新性。
李豐就認為，“不管是商品還是服務等行業的變革，都是來自于用戶驅動，這個始終還會是個機會，我們叫用戶成熟度和消費能力的變化所帶來的線下商業模式的不足或者叫做需求的未滿足。”
不管是賭賽道還是賭選手，以外賣、出行、OTA為代表的大眾消費領域經過數年的廝殺已經形成各自行業的老大，接下來的“戰場“只能擺在細分垂直領域。對于這些體量不足，頻度不夠高的垂直而言，這些賽道會將上演“千團大戰”當年的場面嗎？
對于把個性需求當剛需來燒的上門O2O這幾條賽道能否成就一個新美大或滴滴，我們將保持觀望。在賽道不夠寬裕的背景下，誰會是勝出者？誰又是陪跑者？在資本玩家入場之后，誰會是最終的“收割者”，誰又是“勇敢”的“接盤俠”？
88個資本玩家入局手握89個籌碼，7成機構只投一個項目
上榜品途商業評論這份名單的投資機構既涵蓋IDG、紅杉這樣的頂級投資機構，也有許多投資新秀。從投資機構對于上門O2O項目投資的數量來看，65家投資機構只投了一個項目，有16家投了2個項目，投3個和4個項目的共有6家，投了5個項目的只有IDG資本一家。經緯創投與中路資本分別投資了4個項目，光速安振、源碼資本、天奇阿米巴基金、險峰華興分別投了3個項目。
從投資輪次方面看，投1輪就“收手”的是普遍現象，88家投資機構中有65％的投資機構投過一輪就撤了；有18家機構投了2輪；投到3輪到5輪的機構共有12家。其中投5輪的3家機構分別是啟明創投、經緯創投和58同城；投4輪的有光速安振、君聯資本、源碼資本和中路資本；投3輪的有紅杉資本、天奇阿米巴基金、寬帶資本、高榕資本、險峰華興。其中，經緯和紅杉專注美業；啟明看好上門養車；58同城看好上門洗車和按摩；源碼資本和光速安振愛好廣泛，上門養車、做飯、美業、按摩分別都有投資；君聯資本更關注養車和寵物；中路資本則醉心于寵物和按摩。
從投資額度上看，1000萬美元到5000萬美元的“玩家”最多，有48家；一千萬美元以下的有29家。5000萬美元以上甚至過億美元的“玩家”有11家，其中上億美金“下注”上門O2O項目的有4家，他們分別是啟明創投、高盛中國、光速安振以及58同城。“土豪”58同城投了上億美元給呱呱洗車和點到兩個項目；光速安振上億美元的資金給了易快修、好廚師、美課美妝三個項目。高盛則專注投寵物，把該領域的全部資金先后3年分三輪投給了波奇網。啟明創投則把錢投給了走到C+輪和C輪的途虎養車網及河貍家。
八成項目停留在A輪前，D輪只有一家
相對于那些苦苦尋覓資本的項目而言，上榜的這89個項目雖結局未定，但算是幸運。從成立的時間看，這些項目集中在2012年至2015年之間，尤以2014年和2015年最為熱鬧，共有61個項目。也就是說，上門美業、做飯等O2O項目有近70%是近2年才涌現出來的。在2012年之前，只有9個項目在這個階段成立并活到了現在。其中，樂寵從2001年成立到現在已經活了15年，君聯資本和清科創投從2008年就組團開始投資，A輪150萬美元，B輪1000萬美元，到C輪時軟銀中國進入投資了2900萬美元。而樂寵也成為唯一一家扛到D輪的公司，它在2015年3月獲得了2900萬美元的投資。
從企業存活時間和機構投資情況結合來看，樂寵這樣活了15年的企業獲得資本青睞似乎合情合理。一是自身盈利狀況良好，二是商業模式已經時間驗證，上門服務項目更多是作為業務補充放到了公司的整體布局當中。相較大部分停在A輪前的上門O2O項目而言，這樣的企業線下根基更扎實，經營更穩健。
獲得C輪的項目有5家，分別為波奇網、河貍家、美啦美妝、途虎養車網、典典養車。獲得B輪的緊隨其后有9家。83%的項目停留在天使輪和A輪，這兩個狀態的項目分別有34家河40家。
“A輪死、B輪死、C輪死”的說法已在業界流傳了好一陣，如果不能靠企業自身活下來，資本就是這些項目賴以生存的“血液”。不僅對于后期的企業來說還是天使、A輪的企業而言，資金是避開死神的保命符。
不過從具體業務分析看來，停在A輪前的項目對于 “O2O”中的兩個“O”投入相對不均衡，或重線上輕線下；或線下根基夠穩，線上玩得不夠轉。
及早脫身還是等待下一批“接盤俠”？
然縱觀入局的資本，一個項目，一個輪次，5千萬以下，淺嘗輒止的投資機構占到了七成以上。篤定這些賽道的投資機構早在風口開啟之前就挑好了種子選手。目前看來，一個行業一個“代表作”是這些認可上門O2O潛力資本的投資規律。對于等待下一輪的項目來說，對于等待下一個“接盤俠”的上一輪投資者來說，似乎陷入了一道無解的迷題。
站在創業者的角度，88家入局的投資機構資源看似豐盛，實則他們早已完成各自賽道的布局，他們等待的接盤俠很有可能不在這份名單之上。
而佼佼者也早已獲得了資本的傾心，河貍家的背后有啟明創投、光信資本、麥星投資管理、IDG資本、寬帶資本CBC不離不棄，樂寵有君聯資本、清科創投、軟銀中國相伴前行。
對于在2014年這個風口闖入的創業者來說，當下的競爭環境用“撕殺”形容都不過分；對于在2015年這個高峰期豪擲一筆的投資機構來說，當下的創業項目用“無奈”表述才是貼切。
88個玩家，89個籌碼，及早脫身落袋為安？還是等待下一場風下一批“接盤俠”呢？
寄望資本不如留意線下，等待給養不如自給自足
盤點至此，對于那些仍舊寄望于尋找風險投資的創業者來說，目前上榜的這88家投資機構可能不再是優選。品途商業評論盤點的這5大行業89家上門O2O項目的創業者，應當把“接盤俠”的搜尋范圍鎖定在別處，尤其是線下。
對于上門O2O海量的創業項目而言，被資本先行看中的這89個寵兒必然都擁有一定競爭優勢。與其在同業中“自相殘殺”，不如換換視野去與傳統企業結合，為他們注入新鮮血液。
更加接地氣的產業基金很大程度上可以作為這些項目的“接盤俠”。嘟嘟美甲找到了58到家；管家幫C輪融資2億元就是由碧桂園獨家投資；估值5億美金的e袋洗也已發起了產業基金，主投共享經濟；早在2015年初國務院就設立了400億的新興產業創投引導基金，其中一個投資方向就是新服務業。
除了繼續融資，停止燒錢，回歸商業本質才是這些創業公司真正的自救法則。“守業更比創業難”，生意人都有共識。既然靠燒錢燒用戶都游戲規則現在不靈驗了，那么回歸生意本身，想辦法“賺錢”才是企業的首要責任。那么，從業務角度出發，與傳統行業急于轉型的“大佬”進行業務上的對接和結合，也是尋找“接盤俠”的一條出路。譬如，去教教總是做不好線上的萬科“線上那些生意經”，就是雙贏的選擇。
時至今日，O2O行至下半場，“接盤”，不是甩手不是投機，該是業務接洽是經營本質。
以下為上門O2O五大領域89個創業項目融資盤點詳情：
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