不久前,國內(nèi) AI 眼鏡賽道迎來了一位重磅玩家——小米 AI 眼鏡。
在小米人車家全生態(tài)發(fā)布會上,隨著雷軍登臺介紹,小米 AI 智能眼鏡正式亮相。
這款起售價(jià) 1999 元的 AI 眼鏡采用雙芯架構(gòu),整機(jī)僅重 40 克,采用 1200 萬像素?cái)z像頭實(shí)現(xiàn) AI 視覺交互。首銷破三萬臺,直到今天各大平臺仍 " 一鏡難求 "。小米集團(tuán)的股價(jià)也一度沖上近三個(gè)月的最高點(diǎn)。
不是所有人都能找到金礦,但人一定會需要水喝。小米 AI 眼鏡賣爆了,不少沾上 AI 眼鏡概念的供應(yīng)鏈企業(yè)股價(jià)也水漲船高。
但立訊精密卻是一個(gè)例外。
早在今年 5 月,立訊精密 ( 002475.SZ ) 就被同花順新增為 "AI 眼鏡 " 概念股。但截止到 7 月 9 日收盤,股價(jià)維持在 35 元 / 股左右徘徊,即便在此期間還傳出了赴港上市等多層利好消息。
對于 " 賣水人 " 立訊精密而言,一面是蘋果訂單萎縮的寒意,一面是 AI 眼鏡爆發(fā)的熱浪,它能否在冰火之間尋找新支點(diǎn),這直接關(guān)系到是否可以擺脫對蘋果的深度依賴,從此走向一條康莊大道。
1、果鏈囚徒,蘋果陰影下的自救賽跑
"AI 眼鏡是面向下一個(gè)時(shí)代的個(gè)人智能設(shè)備,也是隨身 AI 的入口。" 在發(fā)布會上,雷軍只拿出了 7 分鐘時(shí)間來介紹小米 AI 眼鏡。
有人說,小米 AI 眼鏡給人的感覺雖然像是為發(fā)布小米 YU7 準(zhǔn)備的一道前菜,但從雷軍將其捧到 " 隨身 AI 入口 " 的戰(zhàn)略高度上看,AI 眼鏡仍具有劃時(shí)代的意義。
最新機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)表明,2025 年全球 AI 眼鏡銷量預(yù)計(jì)將飆升至 550 萬臺,與上一年相比,同比增長率高達(dá) 135%。這一增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了行業(yè)先前的預(yù)期,凸顯出 AI 眼鏡市場正處于快速擴(kuò)張階段。
另據(jù)國際數(shù)據(jù)公司 IDC 數(shù)據(jù),2025 年中國市場 AI 眼鏡出貨量將突破 275 萬臺,同比增長高達(dá) 107%,躍居全球第一。
某種意義上,小米扣動了 " 百鏡大戰(zhàn) " 的扳機(jī),憑借雷軍的品牌宣傳力,正讓整個(gè) AI 眼鏡行業(yè)從幕后來到了臺前。
而 AI 眼鏡市場的爆發(fā)也為立訊精密提供了轉(zhuǎn)型的契機(jī)。
眾所周知,立訊精密患上了嚴(yán)重的 " 蘋果依賴癥 "。
2023 年初,一條來自蘋果的砍單消息讓立訊精密股價(jià)一日蒸發(fā) 9.99%。
這已不是果鏈企業(yè)第一次經(jīng)歷如此驚魂時(shí)刻——同為果鏈三巨頭之一的歌爾股份被砍單后季度凈利潤暴跌 88.22%,歐菲光被踢出果鏈后三年巨虧超 90 億。
2022 年財(cái)報(bào)顯示,這家公司對蘋果的銷售額高達(dá) 1140.56 億元,占總營收的 74.09%。消費(fèi)電子業(yè)務(wù)更是占據(jù)整體營收的 85% 以上。
這種依賴如同甜蜜的毒藥:既帶來近六年?duì)I收年均超 50% 的增長奇跡,又埋下隨時(shí)可能引爆的炸彈。
更關(guān)鍵的是,近年來蘋果業(yè)務(wù)萎靡的陰影正將這一問題不斷放大。
為此,在此之前立訊精密就積極展開自救—— 2011 年成立汽車事業(yè)部,切入汽車產(chǎn)業(yè)鏈。目標(biāo)很明確:從 " 蘋果代工廠 " 變成 " 特斯拉、比亞迪的供應(yīng)商 "。
不過效果并不明顯。
2024 年,立訊精密的汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額 137.6 億元,同比增長 48.7%,營收首次邁過百億門檻。但其僅在整體營收中占比 5% 左右。
就目前而言,汽車 Tier 1 沒那么好做,在汽車零部件巨頭們都轉(zhuǎn)型不易的情況下,立訊精密汽車業(yè)務(wù)的搭建乃至爆發(fā)需要時(shí)間和契機(jī)。
從這個(gè)角度上來看,AI 眼鏡的巨大市場潛力,無疑成為了立訊精密擺脫蘋果依賴的 " 諾亞方舟 "。
2、欲復(fù)制果鏈神話的籌碼與底牌
對于立訊精密來說,AI 眼鏡市場的吸引力無疑是巨大的。
2018 年圖靈獎得主楊立昆近日在出席一次活動時(shí)談到 AI 眼鏡," 未來我們每個(gè)人都可能佩戴著內(nèi)置智能 AI 助手的智能設(shè)備,它將在日常生活中為我們提供幫助,就如同每個(gè)人擁有一支‘虛擬幕僚團(tuán)隊(duì)’。"
作為 AI 終端落地的最佳方向之一,目前 AI 眼鏡已擁有融合語音、圖像識別、翻譯、拍攝等多模態(tài)能力,用戶在使用 AI 眼鏡時(shí),可以第一視角進(jìn)行人機(jī)交互,使用智能問答、實(shí)時(shí)翻譯等功能。
正如中金研報(bào)所言,AI 眼鏡有望成為繼手機(jī)之后的 " 下一個(gè)移動終端 ",而我們,正站在這場變革的前夜。
對于立訊精密這樣的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來說,一旦 AI 眼鏡市場爆發(fā),其有望復(fù)制在果鏈上的成功。
而實(shí)際上,立訊精密早早將目光投向 AI 眼鏡市場,希望能夠在這個(gè)新興領(lǐng)域拔得頭籌。事實(shí)上成果頗豐。
早在 2021 年,立訊精密便通過旗下子公司立訊精密科技(南京)有限公司,開始積累 AR/VR 相關(guān)技術(shù)專利,為后續(xù)智能眼鏡研發(fā)奠定基礎(chǔ)。
2024 年,立訊精密推出了業(yè)界首款 PVG 光波導(dǎo) AR 眼鏡 " 云雀 "。該眼鏡采用偏振體全息光波導(dǎo)技術(shù),光效提升至 200%,前向漏光降低 80%,僅重 45 克,還集成了音樂播放、實(shí)時(shí)翻譯、智能提詞、精準(zhǔn)導(dǎo)航等功能。
2025 年 5 月,在全球開發(fā)者大會 Google I/O 上,Google 宣布與中國 AR 科技公司 XREAL 深度戰(zhàn)略合作,聯(lián)合發(fā)布新一代 AR 眼鏡—— Project Aura。在生產(chǎn)供應(yīng)鏈方面,立訊精密也深度參與賦能。
而作為蘋果 Vision Pro 的代工方,立訊精密在高端頭顯制造領(lǐng)域積累了深厚經(jīng)驗(yàn)。這些能力正被轉(zhuǎn)移到 AI 眼鏡賽道:
在無錫,立訊與 XREAL 共建的全球首條全自動化光學(xué)產(chǎn)線,將核心光學(xué)顯示模塊生產(chǎn)效率提升到全新高度,大幅降低了成本;在昆山,立鎧精密科技專注于虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備制造,完善智能眼鏡的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
實(shí)際上,立訊精密的制造版圖正在重構(gòu)。從聲學(xué)產(chǎn)品到 AR/VR 設(shè)備,從智能家居到汽車電子,其年報(bào)中 " 聲、光、電、熱、磁、射頻 " 等核心技術(shù)領(lǐng)域的布局,已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出傳統(tǒng)消費(fèi)電子代工的范疇。
這些能力已然成為了立訊搶占 AI 眼鏡市場的核心籌碼。
3、紅海困局,解藥為何難成真解藥
回顧過去一年的 AI 眼鏡賽道,互聯(lián)網(wǎng)大廠、AR 眼鏡廠商、創(chuàng)業(yè)公司三方紛紛入局。
AI 眼鏡的品類已經(jīng)分化成三類:第一類是無攝像頭、無顯示,只支持語音交互的 AI 眼鏡。第二類就是以 Rayban-Meta 為代表的,集成攝像頭但沒有顯示的 AI 眼鏡。第三類產(chǎn)品是基于 AR 顯示技術(shù)的 AI 眼鏡。
但從成本與產(chǎn)品體驗(yàn)之間去找到一個(gè)平衡點(diǎn)的話,或許只有 RayBan — Meta 形態(tài)的眼鏡,才能算是當(dāng)下的最優(yōu)解。
事實(shí)也證明了,后續(xù)的 RayBan-Meta 大獲成功。國內(nèi)其他 AI 眼鏡廠商也摸著 Meta" 過河 ",小米 AI 眼鏡就是其一。
除此以外,閃極選擇與眼鏡品牌 LOHO 合作," 小度 AI 眼鏡 " 和 Rokid Glasses 都綁定了時(shí)尚眼鏡品牌 BOLON(暴龍),雷鳥則與博士眼鏡聯(lián)合研發(fā)雷鳥 V3 AI 拍攝眼鏡。
但細(xì)究產(chǎn)品本質(zhì),這些發(fā)布或待發(fā)布的 AI 眼鏡,功能集中在拍攝和音頻領(lǐng)域,功能雷同,也暴露出行業(yè)在應(yīng)用場景探索上的集體困境。
隨著小米開始入局,市場競爭進(jìn)入白熱化。2025 年 CES 展上,全球近 60 家中國企業(yè)和 80 多家海外企業(yè)展出近 50 種 AI 眼鏡產(chǎn)品。
值得一提的是,在這場混戰(zhàn)中,生態(tài)壁壘成為立訊難以逾越的護(hù)城河。
比如說,小米 AI 眼鏡深度整合 MIUI+ 小愛同學(xué)生態(tài),華為產(chǎn)品無縫對接地圖、搜索等自有應(yīng)用,Rokid 則接入阿里巴巴通義千問大模型。
這些生態(tài)優(yōu)勢是立訊作為制造企業(yè)無法復(fù)制的。
更重要的是,立訊精密在產(chǎn)業(yè)鏈中的角色定位也面臨尷尬。
它雖然能為星紀(jì)魅族代工 AR 眼鏡,為谷歌 Project Aura 供應(yīng)零部件,但始終未能建立自主品牌。
這意味著,當(dāng)行業(yè)尚未誕生 " 下一個(gè)蘋果 " 時(shí),立訊尚可扮演 " 賣水人 " 角色獲利;一旦某個(gè)巨頭確立領(lǐng)導(dǎo)地位,立訊很可能重蹈果鏈覆轍,陷入新的 "XX 之鏈 " 困境。
更深遠(yuǎn)的問題是技術(shù)路線的不確定性。
國泰君安研報(bào)指出,智能眼鏡發(fā)展將經(jīng)歷三階段躍遷:從 2023 到 2025 年是 AI 大模型簡化產(chǎn)品設(shè)計(jì),主要改變?nèi)藱C(jī)交互模式;從 2026 到 2030 年,實(shí)現(xiàn)虛實(shí)融合交互;2030 年后,將真正成為空間計(jì)算平臺。
在形態(tài)基本確定,技術(shù)路線尚未明確的階段,立訊的大規(guī)模制造優(yōu)勢難以充分發(fā)揮。立訊需要賭對技術(shù)方向,才可能贏得未來。
一位行業(yè)人士表示," 立訊精密可以用最精密的儀器檢測著每一片光學(xué)模組的折射率,卻難以測算自己在 AI 眼鏡浪潮中的未來坐標(biāo)。"
當(dāng)雷鳥、Rokid 等品牌在 " 百鏡大戰(zhàn) " 中廝殺時(shí),立訊精密它暫時(shí)避開了蘋果的單一依賴,卻發(fā)現(xiàn)自己正為數(shù)十個(gè)潛在的新霸主同時(shí)供貨——每個(gè)都可能成為明天的蘋果,每個(gè)又都可能隨時(shí)離去。
來源:財(cái)經(jīng)無忌