近日，比亞迪、賽力斯、理想等新能源車企紛紛披露一季報。作為后起之秀，賽力斯整體表現值得關注，不僅銷量業績創下新高，一季度凈利潤還迎來轉正。相比之下，理想今年一季度凈利環比下降近90%。

從營收、毛利率及營業利潤等多項財務指標來看，賽力斯正在趕超理想。數據顯示，賽力斯2024年一季度營收達265.6億元，高于理想的256億元；一季度賽力斯營業利潤為3.13億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.20 億元；而理想同期在營收增長的情況下，營業利潤為-5.85億元，且由于其賬面現金較多，投資理財收益較大，才使得其一季度凈利潤轉正，但同比下降了36.7%，環比下降89.7%。

毛利率方面，受益于銷量增長帶來的規模效應以及成本控制，賽力斯一季度毛利率大幅提升至21.5%，高于理想的20.6%，更是大幅高于行業平均水平。此外，處于高速成長的賽力斯業績應是逐季增長的，若按照當前一季度的營收推演到全年估算，當前賽力斯動態市銷率僅1.4倍，而理想為1.6倍，前者的估值顯然更低、成長性更高。

中國銀河最新研報也指出綜合考慮絕對估值和相對估值法，給予賽力斯最高120元目標價位及首次“推薦”評級。伴隨AITO問界新M5上市、問界M7煥新版月底即將上市等動作，在北京車展、“五一”假期銷量不斷突破加持下，規模效應加速顯現，賽力斯二季度成績表現值得期待。