來源:新浪VR
蘋果耳機產(chǎn)品代工龍頭、消費電子領域知名的大白馬歌爾股份近期走勢萎靡,今日股價一度直逼跌停,最近六個交易日累計跌幅超20%。分析認為,存貨積壓和TWS產(chǎn)能利用率下滑等問題引發(fā)市場對其未來業(yè)績能否持續(xù)高增的擔憂,順周期崛起的背景下機構調(diào)倉換股也會對高位股形成獲利盤回吐現(xiàn)象的發(fā)生。
截至發(fā)稿,歌爾股份跌近6%,盤中一度逼近跌停,最近六個交易日累計最大跌幅超20%。另一蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股立訊精密今日同樣受到拖累,盤中最高跌超8%,相比10月中旬的最高點累計回調(diào)幅度也接近20%。
歌爾股份股價日線走勢圖
立訊精密股價日線走勢圖
歌爾股份三季度財報數(shù)據(jù)顯示,1-9月份,公司營收347億元,較上年同期增加43.9%,凈利潤19.83億元,較上年同期增加104.7%,翻了一倍有余。引發(fā)外界關注的是,在財報中,歌爾股份存貨金額達到了122.6億元。
36氪最新報道稱,與122億元的存貨相比,歌爾股份20億元的凈利潤也許不值一提。當下電子產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度日益加速,自電子產(chǎn)品生產(chǎn)出來進入庫房時便開始貶值。如果歌爾股份當下的存貨產(chǎn)生10%的貶值,其凈利潤會減少12億元,對于前三季度盈利不足20億元的歌爾股份而言,無疑會造成一定沖擊。
有市場分析人士指出,歌爾股份和立訊精密等消費電子龍頭股年內(nèi)漲幅最高實現(xiàn)翻倍,在市場風格切換順周期崛起的背景下,不排除機構調(diào)倉換股,將資金配置在其他性價比高的品種上,從而導致股價大幅波動。
歌爾股份最新調(diào)研紀要回應焦點問題
另據(jù)歌爾股份最新調(diào)研紀要顯示,TWS業(yè)務北美客戶的提貨速度放慢,生產(chǎn)速度隨之放慢,庫存增加,但由于近期感恩節(jié)等節(jié)日的影響又有所恢復。
公司三季報對外的解釋是客戶出于成本考慮,把運輸方式從空運變成了海運,在客戶確認收貨之前都不確認銷售,所以庫存增加屬實。海運因時間較長就會積累很多生產(chǎn)的存貨在運輸路途,但其實已經(jīng)出貨。
產(chǎn)能利用率方面,歌爾股份在調(diào)研紀要中表示,TWS的熱度確有下滑,所以TWS產(chǎn)能有一部分閑置、特別是普通款,產(chǎn)能利用率在80%左右。但這是整個行業(yè)層面發(fā)生的情況,而不是和競爭對手之間此消彼長、訂單被搶的問題,投資者不用擔心。
券商研報繼續(xù)看多
開源證券劉翔團隊11月11日發(fā)布的研報指出,歌爾股份擬籌劃子公司分拆上市,戰(zhàn)略性聚焦微電子業(yè)務,維持“買入”評級。微電子業(yè)務整合初具雛形,分拆上市助力資本投入 。看好公司“零件+成品”業(yè)務布局,卡位消費電子終端迭代。
國盛證券鄭震湘團隊11月2日發(fā)布的研報指出,TWS耳機繼續(xù)高增長,預計公司全年凈利潤大幅增長,TWS銷量超預期,新品爬坡進度超預期。歌爾始終堅持“零件+成品”的發(fā)展戰(zhàn)略,5G時代AR\VR市場空間巨大,可穿戴增速明顯。公司堅持大力研發(fā)創(chuàng)新,積極引進高端技術人才。