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近日，海瀾之家(600398.SH)的控股股東海瀾集團(tuán)有限公司收購(gòu)第三方支付牌照的事在業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注。

根據(jù)企查查顯示，2018年2月海瀾集團(tuán)成為第三方支付公司上海瀚銀信息技術(shù)有限公司(下稱“瀚銀信息”)的第一大股東，持股64.1623%。

這起收購(gòu)事宜起于2017年12月我愛我家(000560.SZ，原名“昆百大A”)發(fā)布的一則公告，公告顯示，公司全資子公司西藏云百投資管理有限公司將以作價(jià)5577萬元轉(zhuǎn)讓其持有的瀚銀信息6.9238%股權(quán)。

據(jù)此推算，海瀾集團(tuán)收購(gòu)瀚銀信息的價(jià)格大約為5億元。獨(dú)角金融注意到，2017年12月高鴻股份（000851.SZ）將旗下支付牌照一九付的全部股權(quán)賣給滴滴的時(shí)候，只賣了3億元。

時(shí)隔近半年，海瀾**和滴滴買支付牌照的價(jià)格差距就這么大？這背后到底是什么原因？

相差2億元是什么原因？

支付牌照已進(jìn)入存量時(shí)代，2017年央行表示，原則上一段時(shí)間內(nèi)將不再發(fā)行新的支付牌照。從2011年首次簽發(fā)第三發(fā)支付牌照至今，央行共計(jì)發(fā)出了271張支付牌照。2018年1月，央行公布第五批續(xù)展決定，市場(chǎng)上的支付牌照僅剩243張。

“僧多粥少”，數(shù)量有限的支付牌照價(jià)格自然升高。

但是從海瀾之家和滴滴這個(gè)例子來看，并不能簡(jiǎn)單地以估值行情來判斷支付牌照的價(jià)格，首先，兩張支付牌照在業(yè)務(wù)類型和業(yè)績(jī)方面就有諸多不同。

在業(yè)績(jī)方面，瀚銀信息2016 年全年?duì)I收為 1.77億元，凈利潤(rùn)為 3225萬元。2016年總資產(chǎn)為 5.2億元，凈資產(chǎn)為 2.7億元。

2017年1-9月，瀚銀信息的營(yíng)收為 1億元，凈虧損為1217萬元。截至 2017 年 9 月 30 日，瀚銀信息的總資產(chǎn)為 4.5億元，凈資產(chǎn)為 2.6億元。

相比于瀚銀信息，一九付的業(yè)績(jī)少了很多。2016年一九付的營(yíng)收為2918萬元，凈利潤(rùn)僅為8.58萬元，總資產(chǎn)為1.1億元，凈資產(chǎn)為7865萬元。2017年1-9月一九付的營(yíng)收就下降為378萬元，并出現(xiàn)虧損479萬元，總資產(chǎn)為8255萬元，凈資產(chǎn)7382萬元。

顯然，無論是從業(yè)績(jī)規(guī)模還是凈資產(chǎn)方面，瀚銀信息都比一九付要好。此外，在業(yè)務(wù)類型上，兩張支付牌照也是不一樣的。

瀚銀信息與一九付都同樣續(xù)展至2022年，業(yè)務(wù)范圍也都是覆蓋全國(guó)。但是瀚銀信息的業(yè)務(wù)類型是互聯(lián)網(wǎng)支付和移動(dòng)電話支付，一九付只有互聯(lián)網(wǎng)支付。

那么，這個(gè)移動(dòng)電話支付有多少含金量呢？中國(guó)支付網(wǎng)總編輯劉剛對(duì)獨(dú)角金融表示，“除了銀行卡收單和預(yù)付卡外，其他類型均屬于網(wǎng)絡(luò)支付。互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、數(shù)字電視支付、固定電話支付的區(qū)分主要是支付介質(zhì)的不同，分別是電腦pc、手機(jī)、電視機(jī)、電話機(jī)。在移動(dòng)支付大行其道的今天，移動(dòng)電話支付的含金量還是很高的。”

顯然，從業(yè)務(wù)類型上看，瀚銀信息這塊支付牌照比一九付更有價(jià)值，這也難怪價(jià)格上會(huì)相差2億元了。

簡(jiǎn)言之，支付牌照的價(jià)格受多種因素影響，不能單純地看待估值行情。劉剛對(duì)獨(dú)角金融說道，“每家被買的第三方支付公司除了業(yè)績(jī)、業(yè)務(wù)類型不盡相同，還有其他因素也決定了價(jià)格的波動(dòng)，各種交易的背后都有各種資源交換。”

支付牌照有多值錢？

盡管支付牌照的價(jià)格水漲船高，但因支付在金融領(lǐng)域舉足輕重的地位，還是有不少巨頭愿意“大出血”買下。

截至目前，已有諸多巨頭紛紛涉足支付領(lǐng)域。萬達(dá)3.15億美元收購(gòu)快錢68.7%的股份，恒大5.7億元收購(gòu)集付通，唯品會(huì)4億元收購(gòu)浙江貝付，永大集團(tuán)30億收購(gòu)海科融通，小米收購(gòu)捷付睿通，海聯(lián)金匯（002537.SZ）花了30.39億元高價(jià)全資收購(gòu)第三方支付企業(yè)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)。

金融業(yè)高管李云對(duì)獨(dú)角金融表示，“支付牌照價(jià)格浮動(dòng)很大，如果有帶著成熟業(yè)務(wù)的支付公司可能值20億，但也有幾千萬的，主要根據(jù)支付牌照的類型不同和發(fā)展?fàn)顩r定價(jià)。”

目前支付牌照稀缺，但是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管持續(xù)收緊，清理“二清”、96 費(fèi)改、備付金管理、設(shè)立“網(wǎng)聯(lián)”，各種政策要求接踵而至，今年以來，央行各分行、支行開出的第三方機(jī)構(gòu)罰單更是超30張，逾25家支付公司“踩雷”，可以說，除了一些頭部的支付企業(yè)以外，大部分第三方支付企業(yè)的生存狀況并不樂觀。

對(duì)于牌照這樣的稀缺資源，有些企業(yè)選擇出售，可能是為了扭虧或者業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型調(diào)整。而有些企業(yè)選擇接盤，收購(gòu)支付牌照，或許是為了增加業(yè)務(wù)創(chuàng)新的可能。

支付牌照的價(jià)格受諸多因素影響，企業(yè)們要結(jié)合自身情況進(jìn)行選擇。

你知道還有哪家企業(yè)要收購(gòu)支付牌照嗎？收購(gòu)價(jià)是多少？歡迎來評(píng)論區(qū)聊聊。

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【來源：獨(dú)角金融】