金融AI:“新風(fēng)口”還是“皇帝的新衣”?新金融
朱代輝是上海諾亞易捷金融科技有限公司機(jī)器學(xué)習(xí)組團(tuán)隊總監(jiān),最近他在和同事們交流時是最常用到的一個英文單詞就是“FinAI(Finance+AI)”。
FinAI是繼FinTech(金融科技)后出現(xiàn)的又一個新詞。“為了更準(zhǔn)確界定討論我們現(xiàn)在所做的事,打包成一個概念。用AI的手段和方法來解決金融領(lǐng)域的問題。”他解釋說。
他所在的公司是諾亞控股(NOAH.N)旗下新成立不久的線上財富管理公司。最近,他們開始嘗試將人工智能引入,推出一只全智能化的公募基金策略組合。在國內(nèi)2000多只公募基金候選標(biāo)的中,找到符合收益率和回撤率等預(yù)設(shè)參數(shù)的基金品種。
不僅是這種創(chuàng)業(yè)公司,更多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也蜂擁而入。工商銀行、中國平安、國泰君安、華泰證券等都宣布開始涉足金融智能化領(lǐng)域,主打人工智能概念的產(chǎn)品層出不窮。
但事實上,各金融機(jī)構(gòu)大都停留在具有噱頭的大力宣傳和前期造勢上。
一家服務(wù)于多家大型金融機(jī)構(gòu)的第三方技術(shù)人士向界面新聞記者表達(dá)了他的懷疑和不安。“行業(yè)太浮躁,在遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒做出相關(guān)產(chǎn)品,只是為了趕潮流,占‘地盤’匆匆試水,而目前的監(jiān)管沒有跟上,這個領(lǐng)域的風(fēng)險正在累積。”他稱。對于正在征求意見的資管新規(guī)中有關(guān)智能投顧的部分,業(yè)內(nèi)雖然都認(rèn)為是好事,但其實也并未更多觸動到這些大機(jī)構(gòu)的動作。
只有一位智能投顧產(chǎn)品公司的負(fù)責(zé)人表示,“行業(yè)在初期,監(jiān)管早日明確,當(dāng)然是也好事,業(yè)內(nèi)也更有方向性地去調(diào)配資源,而不是拉出去到時候又說不行,就白做了。擁抱監(jiān)管。”
對于未來,他們似乎并未做足準(zhǔn)備。
金融人工智能究竟是一個醞釀巨大機(jī)會的“新風(fēng)口”?還是“皇帝的新衣”,一場誰也不說破的集體造勢?
金融AI:皇帝的新衣?
一位工業(yè)和信息化部直屬科研事業(yè)單位相關(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴界面新聞記者,“AI這段時間太火了,我們研究方向跟著趨勢走,什么熱門我們研究什么,現(xiàn)在人手都不夠用了。”
金融人工智能異常火熱,各個金融機(jī)構(gòu)都出來發(fā)聲,說自己在做人工智能,但目前這個領(lǐng)域的發(fā)展卻是處于非常淺層階段。
“有些產(chǎn)品也不是新開發(fā)出來的,在公司各條線以前就有,現(xiàn)在AI概念火爆,集團(tuán)內(nèi)就把各條線相關(guān)的智能產(chǎn)品打包再宣傳一下。”一位國內(nèi)大型金融集團(tuán)人士告訴界面新聞記者。
目前國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)做人工智能,大致可歸為三類。一類是智能投顧;第二類是智能客服;第三類是應(yīng)用了一些理財、為用戶貼標(biāo)簽等證券公司的人工智能化App。
智能投顧以招商銀行“摩羯智投”、工商銀行“AI投”等為代表,這幾款智能投顧產(chǎn)品,都是針對公募基金產(chǎn)品,進(jìn)行基金組合的篩選,其官方在介紹中也稱,只是“智能基金組合銷售服務(wù)”。
“并不是真智能,算法寫死,基金組合固定,只有幾種,不是實際根據(jù)客戶資產(chǎn),風(fēng)險,投資傾向的真智能。做不到通過智能化全場景的伴隨式,也提供不了千人千面智能化服務(wù)。”一位接近各大行科技部門的人士對界面新聞記者表示。
“國內(nèi)的智能投顧就是智能化辦公系統(tǒng)而已,”一位在國外研究多年AI的人士對界面新聞記者笑言,“僅僅是投資組合篩選根本不算真正的智能投顧。”該人士對前兩年高盛集團(tuán)(GoldmanSachs)總部研發(fā)的智能投顧系統(tǒng)頗為熟悉,曾做過一番比較。
智能投顧模式誕生于2008年,2011年在美國市場顯著加速發(fā)展。國外機(jī)構(gòu)來看,Vanguard、Charles Schwab是較早布局智能投顧傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。目前規(guī)模也最大。除此之外,2016年以來,德意志銀行、TD Ameritrade、美銀美林、高盛等大舉進(jìn)入智能投顧領(lǐng)域。
截至2016年9月,美國傳統(tǒng)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)通過智能投顧模式管理的資產(chǎn)規(guī)模約520億美元,年均復(fù)合增長率179%;同期,美國獨立智能投顧公司資管管理規(guī)模達(dá)到132億美元,增長率56%。
國內(nèi)最先亮出“智能投顧”的金融機(jī)構(gòu)就是招商銀行。于2016年年底推出的摩羯智投是針對公募基金的基金組合,其官方介紹中也稱,只是“智能基金組合銷售服務(wù)”。
在招行App摩羯智投選項下,點擊“立即購買”后,投資者從投資期限、風(fēng)險承受能力兩個維度自主選擇。投資期限,分為短期(0-1年)、中期(1-3年)、長期(3年以上)。風(fēng)險承受級別分為1-10等。選擇后,摩羯智投軟件生成一個方案,從幾大類基金中(包括固定收益類、另類及其他類、股票類、現(xiàn)金及貨幣類)每一類選出幾只基金,整個組合大概有十幾只基金。
招行稱,在售后有動態(tài)調(diào)整機(jī)制,系統(tǒng)對組合配置比列檢視,當(dāng)組合配置比例與最優(yōu)配置比例偏離超過系統(tǒng)預(yù)設(shè)閥值時,將提示投資者優(yōu)化。
摩羯智投的首次申購最低限額2萬元。申購組合時,各只基金的配置比例已固定,無法調(diào)整,也無法選擇單只基金單獨申購。
搶先走出這一步,金融科技給招行帶來的實際利益非常顯著。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,在銀行的傳統(tǒng)客戶群中,已經(jīng)形成招行智能投顧的影響。用戶申購金額也迅猛增長。
招行在2017年半年報中披露,僅半年時間,摩羯智投申購規(guī)模累計就達(dá)到45億元,多次進(jìn)行資產(chǎn)配置動態(tài)調(diào)整,向客戶提供6次月度投資運作報告。招行自稱,2017年上半年摩羯智投平均回報位于非貨幣基金的前1/3。
但這不能改變目前國內(nèi)智能投顧產(chǎn)品大多處于初創(chuàng)階段的現(xiàn)實。
南京信息工程大學(xué)中意網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)研究所所長蔣潔也對界面新聞記者表示,目前的智能投顧絕大多數(shù)是風(fēng)險投資組合。主要面向個體投資者或銀行、券商、基金代銷機(jī)構(gòu)等需要大類資產(chǎn)配置的體量巨大的投資主體。其中,智能投顧大類資產(chǎn)配置的核心問題是高效可靠的產(chǎn)品畫像,而針對個體終端用戶的智能投顧則需要同時解決好產(chǎn)品畫像和用戶畫像兩方面問題。無論哪一種,關(guān)鍵性影響因素都是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的量級和準(zhǔn)確性以及算法模型的有效性。
蔣潔稱,此前高盛集團(tuán)擬將100萬美元以下的個人理財交由機(jī)器人處理。她認(rèn)為,中國現(xiàn)有的和潛在的零散投資群體絕對人數(shù)遠(yuǎn)在美國之上。高度智能化的投顧系統(tǒng)具有的滿足每一個投資者個性化投資需求的特征,在中國應(yīng)用前景更為廣闊。同時,充分發(fā)揮數(shù)據(jù)量越大、模型越全面、歷時性越長,人工智能算法決策越精準(zhǔn)的優(yōu)勢,發(fā)展旨在確保中長線投資收益的智能投顧或是當(dāng)前沖出重圍的良方。
智能客服則以中國銀行、交通銀行的智能客服為代表。中國銀行智能客服是第一代,背后是人工團(tuán)隊。交通銀行則推出時間更近,相對智能,“交行智能客服更為機(jī)智,但還是有人工在后面。是人工團(tuán)隊加智能。不能算完全智能。”上述人士向界面新聞記者透露。
而在這三類應(yīng)用中,App更只是收集用戶數(shù)據(jù)的工具,相當(dāng)于數(shù)據(jù)收集端。可以說是應(yīng)用了用戶畫像和知識圖譜模型。
根據(jù)國務(wù)院印發(fā)的《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》,人工智能作為新一輪產(chǎn)業(yè)變革的核心驅(qū)動力,成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎,人工智能的核心是數(shù)據(jù)、算法、機(jī)器學(xué)習(xí)等模型。
如何認(rèn)定是人工智能金融產(chǎn)品?在朱代輝看來,有廣義和狹義之分,狹義的人工智能,可以認(rèn)為是用AI大學(xué)科下的一些方法去求解金融投資行業(yè)內(nèi)的相關(guān)問題,比如采用了分類、聚類、最優(yōu)化問題建模、并運用相應(yīng)的算法,模型來求解。
如此比較,國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的AI產(chǎn)品離真正的人工智能還有距離,噱頭大于實質(zhì)。
距離資管新規(guī)要求還差很遠(yuǎn)
目前中國沒有出臺正式的關(guān)于智能投顧監(jiān)管規(guī)則。按照可參照適用的監(jiān)管條例,使用智能投顧只需具備投資咨詢資格即可。不過,新的監(jiān)管很快就要來了。金融機(jī)構(gòu)的AI產(chǎn)品借風(fēng)造勢、概念夸大的情形或?qū)⒌靡愿淖儭?/p>
2017年11月17日,由一行三會等多部門起草發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的征求意見稿(征求意見稿)》中,對于金融機(jī)構(gòu)運用人工智能技術(shù)、采用機(jī)器人投資顧問開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),《征求意見稿》有幾點硬性要求。界面新聞總結(jié)重點如下:
1、應(yīng)當(dāng)經(jīng)金融監(jiān)督管理部門許可;
2、取得相應(yīng)的投資顧問資質(zhì);
3、充分披露信息;
4、報備智能投顧模型的主要參數(shù)以及資產(chǎn)配置的主要邏輯;
5、充分提示智能投顧算法的固有缺陷和使用風(fēng)險;
6、為投資者單設(shè)智能投顧賬戶,明晰交易流程,強(qiáng)化留痕管理;嚴(yán)格監(jiān)控智能投顧的交易頭寸、風(fēng)險限額、交易種類、價格權(quán)限等;
7、并根據(jù)智能投顧的業(yè)務(wù)特點,建立合理的投資策略和算法模型;
8、金融機(jī)構(gòu)不得借助智能投顧夸大宣傳資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者誤導(dǎo)投資者;
9、因違法違規(guī)或者管理不當(dāng)造成投資者損失的,應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的損害賠償責(zé)任;
此外,金融機(jī)構(gòu)運用智能投顧開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守本意見有關(guān)投資者適當(dāng)性、投資范圍、信息披露、風(fēng)險隔離等一般性規(guī)定。
對智能投顧的開發(fā)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)誠實盡責(zé)、合理研發(fā)智能投顧算法,保證客戶和投資者的數(shù)據(jù)安全,不得使用惡意代碼損害投資者利益,如存在過錯,金融機(jī)構(gòu)有權(quán)向開發(fā)機(jī)構(gòu)進(jìn)行損失追償或者要求承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。
如果按照上述新規(guī)查看目前金融機(jī)構(gòu)的智能投顧產(chǎn)品,遠(yuǎn)達(dá)不到合格要求。
招行的摩羯智投、工行的AI投,都沒有為投資者單設(shè)智能投顧賬戶,而是投資者使用其App,登錄銀行卡賬號密碼就可以進(jìn)行購買,賬戶和其他理財產(chǎn)品一致。更是沒有提示智能投顧算法的固有缺陷,和使用風(fēng)險的說明。相反,在購買頁面,都是人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、量化投資、構(gòu)架設(shè)計等超前字眼,以及機(jī)器人大腦等炫酷的圖像。
此外,在宣傳上也有違反“金融機(jī)構(gòu)不得借助智能投顧,夸大宣傳資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者誤導(dǎo)投資者”之嫌疑,如2017年11月13日,工行宣布,基于人工智能技術(shù)的智能投顧品牌“AI投”已于近期上線運行。工行產(chǎn)品發(fā)布新聞稿件中有著“輕松享受一鍵投資、一鍵調(diào)倉等智能化、專業(yè)化的投資服務(wù), 降低投資的時間成本及機(jī)會成本,提升投資效率,享受普惠金融及科技創(chuàng)新的成果,實現(xiàn)個性化的資產(chǎn)配置”等字眼。
工行在產(chǎn)品發(fā)布時透露,工行“AI投”試運行以來,15個組合表現(xiàn)穩(wěn)定,漲幅在0.68%~3.03%之間,年化收益率在3.14%~14.59%。工行稱“通過擇時與行業(yè)配置的量化模型體系,有效分散了風(fēng)險,實現(xiàn)了收益穩(wěn)健增長”,但對智能投顧算法的固有缺陷則只字未提。同時,對使用風(fēng)險也未突出提示,僅按普通投資標(biāo)的提示了投資有風(fēng)險。
招行的摩羯智投相關(guān)條款也規(guī)定,投資組合建議僅供客戶參考,客戶自行承擔(dān)全部的投資風(fēng)險。
界面新聞記者查詢招行和工行官網(wǎng)、半年報、App投資頁面,新聞發(fā)布等公開信息,并未在任何公開渠道找到其智能投顧模型的主要參數(shù),以及資產(chǎn)配置的主要邏輯等信息披露。
目前,對智能投顧產(chǎn)品本身,行業(yè)內(nèi)并沒有形成一套標(biāo)準(zhǔn)化的體系參數(shù)。比如,多大程度、怎樣的投資模型上可以被稱之為人工智能;人工智能產(chǎn)品開發(fā)到什么程度可向投資者推出;智能投顧模型的主要參數(shù),以及資產(chǎn)配置的主要邏輯向誰披露和報備;由機(jī)器做投資決策收益,產(chǎn)品本身風(fēng)險由誰承擔(dān);這些問題業(yè)內(nèi)都沒有形成統(tǒng)一規(guī)范。而這些,都可能是風(fēng)險累積點。
不過,這些都無法阻擋金融機(jī)構(gòu)蜂擁而入。“金融機(jī)構(gòu)高調(diào)宣傳自己做智能投顧的原因在于,可以抬高股價。賺取客戶。內(nèi)部爭搶資源。”上述人士表示。
創(chuàng)新不是件容易的事
由CB insights(一個硅谷風(fēng)投機(jī)構(gòu)決策依賴的數(shù)據(jù)智庫)近期發(fā)布的第二屆全球最強(qiáng)級AI創(chuàng)業(yè)公司榜單100強(qiáng)中,和金融AI相關(guān)的只有保險科技、風(fēng)險與合規(guī)公司。總體看,金融AI應(yīng)用和醫(yī)療、汽車、等行業(yè)AI應(yīng)用比起來,相對發(fā)展滯后。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)比如大型券商和大型商業(yè)銀行,內(nèi)在的機(jī)制使得他們很難在科技創(chuàng)新上有所突破。“銀行多少年都沒有真創(chuàng)新了,”一位接近各大行科技部門的人士對界面新聞記者表示。
一般而言,大型商業(yè)銀行設(shè)置有多個科技創(chuàng)新部門,各部門之間有重合,有競爭,創(chuàng)新部門之間為了爭奪話語權(quán),新興技術(shù)領(lǐng)域發(fā)聲是他們的方式之一,誰占據(jù)了前沿科技,意味著就有更多的資金和人力資源的傾斜。但事實上,創(chuàng)新部門研發(fā)的技術(shù),決策部門并不一定敢投入使用。“不做事不會錯,做事可能就要承擔(dān)風(fēng)險,尤其是金融行業(yè),本身就會有事后監(jiān)管的特性。”上述人士分析稱。
在這種環(huán)境下,各創(chuàng)新部門的創(chuàng)新意愿也不強(qiáng),對一些創(chuàng)新項目敷衍,也有一家大型商業(yè)銀行領(lǐng)導(dǎo)明確提出,要求這些部門要做真創(chuàng)新。但創(chuàng)新出來的技術(shù)不敢投入使用,這形成了內(nèi)在的一個阻礙科技創(chuàng)新的循環(huán)。
券商也是類似情形。秦天是國內(nèi)第一批被稱為“Machine Learning”的AI專家之一。在多家機(jī)構(gòu)擔(dān)任數(shù)據(jù)科學(xué)家、算法工程師等職。
和他同時期出來的AI方面的技術(shù)人才,不少去了著名的券商基金公司工作。幾年下來,他們互相交流,會對科技公司和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行對比。
去那些著名券商基金公司工作的人,本來對解決AI等業(yè)內(nèi)問題有獨到見解,但一進(jìn)入券商,就如同泥牛入大海。這些朋友告訴秦天,原因一是公司重視程度不夠,資源傾斜不夠;另外給他們嘗試的窗口時間有限,試驗的時間不夠。
在秦天他們看來,傳統(tǒng)的券商基金公司在推進(jìn)AI等前沿技術(shù)上存在一些阻力,文化傳統(tǒng)和認(rèn)知約束,券商基金公司本身依靠傳統(tǒng)金融這一套體系,盈利模式已經(jīng)很穩(wěn)定了,如果引入新的方法可以去做一做,但為保證原來那部分利益,不會徹底革命性去做嘗試。而具有互聯(lián)網(wǎng)基因的公司會比較徹底,可以把傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的精華吸收,同時有互聯(lián)網(wǎng)基因在,對技術(shù)的推動比較激動和興奮,可能更易有所突破。
“愿心不是最上端的人發(fā)起的,沒有內(nèi)心升起這種愿心,不是真正徹底想推動這個行業(yè)往前走,成為未來開創(chuàng)性的公司??赡苤皇悄壳癆I起來了,至少得沾點邊,得有這樣的人,占個位子,把方面能力培養(yǎng)起來。而沒有從內(nèi)心深處升起要革自己的命,往前去推,把這個行業(yè)做起來。資源的傾斜度,決心不一樣。”他分析道。
在他們看來,衡量一個金融機(jī)構(gòu)或財富管理公司AI研發(fā)水平,主要看團(tuán)隊是否有真正有AI背景、量化金融背景的人。真正懂AI的人在整個團(tuán)隊里處于什么層次。是否是國際頂尖選手。國內(nèi)券商有些也配備了這樣的人才,但發(fā)揮不出作用。
一位智能投顧研究人士對界面新聞記者表示,在做產(chǎn)品開發(fā)前,他們對券商的情況進(jìn)行了調(diào)研,發(fā)現(xiàn)券商的智能產(chǎn)品還處于非常弱的人工智能階段,沒有徹底投入,更多是在抓概念。
一般而言,券商團(tuán)隊AI研究開發(fā)方面,有些是既有的金融工程團(tuán)隊的人員在做,可能最多十幾個到二十多人。其中,真正有AI背景的人并不多。
LinkedIn(領(lǐng)英)發(fā)布的《全球AI領(lǐng)域人才報告》顯示,截至2017年一季度,基于領(lǐng)英平臺的全球AI領(lǐng)域技術(shù)人才數(shù)量超過190萬,其中美國相關(guān)人才總數(shù)超過85萬,高居榜首,而中國的相關(guān)人才總數(shù)只有5萬人。
在人才結(jié)構(gòu)方面,該報告顯示,中國資深A(yù)I人才數(shù)量與美國差距顯著,10年以上從業(yè)者僅占38.7%,遠(yuǎn)低于美國的71.5%,從數(shù)量上來看,則約為美國的1/30。
在國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中,華泰金融工程團(tuán)隊受到了AI行業(yè)內(nèi)認(rèn)可。他們在過去半年間,把AI的方法,模型放在金融應(yīng)用場景里面,做出一系列策略。“確實形成了影響力,業(yè)內(nèi)認(rèn)同。社會口碑和影響力還可以,但整個券商和基金公司對AI在金融領(lǐng)域的認(rèn)知還在半懷疑,半了解的過程中,還沒有完全轉(zhuǎn)化過來。”秦天對界面新聞記者稱。
上海金融業(yè)聯(lián)合會秘書長助理、上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會副秘書長孟添表示,在人工智能浪潮開始掀起時,對于證券行業(yè)而言,智能投顧成為探索熱點。
國泰君安總裁王松也在公開場合表示,高性能量化平臺搭建與精準(zhǔn)提供智能化投資建議等高水平的智能服務(wù)使證券智能化正在成為一種趨勢,塑造著高效的經(jīng)營和管理模式,引領(lǐng)金融業(yè)服務(wù)模式人工智能+的變革。
如何讓一些既懂AI,又懂金融的人在機(jī)構(gòu)內(nèi)人盡其用?如何解決金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新體制問題?如何把一個熱鬧的現(xiàn)象,一個熱門的趨勢,轉(zhuǎn)變成一個有步驟的,實質(zhì)性的推進(jìn)結(jié)果?這些是整個金融科技領(lǐng)域參與主體都要沉心思考的問題。
【來源:界面】
1.砍柴網(wǎng)遵循行業(yè)規(guī)范,任何轉(zhuǎn)載的稿件都會明確標(biāo)注作者和來源;2.砍柴網(wǎng)的原創(chuàng)文章,請轉(zhuǎn)載時務(wù)必注明文章作者和"來源:砍柴網(wǎng)",不尊重原創(chuàng)的行為砍柴網(wǎng)或?qū)⒆肪控?zé)任;3.作者投稿可能會經(jīng)砍柴網(wǎng)編輯修改或補充。

- 錢寶網(wǎng)張小雷投案自首,龐氏騙局為何頻頻上演難以杜絕?
- 流水的錢寶,鐵打的韭菜
- 比特幣市場地位降至歷史最低點 其它加密貨幣冒死往前沖
- 比特幣礦場“關(guān)停”新聞的背后,一個曖昧的風(fēng)口崛起
- 比特幣開年不利 首日暴跌6%
- 支付寶發(fā)布全民賬單:中國人出門不帶錢包成新習(xí)慣
- 現(xiàn)金貸監(jiān)管余波未退,民營銀行陷入了尷尬夾層
- P2P平均借款期限奔向10個月 收益率預(yù)計下滑至9%
- 錢寶網(wǎng)墜落:百分之六七十收益背后的龐氏騙局
- 今日頭條加速金融業(yè)務(wù)布局:正收購支付牌照,已組建保險業(yè)務(wù)團(tuán)隊