上市敲鐘對于業(yè)內(nèi)公司來說是非常榮耀的時(shí)刻，但笑到最后的始終是少數(shù)人，歷史上有過太多的一時(shí)風(fēng)光，那些甚至不惜流血上市的公司最后更是敗得遍體鱗傷。王興自然不會(huì)希望自己親手打造的美團(tuán)最后磕得頭破血流，所以哪怕外界呼聲再高但美團(tuán)從未提及短期內(nèi)要上市的口號。對于美團(tuán)而言，在現(xiàn)實(shí)的自我與未來那個(gè)笑到最后的敲鐘者之間，還隔著漫長的路途和重重難關(guān)。

內(nèi)部麻煩不斷

按照哲學(xué)理論，“內(nèi)因是事物變化發(fā)展的內(nèi)在根據(jù)”。對于企業(yè)來說，人心齊不齊向來都是非常重要的問題，只有上下一心才可能在競爭殘酷的商戰(zhàn)中立于不敗之地。可小內(nèi)發(fā)現(xiàn)，美團(tuán)似乎一直都承受著內(nèi)部問題帶來的陣痛，從去年開始甚至事端不斷。

2013 年5月份，一則“美團(tuán)網(wǎng)逼懷孕女公關(guān)總監(jiān)離職”的新聞在網(wǎng)上鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。當(dāng)時(shí)網(wǎng)上的輿論可謂一邊倒，大家都十分同情包女士的境遇，大罵美團(tuán)無良可恥。但仔細(xì)厘清事件經(jīng)過，我們可以發(fā)現(xiàn)包女士點(diǎn)評年績效時(shí)并未懷孕，而在她懷孕期間的季度績效反比此前更高，所以美團(tuán)通過壓低績效來逼她辭職的說法完全不成立。 至于隨后美團(tuán)強(qiáng)行解雇她合不合法，我們可以查閱《勞動(dòng)合同法》，第三十九條的確規(guī)定孕婦員工不能被雇主擅自開除，但也同時(shí)注明“嚴(yán)重違反用人單位的規(guī)章制度的例外”。這位包女士在網(wǎng)上發(fā)帖或者向媒體歪曲一些事實(shí)的行為無疑形象了公司形象，美團(tuán)的開除行為也自然是合法有效。

雖然美團(tuán)逃過一劫，但問題也從此事體現(xiàn)出 來：

1.美團(tuán)公關(guān)團(tuán)隊(duì)能力需要給予差評，情商太低，既沒有果斷亮明事實(shí)，也沒能放下身段柔性平息事端。公關(guān)不給力，上市成問題，聚美就是一個(gè)反面教材。

 2.平穩(wěn)的水面下，美團(tuán)的內(nèi)部暗流涌動(dòng)。包女士其實(shí)也算得上是辦公室政治的犧牲品，不過她非理性的解決方式讓事情完全失去了原本的面貌。

美 團(tuán)作為具備規(guī)模的企業(yè)，內(nèi)部有些暗流其實(shí)也完全正常，畢竟“林子大了什么樣的鳥兒都會(huì)有”。令美團(tuán)始料未及的是，一波剛平一波又起。11月份，美團(tuán)和曾任青島城市經(jīng)理的劉某之間又爆出“期權(quán)門”事件。由于美團(tuán)方面對于崗位期權(quán)問題的遮遮掩掩，導(dǎo)致未獲取正確信息的當(dāng)事人失去了應(yīng)該屬于自己的期權(quán)。在溝通無果的情況下，劉某選擇了離職，同時(shí)繼續(xù)“死磕”，但最終因?yàn)槊缊F(tuán)的種種刁難期權(quán)一事最終無果而終，甚至還在網(wǎng)上對相關(guān)帖子進(jìn)行了“定點(diǎn)清除”。在這里我 們仿佛看到了一副機(jī)關(guān)算盡，巧取豪奪了優(yōu)秀員工應(yīng)得利益的丑惡嘴臉，它不僅沒想過把吃進(jìn)去的吐出來反而還打算繼續(xù)壓榨甚至倒打一耙。至于，這美團(tuán)的真實(shí)面 貌是否如此，小內(nèi)相信親身親歷之人自有論斷。

讓 我們再把時(shí)間往前推一點(diǎn)，2012年，美團(tuán)網(wǎng)編輯部曾被網(wǎng)友揭露有壓榨兼職員工的行為。根據(jù)爆料，“美團(tuán)網(wǎng)為了省錢，編輯部的正式員工和兼職實(shí)習(xí)員工的比 例被控制在1：9”。根據(jù)“美團(tuán)網(wǎng)北京站”這個(gè)賬號在豆瓣招聘帖里的發(fā)言，招聘兼職編輯部員工每天要坐班8小時(shí)。此言一出隨即引來了網(wǎng)友的吐槽，大家質(zhì)疑 美團(tuán)網(wǎng)招聘兼職實(shí)為壓榨。同時(shí)，一名自稱美團(tuán)網(wǎng)前員工的網(wǎng)友出來揭露了更多內(nèi)幕，如“想方設(shè)法不給員工上保險(xiǎn)”、“加班是家常便飯，例會(huì)定在6點(diǎn)下班時(shí)間 后”、“變著法子逼著你離職”等等。“美團(tuán)網(wǎng)北京站”最終不堪前員工及網(wǎng)友的吐槽，“棄樓逃跑”。雖然網(wǎng)友之言不能100%取信，但如果美團(tuán)是身正不怕影 子歪，完全可以正大光明，根本無須逃避。一家企業(yè)通過變相裁員，用兼職替代全職等手段來企圖提高盈利水平，是完全拋棄了對員工責(zé)任的行為，是發(fā)展扭曲的表 現(xiàn)，同時(shí)也在丑化著自身的形象，最終利益受損的還是企業(yè)自身。

以 上這些問題的最終體現(xiàn)就是內(nèi)耗嚴(yán)重，士氣低迷，甚至人事動(dòng)蕩。最近，有消息指出王興一路以來的創(chuàng)業(yè)伙伴美團(tuán)銷售副總裁楊俊已經(jīng)離職，而昔日的團(tuán)隊(duì)核心人物 王慧文、干嘉偉如今也處于邊緣化狀態(tài)。中層和基層方面，美團(tuán)也失血頻頻，以點(diǎn)評為首的競爭對手挖角幅度相當(dāng)之大，甚至在不少城市是“用美團(tuán)的人來和美團(tuán)競 爭”。在華中某分站，10名員工有8個(gè)離職，美團(tuán)在當(dāng)?shù)氐姆蓊~從40%降至10%。

人 心向背，從來都是一個(gè)團(tuán)體、一個(gè)組織成敗的關(guān)鍵要素。美團(tuán)的管理團(tuán)隊(duì)自然深知這點(diǎn)，但由于盈利的壓力，他們面對內(nèi)部人心的問題，要么是沒有拿出應(yīng)對方法，要么是出了昏招。隊(duì)伍在做大后人心的確很難聚攏，但這不意味著可以一切只需向“錢”看，放任不管甚至反向?yàn)橹罱K只會(huì)讓人心散盡。

財(cái)務(wù)狀況堪憂

根據(jù)上文的分析，我們得出美團(tuán)可能是迫于盈利的壓力而采取了些不合理的措施來“內(nèi)部挖潛”，那我們就順著思路來看看究竟這家團(tuán)購領(lǐng)域的No.1如今境遇如何。

先從市場份額上來說，美團(tuán)在去年經(jīng)歷了飛速發(fā)展，份額從從33%漲到了53%；在今年的前三個(gè)季度，雖然點(diǎn)評和糯米憑借著背后騰訊和百度的力捧崛起幅 度不小，但美團(tuán)依舊坐實(shí)了這超過一半的份額。根據(jù)來自易觀智庫的數(shù)據(jù)，前三季度團(tuán)購市場交易額超過了500億。根據(jù)份額推算，美團(tuán)前三季度交易額接近 300億。

300 億，這聽起來是個(gè)相當(dāng)大的數(shù)字了。可毛利率高不高呢？根據(jù)楊俊離職前的對外言論，美團(tuán)今年的毛利率大約5%多一點(diǎn)。王興在預(yù)計(jì)今年業(yè)績億會(huì)有19億營收，這等于說時(shí)也佐證了這點(diǎn)，美團(tuán)全年預(yù)計(jì)交易額400毛利率約4.75%。首先，這不是一個(gè)較高的水平，甚至還不如一些貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率高；其次， 去年美團(tuán)對外宣稱的毛利率是10%，根據(jù)知情人士透露，就算是10%，大部分城市分站也是虧損狀態(tài)；再次，美團(tuán)要完成年交易額400億的話，最后三個(gè)月每 月流水要接近40億，任務(wù)嚴(yán)峻。面對毛利率縮水一半的局面，難道美團(tuán)還要再通過一些措施“內(nèi)部挖潛”嗎，再那樣做下去恐怕隊(duì)伍就要散了。

說完毛利率，我們再來看看資金方面的問題。美團(tuán)在半年后就有再度融資的跡象，這只能說明一點(diǎn)——缺錢了。要知道，團(tuán)購本質(zhì)是個(gè)燒錢的生意，雖然每月流水?dāng)?shù)據(jù)驚人，但那又不是自己真正的營收。可觀的月流水，拋開數(shù)據(jù)造假與否不提，無非就是靠著超低折扣和遍布成百上千城市的分站點(diǎn)鑄就而成的。超低折扣會(huì)帶來不健康的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)這個(gè)不用多說；為數(shù)眾多的分站點(diǎn)將會(huì)造成的是龐大的工資單——美團(tuán)目前上上下下?lián)碛薪f名員工，人力開支起碼是數(shù)億的水平。

不 知道是不是前線將士的糧餉有拖欠了，還是什么其他原因，反正各地分站點(diǎn)的情況不容樂觀。如上文所言，糯米、點(diǎn)評正在各個(gè)城市強(qiáng)勢崛起，瓜分著美團(tuán)的市場蛋 糕——所以，美團(tuán)的毛利率在不斷下降。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，美團(tuán)目前團(tuán)購方面由于發(fā)展放緩，每月需要燒掉近億資金；而在和友商“打成一片”的外賣業(yè)務(wù)，每月 燒錢超過了1億；再加上數(shù)億的人力開支，美團(tuán)此前的融資恐怕早已消耗殆盡。所以，在面臨糧斷銀絕的關(guān)頭，美團(tuán)不得不選擇接收新的一輪融資以在目前高額燒錢 的狀態(tài)中得以正常維持。

如果說，人心問題只是潛在著影響美團(tuán)今后發(fā)展和上市問題的話，那么簡單明了的財(cái)務(wù)問題就是會(huì)直接制約美團(tuán)謀取上市以及未來的健康發(fā)展。還記得最初燒錢擴(kuò)展最 厲害的拉手嗎？他們曾數(shù)次以不惜流血的態(tài)度來謀取上市卻無果而終，最后人、財(cái)皆失一步步萎縮退出一線行列，直至被三胞全盤收購。

雖然美團(tuán)在早期打好了業(yè)務(wù) 基礎(chǔ)，并且官方的態(tài)度并非急不可耐的謀取上市，但問題依然無比嚴(yán)峻。憑借現(xiàn)在這樣的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，估值被看高是不可能的，那美團(tuán)自然不會(huì)貿(mào)然上市。可無法因 IPO而獲得一劑強(qiáng)心針又意味著美團(tuán)將無力對現(xiàn)有模式做出大的變革，他們將不得不繼續(xù)現(xiàn)在的燒錢-融資的模式直至無法持續(xù)的那天。

外部群狼環(huán)伺

關(guān)于美團(tuán)面臨的競爭狀況，團(tuán)購方面，美團(tuán)發(fā)展減緩，點(diǎn)評、糯米迅速崛起；外賣方面，美團(tuán)和等友商“打成一片”還遭受政府處罰；電影票務(wù)方面，有唯一的好消 息，貓眼電影目前獨(dú)占鰲頭，但由于各大院線態(tài)度曖昧并且后起之秀不斷，潛力已經(jīng)十分有限。總之，美團(tuán)在三大戰(zhàn)線都不是特別樂觀。

團(tuán) 購方面的情況，點(diǎn)評和糯米的崛起導(dǎo)致美團(tuán)在地方站點(diǎn)的份額下降，甚至人員也被頻頻挖角，這最終導(dǎo)致美團(tuán)今年的毛利率縮水。而更為嚴(yán)峻的是，憑借著騰訊和百 度的力捧，點(diǎn)評和糯米的擴(kuò)張幅度恐怕還會(huì)持續(xù)提升，美團(tuán)能否憑借一己之力去抵御兩家強(qiáng)敵很值得商榷。小內(nèi)認(rèn)為，美團(tuán)要么與BAT余下一家——阿里達(dá)成盟約 以獲得同樣強(qiáng)大的外援，要么是完成自身蛻變成長為一方諸侯，否則可見的前景將是份額難免被另兩家一點(diǎn)點(diǎn)蠶食。

再來說說今年倍人們關(guān)注的外賣領(lǐng)域。美團(tuán)外賣與餓了么的一線員工自今年10月份以來，在各地都發(fā)生過暴力沖突，多人因受傷送至醫(yī)院治療。雙方雖然是互有 過失，但因?yàn)闃I(yè)務(wù)競爭而引起暴力沖突無疑為兩家公司乃至行業(yè)都寫上了不光彩的一筆。雙方的肢體沖突最終“弱化”為嘴仗和敵視態(tài)度，可更大的麻煩還在后面 ——由于8月份被曝光合作餐飲店存在“證照不 全”、“超經(jīng)營范圍”、“未依法亮證亮照”等問題，美團(tuán)被杭州市的有關(guān)部門處以28000元的行政處罰，餓了么也被立案調(diào)查。兩件事情合到一塊，讓美團(tuán)精 心扶植起來的外賣業(yè)務(wù)是名聲掃地。美團(tuán)本欲以外賣為突破口，以彌補(bǔ)團(tuán)購業(yè)務(wù)增長減緩帶來的損失，可對于一線員工監(jiān)管的疏忽導(dǎo)致暴力沖突的發(fā)生，而核查的不 力更是導(dǎo)致最終被有關(guān)部門行政處罰，接連的打擊讓美團(tuán)在外賣方面的宏圖大志遭受重創(chuàng)。接下來美團(tuán)需要避免再度與友商惡性競爭，并挽回跌落的名聲，否則靠外 賣崛起來帶動(dòng)業(yè)務(wù)增長純屬天方夜譚。

在 外部虎狼環(huán)伺，內(nèi)部問題重重的情況下，貓眼電影似乎已經(jīng)成為美團(tuán)最大的希望所在了。國內(nèi)電影市場票房數(shù)據(jù)大爆炸使貓眼電影在票務(wù)銷售方面有極大的保障，與 線下院系處好關(guān)系則是貓眼成功的現(xiàn)實(shí)性保障。為了拿下盡可能多的院線，貓眼電影需要挨家挨戶地跟負(fù)責(zé)人談，還必須在各地安設(shè)專門人手，跟當(dāng)?shù)赜霸罕３志o密 接觸，目前他們已經(jīng)與全國75%的院線達(dá)成了合作協(xié)議，是業(yè)內(nèi)當(dāng)之無愧的領(lǐng)軍者。但甭管貓眼團(tuán)隊(duì)多么賣力，手握資源的院線態(tài)度依舊略顯曖昧。在他們心目 中，類似貓眼這樣新生事物無非是另一個(gè)銷售渠道，而不斷冒出的后進(jìn)力量又讓院線們有了談判講條件的底氣。總之，在這場線上與線下的明合暗斗的對話中，貓眼 很難取得顛覆性成果。

總體而言，美團(tuán)如今的外部環(huán)境不比內(nèi)部好到哪里去。面對強(qiáng)勁的競爭對手、打出血的死敵、以及扳不倒阻礙，美團(tuán)現(xiàn)在其實(shí)拿不出什么良策來解決。目前的最佳 選擇，恐怕還是秉持“攘外必先安內(nèi)”的原則，解決好內(nèi)部的諸多問題，才有完成自我蛻變的可能。現(xiàn)在離2017年其實(shí)不過700多天，美團(tuán)想要成功敲鐘并笑 到最后，必須要加快自我變革升級的步伐了。否則，拉手的今天，或許就是美團(tuán)的后天。

所以，要說美團(tuán)里上市敲鐘還有多遠(yuǎn)，小內(nèi)認(rèn)為起碼是從北京到紐約的數(shù)萬里之遠(yuǎn)。