借殼上市，韻達欲圖謀農(nóng)村電商市場？專欄
近日新海股份對外宣布，韻達擬以180億元借殼。具體做法：新海股份擬以全部資產(chǎn)及負債與韻達100%股權(quán)的等值部分進行置換，置出資產(chǎn)6.61億元，置入資產(chǎn)180億元，差額部分由公司以發(fā)行股份的方式自韻達貨運全體股東處購買。
這是繼圓通、申通、順豐之后，又一家大型民營快遞公司借殼上市成功。而在此前，百世、優(yōu)速、天天、快捷、速爾等多家較小規(guī)模的快遞公司都已經(jīng)成功融資補充“彈藥”。
背景：同質(zhì)化嚴重、市場下降
絢麗光環(huán)的背后，快遞企業(yè)扎堆上市隱藏著重重危機。曾幾何時，“三通一達”占據(jù)了國內(nèi)快遞市場份額的70-80%。公開數(shù)據(jù)顯示，圓通、申通、韻達的市場份額已從2013年的42.9%下降到2015年的37.6%。加上中通，“三通一達”的整體份額也只有50%左右，下降非常明顯。
前有順豐這座難以逾越的大山，后有百世、優(yōu)速、天天等追趕，側(cè)面則是京東等自有物流和眾包物流的堵截。經(jīng)營模式和產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，無法構(gòu)筑對競爭對手的差異化優(yōu)勢，易被后來者模仿追趕，這是“三通一達”市場占有率下降的根本原因。
錯過了順豐早年斷尾重建直營的時機，競爭對手又紛紛加大投入的情況下，加盟模式積重難返的“三通一達”除了被動跟進外，似乎很難有捷徑可走。
齊刷刷上市，沖喜跟風更為融資
從2015年開始，快遞行業(yè)的增速明顯減緩，這讓市場下滑的“三通一達”直接面臨業(yè)務(wù)增長壓力。于是快遞企業(yè)開始齊刷刷的上市來緩解危機，不排除韻達此舉也是為了給自己沖喜，提升士氣。
而申通、圓通、順豐上市后股價表現(xiàn)都不錯，韻達上市可能也有跟風的成份。畢竟天下快遞本是桐廬一家，低頭不見抬頭見的，大家都上市了讓韻達老板聶騰云、陳立英情何以堪？
當然最重要的根本目的還是為了融資。相比已經(jīng)發(fā)布募集配套資金方案的申通、圓通和順豐，韻達已經(jīng)晚了一步，借殼上市尚未真正融到資金。但業(yè)內(nèi)人士分析認為，聶騰云、陳立英夫婦持股高達70%，給上市后再融資留下空間，韻達應(yīng)該還會再發(fā)布相關(guān)再融資方案為自己募集資金。
農(nóng)村電商市場將決定成敗？
而如前所述，韻達最終募集到的資金將可能主要投向硬件設(shè)施建設(shè)。預(yù)測是這兩個方向：1、升級改造現(xiàn)有的物流體系，2、進軍農(nóng)村電商市場。
目前，“三通一達”通過網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢仍占據(jù)市場份額，但它們的物流體系與順豐、京東相比，無論硬件設(shè)施和管理水平存在著不小的差距，升級改造現(xiàn)有物流體系成為當務(wù)之急。另外，去年韻達就宣稱農(nóng)村電商是其業(yè)務(wù)增量的亮點，而農(nóng)村電商被認為是最有潛力的市場，韻達進軍農(nóng)村電商市場也順理成章。
但農(nóng)村電商市場面臨著重重困難，區(qū)域廣、投入大、成本高、周期長，這些因素制約了市場發(fā)展。多數(shù)快遞企業(yè)進入微利、無利甚至虧損狀態(tài)，光靠有限的融資，韻達恐難以承擔巨大的投入成本。京東、阿里也已著手布局，體量小的韻達如何與它們競合需從長計議。
即使有錢燒，“三通一達”未來也難以在農(nóng)村電商市場上占據(jù)主導地位，與電商平臺合作才是最終出路。原因很簡單，“三通一達”為代表的民營快遞企業(yè)幾乎都沒有自己的核心競爭力，借殼上市無法改變這個事實，因此保持跟隨是比較合理的策略。
展望未來，快遞行業(yè)可能會展開新一輪的混戰(zhàn)，部分中小企業(yè)面臨出局的危險，但短期內(nèi)很難出現(xiàn)第二個順豐，更不太可能產(chǎn)生真正意義上的市場統(tǒng)治者。
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