盤點互聯網公司股價走勢：阿里百度過山車 網易騰訊最穩健自媒體
作者：新媒體磚家/砍柴網
電商界雙十一剛過兩天，中國消費者搶到斷貨的同時，并沒有喚起國外投資者的信心，作為雙十一主場的阿里巴巴股票不僅沒有任何牛起來的兆頭，甚至還有微跌。經過阿里上市以來股價過山車似的一路狂跌，投資者已經被虐到欲哭無淚，習慣了觀望。
再看百度，自從下決心要傍上O2O的大腿，股價上便和阿里成了難兄難弟。BAT中目前只有騰訊偷著樂了。此外，不常為人關注的網易剛剛發布了第三季度財報，顯示在凈營收（66.72億元）和凈利潤（18.82億元）方面都達到了歷史頂峰，114.06%的營收同比增長率更是近幾年罕見，可謂悶聲賺大錢的典范。
僅憑市值，截至目前，傳統幾大老牌互聯網公司梯隊依次是：阿里巴巴1979億美元、騰訊1838億美元（港股）、百度693億美元、網易199億美元、新浪32億美元、搜狐20億美元。互聯網江湖20年，風云變幻，有人風華正茂，有人穩健靠譜，有人已經掉隊。然而比已經掉隊更痛苦的是——正在掉隊。這些都能從股價中管窺一二。
阿里巴巴：靠并購拓展流量入口、缺乏科技創新，投資者并不買賬
從阿里上市一年余的股價表現中可以看到，除了上市后兩個月內有過猛漲之外，將近一年時間阿里股價幾乎奔在“熊途”，而每次狂跌背后又對應著一次次投資、并購事件，梳理如下：
2014年9月28日，投資石基信息，截至當年10月14日，股價下跌6.1%；
2014年11月18日，投資華誼兄弟，截至12月10日，股價下跌6.3%；
2015年1月23日，投資廣藥白云山，截至2月6日，股價下跌16.9%；
2015年3月4日，入股光纖傳媒，一直到4月28日，股價波動不大；
2015年6月4日，控股第一財經，截至7月8日，股價下跌14%；
2015年8月10日，阿里蘇寧合作，截至9月8日，股價下跌24.3%；至9月28日，股價跌至57.39美元，遠低于發行價68美元，創截至目前最低；
2015年10月16日，向優酷土豆發出并購邀約，至10月21日，股價下跌3.5%；
……
有錢任性的阿里今年的投資收購遍布民生各個領域，總量已達去年的3倍。可為什么每當阿里宣布一個舉動之后，美國投資者不是歡欣鼓舞，反而急于拋售股票？對此，有關學術觀點認為：相比宣布與技術型合作伙伴的合作，宣布與市場性合作伙伴進行合作時，投資者會有更高的不確定性。美國著名科技博客GigaOm的編輯DerrickHarris也表示，阿里巴巴和百度除卻各自龐大的市場和規模，它們的創新程度十分不給力，科技公司不以技術為導向卻更像傳統生意人。
而美國人，顯然更在乎一個公司對科技的投入。
事實上，我們來看阿里主要的投資并購對象：UCWEB、高德、快的、美團、光纖傳媒、蘇寧、優酷土豆……涉及移動瀏覽器、手機地圖、打車應用、O2O、文化傳媒、電商、視頻等，以移動端為主——在淘寶、天貓等流量增長乏力、進入瓶頸期后，阿里急需要找到移動互聯網時代新的流量入口。
這與美國微軟、谷歌、亞馬遜三大科技公司公布財報后的市值大漲形成鮮明對比，他們的共同點是，壓縮成本，科技創新。而中國減緩的GDP增速、上升的人民幣匯率以及阿里逐漸減緩的GMV增速，都預示著這片土地正在逼近了自身的瓶頸。沒有令世界折服的新科技，乃至沒有技術創新血脈的阿里，還想倚仗天時地利人和搞壟斷、與美國互聯網巨頭并駕齊驅？華爾街至少表明了它們的態度，它們撤掉了“賭注”。
同時，阿里還要時不時地應對一下各類假貨侵權訴訟，而這只會給它在美國市場上的困局雪上加霜。
騰訊：強大的社交生態圈連接一切，但營收轉化尚待提高
BAT當中，最好過的就是騰訊了，雖然股價也會有波動，但上市5年來總體呈現穩定上升趨勢。即便在2015年阿里、百度、360等互聯網公司股價普遍下跌的情況下，騰訊反而逆市上揚。有兩個原因：
第一、跌得最慘的都是在美國，而騰訊是在香港上市，運氣好；
第二、微信已經成為整個騰訊社交生態圈的核心，而它的月活躍用戶量達到6.5億，并仍以每個季度新增5000萬用戶的節奏穩步增長。據業內人士預估，微信目前價值達千億美元。“以微信連接一切”，這樣的口號給這個互聯網世界增添了不少想象。微信救了騰訊。
但是，這不意味著，騰訊沒有自己的問題。
在相當長的時間內，游戲仍然是騰訊最主要的收入來源，在本年度第三季度財報中，網絡游戲占騰訊全部收入的53.8%。雖然騰訊在移動端的用戶量和活躍度上優于阿里和百度，但在將用戶的時間和注意力轉化為收入方面，騰訊表現并不好：由微信進入近在指尖的游戲、電商等實際消費并不順暢。
除了微信、視頻等廣告帶來新的增長渠道，騰訊未來的增長動力還須另辟蹊徑。而騰訊以產品運營見長，轉型到新產品或者新科技，恐怕還需要一段時間。
百度：搜索盈利模式難贏尊重，O2O布局投入巨大，前途未卜
今年，在美國市場上百度比阿里跌得更慘，市值一度被腰斬。去年底百度股價曾經最高達到250美元，市值近900億美元，而在今年最低時股價只有100美元，市值不到400億美元。簡單梳理一下百度的漲跌情況和對應的事件：
2014年1月24日，百度收購糯米網，截至當年2月3日，股價下跌6.7%；
2014年4月25日，投資獵豹移動，截至4月28日，下跌7.3%；
2014年9月3日，投資美國室內導航公司IndoorAtlas，9月10日，投資在線教育智課網，截至9月15日，股價下跌7.4%，
2014年10月9日，收購巴西最大團購網站PeixeUrbano，截至10月14日，股價下跌6.5%；
2014年12月17日，投資Uber，截至12月26日，股價上漲4.9%；
2015年3月18日，領投二手車電商優信，自3月17日，至3月23日，股價上漲6.7%；
2015年5月18日，投資美國內容推薦平臺Taboola，6月4日，投資公交16WiFi和華視互聯，6月6日，收購日本原生廣告公司popIn，6月11日，入股中國傳統院線巨頭星美控股，5月18日至6月23日，股價上漲10.8%；
2015年6月30日，投資糯米300億元，7月1日，投資洗滌O2O平臺“e袋洗”，7月7日，投資百姓網，股價累計下跌7.1%；
2015年8月28日，百度完成對Uber中國的融資，截至9月2日，股價下跌5.6%；
……
既然同在美國股市，百度的下跌邏輯和阿里類似。不過和阿里不同的是，百度投資橫跨的領域更加繁雜，以至于把投資者也搞凌亂了，少數投資發布后，股票甚至有上漲。不過多數投資還是不被市場看好。
而且，百度作為中國最大的搜索引擎，一直沒有真正贏得中國用戶的尊敬，原因在于：1、谷歌退出中國后，百度幾乎是靠上天給的好運氣一統天下，賺錢賺得太容易，以至于管理層產生惰性，連搜索本身都搞得亂七八糟，準確率和技術上并無大的提升；2、不擇手段的搜索競價排名盈利模式，占主體的虛假醫療廣告不知道害了多少人；3、如果還有一個原因，那就是“根據相關法律法規和政策，部分搜索結果未予顯示”，對河蟹的無限妥協只能讓人呵呵了。
此外，百度大規模投資轉型O2O等本地生活領域，短時間內難以看到成效。而且通過燒錢補貼消費者的做法并不能增加用戶粘性，未來也是前途未卜。這些無疑都加深了投資者的疑慮。
網易：雖沒有占據天時地利，但靠專注產品和精益求精穩步發展
也許BAT的聲量過于喧囂，網易在互聯網界幾乎是一個被淹沒的公司，不炒作、不演講、不撕逼、百度指數低于你所知道的大多數互聯網公司……但是你所不知道的網易市值卻緊隨BAT、京東之后，位列第五，而且，十余年來比騰訊還穩定的上升股價也算是創造奇跡了。
為什么？網易在沒有占據社交、電商、搜索三大人性最基本需求的劣勢下，卻取得如此大的成績？我們來看網易的產品：游戲、郵箱、新聞門戶和客戶端、云音樂、云課堂、網易公開課、有道詞典、有道云筆記，以及今年新推出的網易考拉海購、云信等，涉及的主要是游戲、郵箱、新聞、音樂、學習工具、海淘電商、技術提供等并非人人都需要的“二線需求”，但網易闖出來的優勢在于——“精神消費領域的全面布局”，而且對于對特定領域感興趣的人來說，網易一直代表著“業界良心”，幾乎每一樣產品都能贏得相應用戶的肯定和粘性。
十余年過去，在如今并購投資如同潮流的情況下，網易幾乎不為所動。也或許正是因為心無旁騖，網易更加專注于已有產品，并穩步拓展自己擅長的領域。典型的如今年手游的大爆發，在剛剛發布的2015年第三季度財報中，網易手游占游戲總營收的比重已經猛增到53%。今年推出的手游“夢幻西游”和“大話西游”在蘋果中國應用商店暢銷榜單中位列前兩名，且70%以上的用戶屬于新增。這已經昭示著網易在未來手游市場上的潛力。而丁磊對此的信心來自于：“之所以能取得如此大的成功，最重要的原因是我們整個開發團隊的員工們在過去10年里積累了巨大的網絡游戲開發經驗，整個公司在游戲開發方面的知識和經驗儲備是非常重要的因素”。
同樣，可以看到網易其他的產品也基本上全部移動化，網易新聞客戶端的廣告和網易考拉海購半年20倍的銷售額增長，都為網易帶來了新的增長極。不管是被迫還是主動，“著力打造產品本身、提升用戶體驗”的技術力量已經成為網易的核心競爭力。同樣，在游戲領域，除了自身強大的研發能力，網易還手握一張王牌，那就是擁有暴雪眾多的獨家代理。
體現在股價上，除了2015年8月受到中概股普遍下跌影響之外，十余年來，網易的股價幾乎沒有大的波動，一直呈現出穩定的上升趨勢。在騰訊有微信、QQ作為入口，而網易只有APPStore的情況下，網易的真金白銀才能體現出來。
新浪和搜狐：已經淪為互聯網第二梯隊，頹勢盡顯，但并不是沒有機會
新浪有什么？微博？已經衰落；搜狐有什么？搜狗拼音？已經半個屬于騰訊，搜狐視頻？視頻競爭激烈，流量易增，盈利難為。所以我們看到在web1.0時代的英雄、四大門戶之二的新浪和搜狐也成了難兄難弟，連股價跌漲的頻率都亦步亦趨。
門戶當中，新浪為首；后門戶時代，新浪也曾是焦點，新浪博客、新浪微博都曾紅極一時。怪只怪互聯網世界變化太快，新產品層出不窮，而媒體基因太重的新浪面對越來越偏技術性的創新，顯得有點舉足無措。
所以，我們看到新浪博客、微博其實從某種程度上都是在延續新浪的媒體基因，有著很強的媒體屬性，只不過他們放大的是個體的傳播和影響力。而此后，新浪再無作為。另外，新浪沒有創始人和核心掌控人的局面，也使其動力欠缺，錯失機遇。
再說搜狐，相對于新浪直接從美國抄襲復制，搜狐還是具有創新精神的，連輸入法都能切入進來，搜狗拼音也算是本土創新的典范了。目前搜狗拼音2.2億的月活躍用戶數穩居輸入法市場份額第一，PC端和移動端積累的用戶數僅次于微信和QQ。也無怪乎被騰訊盯上，搶著要入股。
同時，搜狗搜索接入了微信這一強大入口，并在騰訊的主導下投資知乎，獨家接入知乎的全量數據，即時獲取知乎2000萬專業問答知識，完善知乎站內搜索功能。想象一下，未來知乎的優質內容會展現在搜狗搜索近5億用戶的屏幕上，可謂如虎添翼。加上搜狗瀏覽器，可以說，“搜狐”已經變成了“搜狗”，形成了一個圍繞“搜狗”的小生態圈。
而且，自打在娛樂圈混了一陣之后，朝陽哥也要回歸了，之前喊出要“再造搜狐”，現在宣稱“搜狐視頻2016年要殺出一條血路”，憑借自制劇、影視劇覆蓋等，搜狐視頻也在市場上占據了一定的份額。
幾番雞血一打，頓時讓人覺得，從領導者這個角度看，搜狐比新浪未來崛起的機會還要大一些。
還是那句話，互聯網風云多變，千萬別走神；股市多有起伏，大家只能在調整中發展。一個策略可能導致三五年的絕對優勢，也可能導致長期的燒錢和低迷，長遠來看，互聯網終究還是靠產品，靠技術為王，這是穩健的基礎。
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