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在金庸的筆下，南宋有五位江湖中武功登峰造極的高手，號稱“天下五絕”。而在當今的中國互聯網界，擺著一張桌子——table（T騰訊，A阿里巴巴，B百度，L雷軍系，E奇虎360），他們構成了中國互聯網第一陣營。

五巨頭體量龐大、鋒芒畢露，“身家”按百千億計算。在他們各自構建的商業王國中，投資領域之廣，出手之豪氣，布局之縱橫交錯，所到之處“寸草不生”，令人嘆為觀止。筆者悉心統計了五巨頭近十年的投資并購數據，透過數據本身，結合各巨頭自身及其領袖的特點，配以具體的投資案例，為你總結他們各自背后的投資邏輯。

無論是BAT，還是作為星星之火可以燎原的小米、360，他們分別憑借即時通訊、電子商務、搜索引擎、智能手機、網絡安全為其投資的切入點和出發點，構筑著自身不斷完備的生態體系。

1、騰訊：企圖連接一切的“鵝廠”

對于騰訊來說，其最大的優勢不言而喻，就是擁有QQ和微信兩大王牌。作為目前中國市場上占有率最高的兩大社交入口，其沉積了巨大的用戶群。而騰訊的投資邏輯，正是為了最大化利用其社交紅利。

在馬化騰心中，騰訊的定位一直很明確，就是做好連接器。“騰訊做的是最低層，往上要讓傳統行業自己去搭建應用，這個是騰訊做不了的。各行各業需要通力合作，才能發揮移動互聯網的最大威力，騰訊的使命仍然是成為互聯網連接器，連接一切。”

無法擅長一切，騰訊就采取合作方式來放大自身價值，而投資則是其中建立生態的有效方式之一。在“連接人與人”實現之后，騰訊借助微信、QQ等連接器深入到互聯網行業之外的其他領域，最終實現連接一切的目標。

騰訊的一切收購和擴張，實際上都是圍繞最大化的挖掘其6億多用戶的價值。游戲平臺、新聞彈窗早年是作為即時通訊QQ的補充，最后卻不小心做大了騰訊的游戲和門戶。于是，互聯網世界一切可以賺錢的地方都出現了騰訊的身影。騰訊在PC、手機憑借QQ、微信雙雙壟斷，并持續價值最大化，市值越來越驚人。社交本身并不賺錢，賺錢的是游戲，是電商，是消費生活。

基于以上投資邏輯，騰訊不斷擴大游戲領域的優勢，在騰訊的收入中，已過半數來自游戲業務。早在2011年，騰訊就開始密集投資在游戲領域，從當時火熱的網頁游戲到后來的手機游戲均有涉及。不僅在國內投資了銀漢科技、游戲谷、蘇摩科技等，在國外，騰訊也投資了動視暴雪、Epic Games、Riot等著名公司。游戲也是騰訊2014年至今投資數量最多的領域，共投資11家游戲公司，2家是國內的，其他9家都來自國外，累計金額超過10億美元。

電子商務可以說是騰訊的軟肋，騰訊在此方面的業務一直沒有特別成功，轉而在投資上面大刀闊斧，進行優勢互補。早年時，騰訊就接連投資了珂蘭鉆石、易迅等垂直領域電商網站。2014年騰訊投資了4家公司、金額達到6.5億美元。其中最引人注目的當屬去年3月，騰訊以2.14億美元收購京東3.5億多股普通股股份，占上市前在外流通京東普通股的15%。并將其控股的易迅網以及旗下拍拍網等一些電商業務注入到京東之中。這樣就以投資和整合的形式，調整了自己并不擅長的業務。在移動電商方面，騰訊投資了口袋購物、繼續追投了買賣寶，還圍繞電商的配送環節，投資了人人快遞。

騰訊這種以長補短的布局思路，在其對其他領域的投資中也均有體現。如2013年，騰訊4.48億美元投資搜狗，投資的同時，騰訊將旗下搜索業務搜搜與搜狗合并，由搜狗填補騰訊搜索的這塊版圖。

隨著移動互聯網的發展，步入“互聯網+”時代，O2O成為未來發展的趨勢。在騰訊實現自身連接一切的構想中，人與服務的連接自然是重要的一塊。以QQ或微信窗口作為切入點，消費生活O2O成了騰訊拓展的重要領域。

騰訊2014年在這個領域的投資頗多、花錢也大方。最大手筆當屬投資58同城，總金額達到8.6億美元的同時，騰訊持股比例也達到了24%。去年2月，騰訊以4億美元入股大眾點評，持有其20%股份。同月，騰訊再次投資同程網。3月，騰訊投資樂居。58同城、大眾點評、樂居、同程網、在各自領域深耕多年，它們的共同特征是涉及線下服務，而這些業務領域正是騰訊并不擅長的。同時，騰訊還投資了華南城、e家潔、e袋洗等。

不得不提的是，2014年騰訊以7億美元的大手筆投資滴滴打車，在和阿里的快的打車的對戰中，不僅催熟了這個行業，形成寡頭壟斷，也帶動了線下移動支付工具的推廣，培養了用戶用手機付款的習慣。如今，滴滴打車已和微信深度整合，獲得了二級入口，用戶可以利用微信的生活服務窗口打車，并用微信付款。這正是騰訊連接器理念的很好詮釋。

2、阿里：“土豪”的無邊界商業帝國

在互聯網的Table巨頭中，阿里似乎更像一家投資企業，10年來阿里在各個領域全面開花、大肆收購，讓人有些摸不著頭腦。從去年年初開始，更是幾乎每月都會有阿里的重磅投資新聞占據各大財經頭條。不完全統計，2014年至今，阿里先后進行了超過57起的投資、一半以上的投資都超上億元人民幣，粗略計算投資金額超過180億美元。

馬云的投資動作，像是吃了炫邁口香糖一樣——根本停不下來。而且每次都是大手筆，將土豪的氣質吐露無疑。有人直呼“馬云瘋了”，也有人認為“有錢人就是這么任性”。其實，阿里的每一步投資都透露這位商界拿破侖的野心：正在悄然打造他的無邊界商業帝國。

“阿里巴巴將打造一個全新的生態體系，建立移動互聯的‘無邊界生活圈’，實現‘淘寶就是生活’的愿景。” 阿里投資部負責人張鴻平如是說。從電子商務出發，向內深化、向外拓展；不斷布點、織網，阿里正構建著一個龐大且具備相互協作前景的商業大版圖。

回顧阿里十年投資路，其在演進路徑上，首先以電商平臺為開端，通過其最初的核心的商業模式B2BC，即通過撬動B端來激活C端，積累起用戶規模和交易流量。然后基于電商交易環節打開金融與支付缺口，基于電商配送環節布局線下物流行業，并進一步深化布局。接著，阿里再進一步利用海量交易信息扎根到更加基礎層的大數據和云計算技術環節，構建更具普遍意義的底層應用技術系統。

從筆者統計的投資數量和金額來看，阿里投資最集中的領域在電子商務、物流、移動互聯網、社交、消費生活O2O、金融和文化娛樂幾個方面，同時在教育、旅游、汽車、房產、醫療健康、硬件、游戲等各個領域全面開花。阿里的戰略在全球化的生態鏈中，也在開始進一步拓張。

電子商務是阿里的主營業務，阿里在這方面的投資是理所當然，先后投資過中國萬網、尊寶電商、美國的Vendio Services和Auctiva、深圳一達通等。同時，阿里2013年投資海爾集團、去年1月投資美國零售商FirstDibs、同年2月投資服裝零售商茵曼等，都是企圖已投資并購完善和擴大自身電子商務消費市場的舉措。

此外，馬云曾說過“物流是制約電子商務發展的最大問題”，阿里希望能在物流效率上解決電商問題。因此，阿里在物流領域的投資可謂是讓人應接不暇。先后入股百世物流、星辰急便、普洛斯、海爾電器旗下日日順物流、新加坡郵政、全峰快遞、卡行天下、圓通等。

2013年5月，阿里聯合銀泰、順豐、三通一達（申通、圓通、中通、韻達）、宅急送、匯通等企業，以及相關金融機構正式啟動“中國智能物流骨干網”項目，合作各方共同組建 “菜鳥網絡科技有限公司”，馬云任董事長，啟動了龐大的“菜鳥物流計劃”。可以看出，阿里在物流上布局的野心很大。去年6月，阿里和中國郵政物達成合作協議，將在物流、電商、金融、信息安全等領域開啟全面合作。中國郵政將向阿里系物流信息平臺菜鳥網絡開放其全國十幾萬個服務網點。

如今，移動互聯網的戰略意義不言而喻，BAT三巨頭之間的競爭也更加激烈，都在搶占移動終端流量入口。而阿里在社交、移動終端的布局一直很坎坷。騰訊憑借多年積累的QQ用戶群+神級應用微信在社交流量入口這塊占據了相當大的優勢，而百度憑借其一家獨大的搜索及周邊產品優勢同樣獲得了相當大的用戶數據，而阿里依然沒有一款有力的產品和兩者抗衡。

無法發力便只有借力，最典型的當屬對于陌陌的投資，實現了非常大的財務回報。2013年阿里以5.86億美元收購新浪微博18%的股份，雖然微博如今被如日中天的微信搶去風頭，但也為淘寶天貓帶來了巨大的流量。去年6月，阿里終于下定決心收購UC優視，此舉對阿里移動終端入口的彌補起到非常大的作用，但同時也付出了43.5億美元。此外阿里巴巴也非常關注對于新生代群體的覆蓋，比如投資了瞄向學生群體的“超級課程表”、國外則大手筆投資了移動社交應用Tango。

移動互聯網的發展讓線上與線下的距離越來越近，給O2O帶來了無線的機會。阿里在本地生活領域布局從2006年收購口碑網開始。2012年阿里再次投資丁丁網。2013年投資快的打車，其目的在于通過打車軟件接入支付寶的支付方案和信用體系，2015年阿里又參與快的的D輪融資。2014年投資銀泰商業、參與美團新一輪5億美元的融資，此外還投資了垂直方向上的遛遛寵物。

其中，2013年阿里通過收購高德地圖獲得了O2O的重要入口和載體。在移動端雙方資源全面整合，從商家信息、地理位置、商品信息、支付核銷乃至物流配送，構建了完整的移動商務閉環。阿里巴巴還將借助高德的引擎和地圖內容，結合自身電子商務平臺，開發基于LBS的應用，為用戶提供更好的體驗和更多的生活服務內容，讓阿里的O2O布局更加豐滿。

金融領域，阿里巴巴自身非常強勢、業務線很長，在投資上面也很關注，包括11.8億元收購天弘基金51%的股份，32.99億元入股恒生電子，1200萬美元投資移動安全支付公司V-Key；以及今年2月，阿里旗下金融子公司螞蟻金服同意收購印度在線支付平臺Paytm母公司One97 Communications 25%的股份。

在文化娛樂產業的布局不僅能帶來巨額的利潤，更能通過廣告等手段，實現電商平臺導流。 “粉絲經濟”也將是未來移動電商發展到后期的爭奪焦點。早在2009年，馬云就投資了華誼兄弟公司，2013年阿里收購蝦米網。

2014年至今，阿里在文化娛樂領域發生了14起投資和并購，總金額接超36億美元：62.44億港幣收購文化中國60%股權，并在后面將其升級為“阿里影業”；接著馬上又以65.36億元入股華數傳媒，12.2億美元戰略投資優酷土豆集團，12億元投資廣州恒大足球俱樂部，5億元投資21世紀傳媒，24億入股光線傳媒，12億元參股第一財經……此外還有投資魔漫相機、V電影、芭樂網、虎嗅網等，令人眼花繚亂。

在國內投資并購動作不斷的阿里，對海外市場的開拓也從未放慢步伐，將其無邊界的商業思路暴露無遺。2014年以來，阿里對海外的投資更加“兇猛”：1月投資美國零售商FirstDibs，2月投資了美國在線教育TutorGroup，3月投資美國社交視頻網站Tango，4月參與位于加利福尼亞的Lyft的融資，5月認購新加坡郵政股，6月對Peel投資，7月投資美國游戲開發公司Kabam，11月投資新加坡V-Key ……幾乎保持著每月一次的海外投資速度。

今年6月，阿里巴巴集團旗下聚劃算平臺和天貓國際聯合開啟“地球村”模式。美、英、法等十一國國家館在天貓國際亮相。同日，阿里巴巴聚劃算平臺宣布全面啟動與20國國家大使館合作進程。這一系列動作標志著阿里巴巴跨境進口版圖初步形成。

此外，阿里在旅游、汽車交通、房產酒店、教育、醫療健康等多個方向也有眾多投資，其投資觸角已遍布國內國外各個領域。馬云一直強調，他們做的不是生意，而是生態；他們建設的不是公司，而是社會化組織。阿里商業帝國的體量之大而全，投資金額之多，在顯示出一種不缺錢的態度的同時，也不禁讓人驚嘆馬云的商業運作能力之強。對于阿里帝國未來的發展，想象空間十足。

3、百度：做個安安靜靜的“中間頁”

相較于騰訊和阿里之間的劍拔弩張，百度要顯得落寞的多，卻更顯其投資上的精準。“我們的風格不是單純追逐概念，像撒胡椒粉一樣地投資……我們還要關注收購所帶來的實際價值。”百度緊緊圍繞自身的戰略，一直堅持做個安安靜靜的“中間頁”。

多年來，百度的核心業務一直是搜索以及衍生的偏廣告媒體屬性的所有營銷推廣業務，而“中間頁”其實就是和百度的這種自身業務有較高協同性的信息媒介業務。李彥宏于2011年提出“中間頁”概念，指介于搜索引擎和用戶之間的一類網站，從百度這一搜索引擎入口低價買入用戶點擊流量，通過為用戶或廣告主提供某種增值服務，從而實現流量價值的提升和最終變現，使得互聯網商業模式完成閉環。

“中間頁”是搜索的無限延伸，是更廣義的搜索，百度所謂的“搜索”是一種解決方案。通過搜索滿足用戶需求，實現“搜索即答案”的效果。所以，百度做的是關于解決方案的事情，涵蓋互聯網生活的各個方面，這些是通過“中間頁”實現的。

在百度的藍圖中，一切“中間頁”都可以變成服務于百度綜合搜索的垂直搜索。2007年6月, 百度與優酷達成戰略合作，雙方在搜索領域展開業務合作。10月,百度攜手攜程旅行網開展酒店搜索方面的全方位合作。2010年投資愛奇藝，后來逐漸增持為全資占股；2013年5月，百度收購PPS視頻業務，并將PPS視頻業務與愛奇藝進行合并，是網絡視頻的垂直搜索。2011年3月投資安居客是房產信息的垂直搜索。2011年6月,百度成為去哪兒網第一大機構股東，是在線旅游的垂直搜索。2014年，百度成為糯米網的單一全資大股東，是O2O搜索。此外，百度2013年收購91無線和最早時2004年收購的hao123則分別搶占了移動互聯網和傳統PC的流量分發入口。

其實，回顧百度10年投資路，也并非一帆風順。在準確定位“中間頁”戰略之前，百度曾想要打造一個“阿里式”電商平臺。2009年百度與蘇寧電器簽訂戰略合作協議，進軍家電B2C市場；2010年與達芙妮聯手打造網絡購物新平臺耀點100；同年，百度和日本樂天集團建立樂酷天，主要經營服飾電器食品百貨等的在線零售業務；2011年百度與百麗合資建立B2C優購網。然而，這些實驗似乎都不順利，直到2011年提出了“中間頁”概念，百度才找準自己的戰略投資定位。

在確定了中間頁戰略之后，這幾年百度積極的以自建、合作、投資、收購等多種方式向旅行、電商、視頻、招聘、教育、生活、房產、家居、手機等各細分市場的布局，通過努力，如今百度已經穩住各細分搜索市場。

有與百度關系密切的人士說過，李彥宏是一個戰略能力極強而又偏謹慎的人，一般不出手，出手必堅決。與騰訊、阿里不同的是，百度的投資案例基本以全資控股為主。如，2012年百度全資收購點心，2013年收購91無線100%股權，2013年收購了悠悠村100%的股權，2014年全資收購在線教育網站傳課網等。此外，2010年百度投資愛奇藝，后來逐漸增持為全資占股。2013年控股糯米網，后來全資收購。

這種收購方式雖然耗費資金多，風險大，能投資公司的數量上相對少。但好處在于：百度可以完全掌控這些資源，已達到更好的整合目的。百度地圖可以將糯米團深度整合，推進O2O先發優勢，很快把高德擠入囧途。但騰訊和大眾點評網高度協同的可能性就很難說了，因為大眾點評網過于希望獨立發展。

阿里與騰訊在社交和電商市場相互廝殺時，很多人無法理解百度為什么如此淡定。答案顯然在于，百度非常清楚的知道他該做什么，先把自身的主營業務做到極致，讓阿里和騰訊無法插手才是最重要的。但相較于騰訊和阿里的市值暴增，百度表現還是溫和了許多。在市場瞬息萬變的今天，這樣穩健的發展思路，對于未來，會使百度獨取勝利，還是被逐漸淘汰出局，如今依舊很難說清。

4、小米（雷軍系）：多把抓手打造封閉“蘋果夢”

作為中國最成功的天使投資人之一，雷軍在對外談及自己的投資策略時，一直宣稱自己投資只投人，投熟人、投兄弟、投感情。雷軍投資方向偏多元化，從電商到房地產，從互聯網社區到健康醫療，多方跨界。乍看雷軍五花八門的投資名單，的確讓人感到霧里看花，但在這一點上，雷軍和馬云似乎有些相似——形散神聚。

相較于追求投資的廣度和體量而言，雷軍實則是在圍繞自家手機，暗自構造封閉的生態系統。創辦小米的雷軍慣以精力充沛的追夢人造型亮相，眾多的投資，也實則是正在打造他的封閉“蘋果夢”。

要屢清雷軍的投資思路，得以他的多把抓手、兩個核心、三條投資主線為切入點。和BAT巨頭不同的是，雷軍并不是以小米這一家單一的公司在投資， 除了小米科技旗下的天津金星、天津順米、小米投資外，還有雷軍旗下的北京瓦力、順為資本均在“網羅”各路企。雷軍以這些為其投資抓手，形成了一個派系，我們稱之為雷軍系或小米系。

不完全統計，2014年至今，包括小米、金山、順為在內的各個雷軍系生態鏈投資和并購的公司超50起，投資數量上趕超騰訊和阿里。根據已知金額來算，至少近35億美元。從中就可窺見雷軍的魄力和野心。

整個雷軍系投資所覆蓋的行業頗多，但其主要是以智能硬件和內容為核心，在三條主線上構建其生態圈。

小米布局智能硬件的邏輯是，投資智能硬件公司，使其進入小米生態體系，最大限度地利用小米的資源。一條是縱向主線，是其在智能手機產業鏈上，垂直布局了硬件設計、軟件開發、電商運營以及客戶服務等鏈條。即“硬件-軟件-應用服務”的鐵人三項策略。

在硬件上，小米收購1more、wiwide等硬件公司；順為資本投資兩家最為知名的小米生態鏈公司加一電子和江蘇紫米，它們分別因生產銷售小米耳機和小米移動電源，而在短時間內聞名天下，銷售額達到10億級別。在軟件上，收購多看，補全其在辦公軟件、個人云、游戲、在線閱讀等各個領域的短板。在應用上，推出米聊，整合金山一些列服務，包括WPS、金山云、西山居游戲。在MIUI體系內最大實現軟件、硬件、服務的全部盈利。

另一條主線是在橫向領域，推出手機后，又涉足了其他硬件領域，努力搭建系統端的橫向平臺，提供了互聯網應用服務，也涉足周邊實體商品的售賣。先后推出小米盒子、小米電視、小米路由器、音響、耳機、隨身WiFi等一些列硬件。同時，將這些硬件智能化，整合在MIUI大體系下。通過小米手機，將家庭中的硬件設備連接在一起，打造一個圍繞著小米手機、電視和智能路由器三類核心硬件的周邊硬件生態鏈，所有的這些智能產品，都是與小米手機相連，數據實現共享。

小米正在積極推動其智能硬件生態鏈計劃，希望將小米模式復制到100 家頂尖企業。小米的很多明星產品都來自其投資的生態鏈上的企業。如小米手環、移動電源、空氣凈化器、活塞耳機、攝像頭、智能血壓儀等，分別來自華米、紫米、智米、加一、小蟻，以及九安醫療等企業。

在這方面，2014年小米的投資比較大，最重要的部署是12.66億元戰略投資美的集團，未來，美的智能家電可能與小米系統捆綁，實現真正的智能家居系統的閉環平臺。2014年其他的投資還包括華米科技、Misfit、云柚科技、iHealth等；2015年1月順為資本投資了自平衡車及短途代步工具Ninebot納恩博。

第三條主線，是圍繞小米所有智能硬件的內容布局。對于小米電視、盒子、手機、平板來說，內容是其生態鏈上的重要部分，也是其短板。小米很早就開始謀劃對于內容的布局，2014 年在該領域的投資尤其密集。視頻是雷軍內容投資的一個重要方面，包括愛奇藝、優酷土豆、迅雷、界面網絡等。2014年11月，小米科技和順為資本一共出資18億元人民幣投資了視頻網站愛奇藝，成為其第二大股東，并派一名董事加入愛奇藝董事會。此外，2014 年2 月，小米全資控股瓦力網絡，組建小米互娛，將米聊、游戲、視頻等多個業務進行整合。瓦力網絡還參與認購華策影視的定增股份，布局影視文化產業。

去年4 月，小米聯合金山軟件以2 億美元一躍成為迅雷的第一大股東。迅雷與小米的合作點主要在兩方面，一是小米MIUI 操作系統，二是小米的家庭硬件、互聯網電視和互聯網機頂盒。目前迅雷的云加速已經植入到小米手機、路由器等智能硬件設備中，可以為用戶提供更快速的下載和數據傳輸服務，同時，小米也將借迅雷獲得更多視頻內容。

縱向軟硬服務一體，構建了一個封閉的體系，橫向跨越一切可以聯網的智能設備，每一個關口都具備十足的盈利能力，小米正在打造中國的“蘋果”模式，利用開放的安卓體系做著封閉的“蘋果夢”。雷軍正逐漸利用小米這一枚心愛的棋子，下就成一盤精妙的棋局；而小米的定義，從一個賣手機的公司，變成了一種生態。

5、奇虎360：屢被橫刀奪愛的投資“窮屌”

在BAT和雷軍高歌猛進動不動十幾億美元的投資面前，周鴻祎和360似乎就是一“窮屌”。360的投資風格以“摳門”為主，每次投資和并購的金額基本不會超過4000萬美金。和其他幾位巨頭的投資造成這種體量差距，一方面，是因為周鴻祎自認“財力不夠”，另一方面，其實也和360樹敵太多，而朋友太少不無關系。

2011年公司上市后，360一度成了百億美金巨頭。自身的強大、發展速度過快帶來了和其他互聯網巨頭業務上和投資上的沖突同時，受有“紅衣大炮”之稱的周鴻祎自身個性的一些影響，導致了如今“帥到沒朋友”的局面。

業界將360形象的叫做“抬價俠”，甚至有這樣一種說法：360投資部最大的價值就是推高創業公司估值——凡是360談過的企業，都可能輕易被騰訊、百度或是小米用更高價格搶走。最著名的故事，就是360在91助手、搜狗這兩起數十億美金級別的并購中被“橫刀奪愛”。

2012年360推出搜索，與百度產生了直接的競爭關系，兩者都將目光瞄準了當年移動分發領域的王者91。早在2011年，360就提出與91無線合作，可惜的是，2013年7月百度以19億美元的總價將91收購。這使得當時360在移動分發領域第一的位置還未坐熱就瞬間喪失，而更為可怕的后果是，隨之其整個移動戰略全部被打亂。

最戲劇的是在錯失搜狗這次的戰役中，周鴻祎和張朝陽之間連意向書都有了，卻還是落得了最終告吹的下場。就在360慘失91的2013年7月，就有傳聞360要通過收購搜狗，將市場份額擴張到搜索市場的三分之一，從而與百度死磕。讓“我伙呆”的是，最后這筆買賣卻被騰訊搶走。受此影響， 360股價一度大跌超11%。這次的痛失無疑為360股價在2014年一跌再跌埋下了伏筆。

這就是360如今的尷尬“囧境”，在投資市場上，360看中的對象，要么其他BAT巨頭已搶先下手，要么自身競價比不上。還有一種情況是，對象壓根不敢賣。因為一旦被360收購，就意味著和騰訊百度小米為敵。相比其他巨頭，360目前的投資局面相對被動。

雖然360參與了一些投資并購，有助于幫助補強其在應用分發上的優勢。但相比BAT的大手筆，360的投資顯得寥寥無幾，更多是早期的，規模有限，其中還有不少是老周的個人天使投資。

2014至今，360投資并購約25起，從所披露的投資金額估算投資額近8億美元，主要集中在企業(安全)、 硬件、文化娛樂、移動互聯網等方向。數量最多、資金量最大的都發生在智能硬件領域。最引人注目的投資當屬4.09億美元投資酷派手機、做合資公司，此外參與了數碼分發渠道迪信通上市的基石投資。其他幾個都在單品策略上，包括快按鈕、BroadLink等。

文化娛樂方向一直是360布局中的一個重點領域，2012年3月360與鳳凰網正式簽訂戰略合作協議，在內容以及平臺方面展開深入合作。同年7月，360安全桌面獲陳凱歌新片《搜索》原著小說聯合首發權。9月迪士尼進駐360安全桌面。2014年360在文化娛樂領域有4起投資，包括界面、多聽網絡、美咖相機、9158聚樂等。

和其他幾位巨頭不同的是，360似乎偏愛扮演準IPO企業的“保鏢”角色，2013年以來，360共進行了5起基石投資。1500萬美認購的元久邦數碼2013年11月上市，2000萬美元認購的途牛2014年5月上市，還有2014年7月上市的彩生活、迪信通和9158聚樂。

同時，360投資一直走“低調詭秘”路線，很多項目投資后仍保密至極，當然，這也是因為360強敵環伺，不防不行。

如今IT圈已不同往昔，互聯網巨頭大戰已進入生態鏈戰階段，圍繞投資并購的資本戰愈演愈烈。而在這場風起云涌的戰爭中，360在去年4億美金投資酷派大神外幾乎乏善可陳。在驚嘆周鴻祎在將一款產品做大做強的能力的同時，紅衣大炮未來還有很長的路要走，這必將是一場硬戰。