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一

4月頭上，隨著螞蟻金服正式推出淘金100指數(shù)，BAT三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭再一次在同一個(gè)領(lǐng)域里碰頭：他們都開始做自己的股票指數(shù)。

如果算上新浪的i指數(shù)，迄今為止，已經(jīng)有四家互聯(lián)網(wǎng)公司編制股票指數(shù)。

對(duì)股票指數(shù)的投資，被視為一種被動(dòng)型投資，它比較適合風(fēng)險(xiǎn)厭惡度高而且相對(duì)沒有太多時(shí)間看盤的人。

我一向認(rèn)為，在整個(gè)大勢(shì)走好的情況下，投資指數(shù)，是一種不錯(cuò)的解決方案。算是順勢(shì)而為，又不用動(dòng)什么腦子。

股票指數(shù)不是什么新鮮事，但互聯(lián)網(wǎng)公司出手制作股票指數(shù)，是互聯(lián)網(wǎng)金融大潮下的一樁新鮮事。

無一例外，他們都宣稱自己：大數(shù)據(jù)。

二

下表可以比較直觀地看一下這四個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司做的股票指數(shù)的簡(jiǎn)單情況：

這個(gè)表能看到幾個(gè)指數(shù)的表現(xiàn)情況，淘金100由于剛剛發(fā)布，不在統(tǒng)計(jì)之列：

2015年以來的表現(xiàn)：

三

四個(gè)指數(shù)，可以分成三類。

第一類，騰訊的騰安和新浪的i系列。這個(gè)屬于“媒體指數(shù)”，不算什么太新鮮的事，赫赫有名的道瓊斯指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)、金融時(shí)報(bào)指數(shù)都是媒體指數(shù)——由媒體發(fā)布指數(shù)。

騰安基本上沒有提及如何利用騰訊的數(shù)據(jù)來制作指數(shù)——雖然我們都知道，騰訊擁有強(qiáng)大的社交大數(shù)據(jù)。騰安是發(fā)布最早的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司指數(shù)，13年5月的時(shí)候，微信已經(jīng)出發(fā)，但并沒有像今天那樣無孔不入。

從騰訊公司的發(fā)言人身份來看，它也的確是一個(gè)媒體指數(shù)。我查到當(dāng)時(shí)的媒體通稿里都引述了馬立的致辭，馬立是騰訊網(wǎng)的副總編。

騰安強(qiáng)調(diào)了它的專家評(píng)審機(jī)制，有這樣的話語：“騰安價(jià)值專家評(píng)審委員會(huì)陣容強(qiáng)大，由財(cái)經(jīng)媒體、證券投資、資本運(yùn)作、市值維護(hù)、行業(yè)研究、宏觀經(jīng)濟(jì)以及金融工程等不同領(lǐng)域的專家組成，從不同的專業(yè)角度排除投資地雷。”

很奇怪，騰安指數(shù)不怎么提及騰訊自選股，后者是騰訊旗下在證券行當(dāng)里非常重要的軟件。騰訊自選股與騰訊網(wǎng)同屬OMG部門。

新浪的i系列，號(hào)稱與新浪財(cái)經(jīng)大數(shù)據(jù)有關(guān)，“通過新浪財(cái)經(jīng)大數(shù)據(jù)分析，找到一種有效的連接用戶情緒與股價(jià)表現(xiàn)的關(guān)系，將符合這種關(guān)系的股票提取出來，是大數(shù)據(jù)因子的精髓，也是指數(shù)編制過程中最大的創(chuàng)新”——這個(gè)有效的連接用戶情緒與股價(jià)表現(xiàn)的關(guān)系，十分讓人不明覺厲。

新浪這樣解釋它的這個(gè)“有效關(guān)系”：用戶在新浪財(cái)經(jīng)對(duì)行情的訪問熱度、對(duì)股票的搜索熱度；用戶在新浪財(cái)經(jīng)對(duì)股票新聞的瀏覽熱度；股票相關(guān)微博的多空分析數(shù)據(jù)。

不過，新浪在互聯(lián)網(wǎng)門戶媒體里雖然很強(qiáng)，但不具有壓倒性壟斷優(yōu)勢(shì)。它的用戶樣本，是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域中的重要組成部分，但要說能有效代表，比較牽強(qiáng)。微博倒是一個(gè)不錯(cuò)的數(shù)據(jù)源——因?yàn)樾吕宋⒉┯袎旱剐詨艛鄡?yōu)勢(shì)——但微博這個(gè)行當(dāng)，本身在走下坡路。

我個(gè)人的看法是，新浪i指數(shù)，依然是一個(gè)媒體指數(shù)。

四

后面兩個(gè)，才是真正意義上的大數(shù)據(jù)分析后的互聯(lián)網(wǎng)公司指數(shù)。

百度的百發(fā)，可以視為基于搜索的指數(shù)。螞蟻的淘金，可以視為基于流水的指數(shù)。這兩種指數(shù)，在前互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代是不可想象的。也是前面提及的“道瓊斯指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)、金融時(shí)報(bào)指數(shù)”完全做不出來的。

而且，它們與即時(shí)性有關(guān)，是真正的用“當(dāng)下發(fā)生的”去預(yù)測(cè)未來。它們也和“全樣本”有一定的關(guān)系，百度是中國(guó)最大的搜索引擎，阿里是中國(guó)最大的電商平臺(tái)，在各自領(lǐng)域具有壓倒性的壟斷優(yōu)勢(shì)。雖然百度和阿里不等同于全部的搜索和電商，但要說它們能代表搜索和電商，應(yīng)該沒有太大的疑問。

搜索，反映著人們的興趣（或者稱之為意愿），某種意義上代表著“關(guān)注”。而且，人們?cè)谑褂盟阉鞯臅r(shí)候，是需要自己填入一個(gè)或者若干關(guān)鍵詞的。搜索關(guān)鍵詞理論上講，可以找到人們?cè)诒P算這個(gè)議題時(shí)候的思考重點(diǎn)。

谷歌利用搜索，做了全美流感趨勢(shì)判斷，號(hào)稱比醫(yī)療系統(tǒng)出來的數(shù)據(jù)還快還準(zhǔn)，這是大數(shù)據(jù)領(lǐng)域中會(huì)被反復(fù)提及的經(jīng)典案例。

淘金100則建立在阿里平臺(tái)上的交易流水，根據(jù)電子商務(wù)的交易流水，阿里旗下的螞蟻金服做了一個(gè)“維他命平臺(tái)”，來判斷行業(yè)景氣度情況，然后根據(jù)這個(gè)行業(yè)景氣度，篩選股票形成淘金100指數(shù)。

用電子商務(wù)交易流水來判斷行業(yè)景氣度，這個(gè)邏輯是可靠的。著名的巴菲特買可口可樂的故事也說明了這點(diǎn)：巴菲特看到很多人從超市里大量購(gòu)買可口可樂從而決定入股巴菲特。這個(gè)故事可靠性有多高不得而知，但大致邏輯是可信的。

這兩個(gè)指數(shù)，各有優(yōu)劣。淘金100，在我個(gè)人看來，更能反映2C行業(yè)的景氣度，而證券市場(chǎng)上，也存在大量2B業(yè)務(wù)的公司。2C的景氣度能否推2B，理論上可以，但并不完全，模型建構(gòu)更復(fù)雜。百發(fā)100，2B和2C都能覆蓋，但從搜索意愿和興趣到實(shí)際的公司基本面情況，中間鏈條比較長(zhǎng)，而且數(shù)據(jù)清洗工作比淘金100更難。畢竟銷售達(dá)成和消費(fèi)意愿，有關(guān)聯(lián)但還是不同。

但這兩個(gè)指數(shù)所仰仗的數(shù)據(jù)源，是可以信任的。大數(shù)據(jù)的難點(diǎn)之首，就是數(shù)據(jù)采集。沒數(shù)據(jù)，后面就啥都沒有了。

五

這四個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司指數(shù)如果做一個(gè)橫向比較的話，我大致是這樣一個(gè)結(jié)論：

騰安指數(shù)，騰訊網(wǎng)在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站中流量排名第二（僅次于百度），數(shù)據(jù)比較大，有強(qiáng)大專家評(píng)審團(tuán)。

新浪i系列，新浪微博是它的重要武器，在微博全盛期，覆蓋量極大。微博現(xiàn)在已不如11年那般輝煌，但依然有龐大的數(shù)據(jù)量。至于新浪財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，實(shí)話說一句，不代表什么。

百度百發(fā)，基于搜索的指數(shù)，數(shù)據(jù)源強(qiáng)大但過于碎片，數(shù)據(jù)清洗工作量大，不過能覆蓋到幾乎所有的行業(yè)。

螞蟻淘金，基于流水的指數(shù)，數(shù)據(jù)源強(qiáng)大，而且可以橫跨桌面和移動(dòng)——這是前三個(gè)指數(shù)所不具備的——，數(shù)據(jù)清洗工作量相對(duì)小，但覆蓋2B行業(yè)有點(diǎn)吃力。

作為一個(gè)證券投資者，可以購(gòu)買騰安、百發(fā)和淘金的基金產(chǎn)品（淘金100的基金產(chǎn)品相信很快可以獲批出爐），，亦可購(gòu)買四個(gè)指數(shù)。從過去的收益率來看，似乎都還表現(xiàn)不錯(cuò)。

但要從互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)意義上講，百發(fā)和淘金，更深入一些。

六

最后的一些個(gè)人腦洞大開的思考。

10年的時(shí)候，我曾經(jīng)作為一個(gè)外部評(píng)委參加過一個(gè)運(yùn)營(yíng)商視頻基地的內(nèi)容采購(gòu)評(píng)估。當(dāng)時(shí)很多視頻網(wǎng)站都前來應(yīng)標(biāo)。搜狐視頻的應(yīng)標(biāo)者的話語給我留下了深刻的印象。他們宣稱，他們知道中國(guó)最受歡迎的演藝人員都有些誰。

這是拜搜狗輸入法所賜。搜狗輸入法可以偵知人們經(jīng)常用的詞都有哪些。經(jīng)常用的詞，某種意義上自然代表了熱度。

輸入法是跨平臺(tái)的，你可以在各種網(wǎng)站、軟件、應(yīng)用中使用到。而且輸入法也是橫跨桌面互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的。搜狗輸入法進(jìn)入到iOS之后，更是全面覆蓋到了蘋果的硬件產(chǎn)品中。

所以，我個(gè)人覺得，下一個(gè)做基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的指數(shù)的，可能是搜狗，它具有一定的條件：數(shù)據(jù)源。

利益聲明：作者在寫作此文時(shí)，并不持有文中所涉及的任何一個(gè)基金，也未購(gòu)買文中所涉及的任何一個(gè)指數(shù)。

—— 首發(fā) 上海觀察 ——

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