來自福建寧德。

2025 年全球最大 IPO，來了。

5 月 20 日，全球電池巨頭寧德時(shí)代（03750.UK）在香港主板正式掛牌，首日開盤高開 12.55% 報(bào) 296 港元 / 股，總市值 13400 億港元。

與此同時(shí)，此次 IPO 由 BofA Securities、CICC、China Securities International 及 .P. Morgan 聯(lián)合保薦，預(yù)計(jì)募集資金凈額約 307.18 億港元。寧德時(shí)代已引入基石投資者，承諾認(rèn)購(gòu)約 26.28 億美元（約 203.71 億港元）股份。毫無疑問，此次 IPO 乃是全球今年以來最大規(guī)模的 IPO。

還記得 2018 年 6 月 11 日，帶著 "24 天過會(huì)速度紀(jì)錄 " 的寧德時(shí)代登陸創(chuàng)業(yè)板，如今在港交所二次上市的寧德時(shí)代，亦從當(dāng)年百億市值規(guī)模發(fā)展壯大為萬億 " 寧王 "。眼下，于寧德時(shí)代而言，海外征途的號(hào)角已經(jīng)吹響。

" 寧王 " 的掌門人曾毓群，也再次收獲一個(gè) IPO。

對(duì)于 " 寧王 " 而言，其投資版圖顯然遠(yuǎn)不僅于上市企業(yè)。作為一家電池技術(shù)巨頭，寧德時(shí)代的投資觸角十分廣泛，以自身業(yè)務(wù)為圓點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈為半徑，投資覆蓋了鋰電池、儲(chǔ)能、整車制造、零部件、半導(dǎo)體芯片、充換電、智能駕駛以及出行等多個(gè)領(lǐng)域。除了直投外，寧德時(shí)代早早便通過 LP 身份參與到投資中，利用自己圈子延伸自己的投資版圖，以進(jìn)一步擴(kuò)大其在新能源產(chǎn)業(yè)的影響力。

一個(gè)萬億資本帝國(guó)，顯然藏不住了。

福建首富，又拿下一個(gè) IPO

萬億 " 寧王 " 的故事，始于曾毓群。

1968 年，曾毓群出生于福建寧德的一個(gè)普通家庭，家庭雖不富裕，卻賦予了他堅(jiān)韌不拔的品質(zhì)。1985 年，17 歲的曾毓群憑借優(yōu)異成績(jī)考入上海交通大學(xué)，邁出了人生關(guān)鍵一步。

1989 年大學(xué)畢業(yè)后，曾毓群被分配到福建一家國(guó)企，看似捧上了 " 鐵飯碗 "，但三個(gè)月后，他毅然辭去安穩(wěn)工作，投身于充滿活力的電子產(chǎn)業(yè)。他加入當(dāng)時(shí)在獨(dú)立讀寫磁頭領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭的 SAE 旗下的東莞新科磁電廠，這家企業(yè)主要生產(chǎn)電腦硬盤磁頭，年?duì)I業(yè)收入?yún)s在彼時(shí)高達(dá) 10 億美元，在行業(yè)內(nèi)頗具影響力。

當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè) OEM 正處于起步階段，新科在這一領(lǐng)域積極探索，而曾毓群作為其中一員，也憑借扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)和出色的實(shí)踐能力，迅速嶄露頭角，成為第一批投身其中的本土人才，為國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)著自己的力量。

1999 年，31 歲的曾毓群晉升為新科的研發(fā)總監(jiān)，同在這一年，命運(yùn)的齒輪悄然轉(zhuǎn)動(dòng)，新科執(zhí)行總裁梁少康和曾毓群的直屬領(lǐng)導(dǎo)陳棠華找到了他，邀他參與一個(gè)電池項(xiàng)目。曾毓群在仔細(xì)思考后，決定把握這個(gè)機(jī)遇，加入了項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。

同年，梁少康、陳棠華、曾毓群三人主導(dǎo)的電池公司在香港成立，取名為 ATL（Amperex Technology Limited），寓意著在能量技術(shù)領(lǐng)域追求卓越。首家工廠選址在廣東東莞，這片土地見證了他們創(chuàng)業(yè)的艱辛與堅(jiān)持，也開啟了曾毓群在電池行業(yè)的傳奇之路，為未來的寧德時(shí)代奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

盡管事后回憶起當(dāng)初成立 ATL 進(jìn)入電池領(lǐng)域的決定，曾毓群戲謔道，" 這完全是一種沖動(dòng)。" 但正是這次的沖動(dòng)，讓他抓住了電池產(chǎn)業(yè)的先機(jī)。

2001 年，ATL 位于東莞白馬的廠區(qū)建成，當(dāng)年電芯出貨量就達(dá)到了 100 萬顆。2003 年進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，爾后隨著智能手機(jī)的普及，ATL 的業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張，陸續(xù)成為蘋果、vivo、華為、三星等手機(jī)品牌的電池供應(yīng)商。

2008 年，ATL 在曾毓群的老家福建寧德投資 15 億美元建立了鋰離子電池生產(chǎn)基地，并設(shè)立了動(dòng)力電池部門。ATL，也從而迅速成長(zhǎng)為全球最大的聚合物電池供應(yīng)商。

然而，由于 ATL 在創(chuàng)業(yè)初期引入過多風(fēng)投資金，導(dǎo)致創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)持股比例逐漸降低，以至于 2005 年日本 TDK 集團(tuán)收購(gòu)了 ATL。2011 年，由于國(guó)家政策變化，ATL 動(dòng)力電池部門發(fā)展受阻，這促使曾毓群將動(dòng)力電池業(yè)務(wù)從 ATL 中獨(dú)立出來，成立了寧德時(shí)代，專注于電動(dòng)汽車動(dòng)力電池和儲(chǔ)能鋰離子電池的研發(fā)生產(chǎn)。

至此，世界新能源動(dòng)力領(lǐng)域的王者級(jí)選手 " 寧德時(shí)代（CATL）" 正式登場(chǎng)。

后面的故事廣為人知，隨著全球新能源汽車的快速發(fā)展，寧德時(shí)代異軍突起。其間，寧德時(shí)代如有神助—— 2015 年 3 月，工信部發(fā)布《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》，對(duì)動(dòng)力電池生產(chǎn)實(shí)行 " 白名單政策 "，只有名單上的企業(yè)可為國(guó)內(nèi)整車企業(yè)提供動(dòng)力電池。在這份白名單上，清一色都是中國(guó)的動(dòng)力電池企業(yè)，其中便有 " 寧德時(shí)代 " 的身影。

在天時(shí)地利人和多重作用下，寧德時(shí)代在短短數(shù)年內(nèi)發(fā)展神速。

2018 年 6 月 11 日，帶著 "24 天過會(huì)速度紀(jì)錄 " 的寧德時(shí)代通過 IPO 在創(chuàng)業(yè)板成功上市。同年，曾毓群以 400 億身家首登《胡潤(rùn)百富榜》，彼時(shí)位列 53 名。但時(shí)隔兩年，曾毓群便以 1200 億元的身價(jià)問鼎福建首富，全國(guó)排名第 24 位。

自 2021 年 5 月寧德時(shí)代市值一舉突破萬億元后，曾毓群更是穩(wěn)坐福建首富寶座。最新數(shù)據(jù)顯示，曾毓群身價(jià)為 2000 億，排名較上一年有所下滑，但財(cái)富仍位列全國(guó)第六、福建第一。

圖 / 曾毓群胡潤(rùn)百富榜排名，來源 / 胡潤(rùn)百富榜

今日，福建首富站在港交所舞臺(tái)上，再次揮起敲鐘寶錘。

萬億帝國(guó)的資本版圖

在曾毓群的帶領(lǐng)下，寧德時(shí)代構(gòu)建了一個(gè)龐大而神秘的投資版圖。

最新一幕發(fā)生在今年 3 月中旬——來自深圳的獨(dú)角獸 " 地上鐵 " 的公司股東名單發(fā)生變更，原來的股東 " 伊藤忠商事株式會(huì)社 " 退出了，與此同時(shí)，寧德時(shí)代的子公司 " 寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司 " 就成了新股東之一。

" 寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司 "，正是寧德時(shí)代用來對(duì)外投資的主力軍，參與過好多新能源、鋰電池相關(guān)的大項(xiàng)目。其中，該公司對(duì)外投資了包括但不限于智己汽車、寒武紀(jì)、國(guó)汽智控等明星企業(yè)。

此次投資項(xiàng)目 " 地上鐵 "，是一家新能源物流車數(shù)智化運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，提供集車輛租售、充儲(chǔ)維保、梯次利用為一體的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和服務(wù)。據(jù)公開信息，地上鐵早在 2020 年便以 20 億美元估值躋身獨(dú)角獸之列。

除了投資項(xiàng)目外，寧德時(shí)代還樂于與各大企業(yè)合作。

造車圈印象深刻的一幕發(fā)生在 2024 年 5 月，彼時(shí)，北京成立了一家小米汽車寧德時(shí)代合資公司 " 北京時(shí)代動(dòng)力電池有限公司 "，該公司注冊(cè)資本為 10 億元，經(jīng)營(yíng)范圍為電池制造。

目光再往前望去，早在 2024 年年初，市場(chǎng)便傳出寧德時(shí)代在北京建工廠的消息—— 2024 年 1 月 11 日，北京市發(fā)改委公布了一系列促進(jìn)一季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展舉措，其中便有 " 計(jì)劃今年開工建設(shè)寧德時(shí)代北京工廠項(xiàng)目 "。北京市政府在年初印發(fā)的《2024 年市政府工作報(bào)告重點(diǎn)任務(wù)清單》，更是將寧德時(shí)代電芯工廠項(xiàng)目列為 2024 年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)中。

通過與車企合資建廠，更是成為寧德時(shí)代深度綁定下游客戶的一種典型策略。在和小米汽車合資建廠前，寧德時(shí)代還與上汽集團(tuán)、吉利汽車、廣汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車等頭部車企先后建立了合資公司。

除了通過合資建廠方式與下游車企進(jìn)行深度捆綁外，寧德時(shí)代還通過投資方式入局—— 2021 年 8 月，極氪成功獲得了 5 億美元 pre-A 輪融資，寧德時(shí)代是其投資方之一，2023 年 2 月，寧德時(shí)代再次參與到極氪 7.5 億美元的 A 輪融資中；2021 年 11 月，寧德時(shí)代參與了哪吒汽車 D2 輪融資，表示在技術(shù)研發(fā)和供應(yīng)鏈保障領(lǐng)域全面開啟戰(zhàn)略合作；2021 年 11 月，寧德時(shí)代參與到阿維塔科技 24.2 億元戰(zhàn)略融資中；2024 年 12 月，寧德時(shí)代全資子公司出資 2 億元，投向北汽新能源 …… 凡此種種，不勝枚舉。

除了直投外，寧德時(shí)代還常以 LP 身份出現(xiàn)在創(chuàng)投圈中。

寧德時(shí)代出資最頻繁的一年，當(dāng)屬市值邁入萬億俱樂部的 2021 年。這一年，寧德時(shí)代先后參與投資了福建時(shí)代閩東新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)、宜賓晨道新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、博裕四期（廈門）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、山東綠色發(fā)展股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、北京高瓴裕潤(rùn)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、珠海隱山現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金（有限合伙）、青島隱山創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、廈門隱山股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等近 10 只基金。累計(jì)出資額近 30 億元。

在這背后，晨道資本、博裕資本、中金資本、高瓴創(chuàng)投、隱山資本等多個(gè)知名 GP 浮現(xiàn)。

有意思的是，寧德時(shí)代投向的 GP，都或多或少與寧德時(shí)代在過去有過密切合作。其中，博裕資本、中金資本是寧德時(shí)代在 2018 年上市前的投資者，而高瓴資本則是寧德時(shí)代在成為 " 寧王 " 前的重要投資者—— 2020 年 7 月，寧德時(shí)代公布非公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果。根據(jù)公告，寧德時(shí)代本次發(fā)行股份數(shù)量 1.22 億股，發(fā)行價(jià)格為 161.00 元 / 股，募集資金總額約 197 億元。其中，高瓴資本認(rèn)購(gòu) 100 億元，本田認(rèn)購(gòu) 37 億元。

活躍在創(chuàng)投圈的除了寧德時(shí)代，同樣還有行事低調(diào)的曾毓群。

除了上述提及的英諾賽科是曾毓群投資過的項(xiàng)目外，曾毓群本人同樣也在做著 LP。天眼查數(shù)據(jù)顯示，曾毓群通過實(shí)際控制的廈門瑞庭投資有限公司，出資入股了杭州陸投星瀾投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興陸新辰稷股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興陸新辰瓴股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、珠海啟明融新壹號(hào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），乃陸浦投資和啟明創(chuàng)投的投資主體。

顯而易見，這個(gè)萬億資本帝國(guó)正清晰地展現(xiàn)在公眾視野中。從動(dòng)力電池領(lǐng)域到其他新興行業(yè)，曾毓群用其獨(dú)特的商業(yè)智慧和敏銳的投資嗅覺，精心編織著寧德時(shí)代及其個(gè)人在創(chuàng)投領(lǐng)域的宏圖。

來自寧德

毫無疑問，" 寧德時(shí)代 " 是福建寧德市一張王牌。

過去數(shù)年，隨著寧德時(shí)代的不斷壯大，越來越多的上下游企業(yè)開始聚集在寧德，形成了完整的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈。這些企業(yè)涵蓋了電池材料、電池制造、電池回收等多個(gè)環(huán)節(jié)，不僅為寧德時(shí)代提供了穩(wěn)定的供應(yīng)鏈支持，也為寧德市帶來了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)和稅收收入。

在寧德時(shí)代的帶動(dòng)下，寧德市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了翻天覆地的變化。曾經(jīng)以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的寧德，如今已經(jīng)發(fā)展成為新能源產(chǎn)業(yè)的高地，全市已形成 " 材料—工藝—設(shè)備—電芯—模組—電池包—電池管理系統(tǒng)（BMS）—新能源汽車—電池回收拆解—材料循環(huán)再生 " 的鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈。2023 年世界儲(chǔ)能大會(huì)上，寧德被授予 " 中國(guó)新能源電池之都 " 稱號(hào)。

以寧德時(shí)代為核心的鋰電新能源產(chǎn)業(yè)是寧德新興產(chǎn)業(yè)崛起的縮影。近年來，寧德市堅(jiān)定不移抱好 " 金娃娃 "，堅(jiān)持 " 一個(gè)龍頭企業(yè)打造一個(gè)產(chǎn)業(yè)集群 "，先后引進(jìn)寧德時(shí)代、青拓、上汽、中銅等一批 " 金娃娃 " 項(xiàng)目，發(fā)揮龍頭企業(yè)的輻射帶動(dòng)效應(yīng)，落地 200 多家產(chǎn)業(yè)鏈上下游的頭部企業(yè)，培育形成鋰電新能源、新能源汽車、不銹鋼新材料、銅材料等四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集群。

在 " 以投促引、以投促產(chǎn) " 這條路徑上，寧德市也走在前列。

最新一幕發(fā)生在今年 1 月，寧德市交通投資集團(tuán)有限公司斥資 2 億元參與投資寧德時(shí)代碳中和基金。據(jù)悉，寧德時(shí)代碳中和基金設(shè)立于 2024 年 9 月，是由寧德時(shí)代專業(yè)化投資團(tuán)隊(duì)聯(lián)合多家地方國(guó)資發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金。寧德交投相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，投資碳中和基金，能夠加強(qiáng)交投集團(tuán)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向的投資韌性，強(qiáng)化寧德交投基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與碳中和、新能源領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)、產(chǎn)投能力。

據(jù)了解，碳中和主要投向新能源高端制造領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注投資領(lǐng)域包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、其他新能源產(chǎn)業(yè)鏈、高端裝備及智能制造、半導(dǎo)體及智能傳感、新材料及合成生物等投資細(xì)分領(lǐng)域。基金從產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)價(jià)值環(huán)節(jié)、行業(yè)痛點(diǎn)、應(yīng)用創(chuàng)新出發(fā)，基于有助于實(shí)現(xiàn) " 雙碳 " 目標(biāo)的行業(yè)。該基金于 2024 年 9 月完成第一輪募資，于 2024 年 12 月完成第二輪募資，累計(jì)募資超 80 億元。

通過投資碳中和基金，寧德市有望進(jìn)一步分享新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利，有利于寧德市國(guó)有企業(yè)進(jìn)一步融入四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高地方國(guó)有企業(yè)與主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的深度融合；有利于優(yōu)化國(guó)企資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，助力國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

除了在一級(jí)市場(chǎng)有所涉獵外，寧德市在二級(jí)市場(chǎng)也漸漸有所收獲。

在寧德時(shí)代在港二次上市前，寧德市走出的最新一個(gè) IPO 時(shí)間發(fā)生于 2024 年 10 月。彼時(shí)，來自福建寧德的中國(guó)茶企 " 閩東紅 " 成功在美國(guó)納斯達(dá)克上市，股票代碼為 "ORIS"。與此同時(shí)，在美上市的閩東紅，也實(shí)現(xiàn)了寧德市境內(nèi)茶企在納斯達(dá)克上市 " 零的突破 "。

未來，寧德這座閩南三線城市，勢(shì)必還將跑出更多 IPO。

來源：融中財(cái)經(jīng)