趣店網招股書泄行業暴利點 現金貸風險隱憂成焦點金融
日前,趣店網向美國證券交易委員會(SEC)首次公開遞交招股書,計劃在紐約證券交易所上市。不出意外的話,趣店網將成為繼宜人貸、信而富之后,第三家赴美上市的互聯網金融公司。
據了解,此次趣店網擬登陸紐交所,融資約為7.5億美元。之所以引起投資者較大關注,與趣店網業績高額增長和現金貸的模式不無關系。根據其招股書顯示,公司今年上半年凈利潤10億元,同比增長695%。與此同時,已在美股上市的宜人貸同期凈利潤不到3億元,而信而富二季度仍虧損1350萬美元。
同樣是互聯網金融,趣店網盈利能力高出同業的內在邏輯是什么?現金貸如今正處在監管的風口浪尖上,趣店網可能面臨的政策風險如何?上市后趣店網是否能夠延續當前的增長勢頭?《投資者報》記者為此聯系趣店網,公司表示處在上市靜默期不便回答,但發給記者一份英文的招股書,表示一切以招股書為準。
校園“現金貸”起家
成立于2014年的趣店網原名趣分期,最早進入校園主推大學生消費分期,靠校園貸起家,以發展學生代理,發傳單、做地推的方式打開知名度。隨著校園“裸條”等違法現象的出現,校園貸被監管層下令封殺,趣分期退出原有市場,于2016年7月更名趣店,推出兩個APP,分別是主打商品分期的“趣店”和提供現金貸業務的“來分期”。
“我們主要從現金信貸產品獲得融資收益,從商品信貸產品中獲得融資收益和銷售傭金費。”趣店網在招股書中如是介紹其業務模式。
成立三年以來,趣店網在做校園貸期間一直處于虧損狀態,2014年和2015年,公司營業收入分別為0.24億元、2.35億元,兩年虧損額為0.41億元和2.33億元。2016年戰略轉型之后,當年實現營收超過14億元,凈利潤達5.7億元,到今年上半年實現營收18億元,同比增長393%;凈利潤9.73億元,增長695%。近10億元的盈利業績,讓當前的互聯金融平臺難以望其項背。
單從名字上來看,趣店的主打產品應該是商品分期,但從其披露的數據看,今年上半年,趣店網由現金貸及分期購物平臺產生的服務費收入規模達15.27億元,占整體營收比重超過83%。現金貸成為公司業績飆升的法寶,也讓市場突然發現,原來現金貸這么賺錢。
據了解,“來分期”主要針對無法獲得傳統銀行服務的非信用卡用戶。Oliver Wyman報告顯示,趣店網已經成為國內最大的在線現金信貸產品供應商。截至今年上半年,趣店網為700萬活躍借款人提供了約人民幣352億元的交易。小額信貸產品可為消費者提供自愿消費的直接需求。
趣店網在招股書中指出,小額、短期的現金貸資金周轉快,現金信貸產品平均規模約為人民幣920元,加權平均期限約為兩個月,借款人違約率低。借助良好的風控與技術手段,上半年,公司平均每小時可處理9521筆信貸貸款和超過兩萬筆還款。
廣受爭議“現金貸”
現金貸巨大的賺錢效應讓一些平臺驚呼“消費金融的春天到來了”,而有些平臺則認為現金貸隱藏了較大風險。
華南一家網貸平臺的負責人向《投資者報》記者表示,業內都知道現金貸收益率高,甚至有的年化收益率計算下來高達50%,但是普通借款人并不會計較這些,只是覺得可解燃眉之急,就會選擇去借款,基本上都只有幾千塊錢的額度,違約率很低;另一方面,盡管當前監管層嚴禁校園貸,但是現金貸還是有一部分會流向學生,因此現金貸當前面臨政策與道德的雙重風險。
高于監管的年化收益率成為當前現金貸違規的重災區,業內超過50%的年化收益率比比皆是。今年4月,銀監會發布的 《關于銀行業風險防控工作的指導意見》明確提出,要做好現金貸的清理整頓工作,網絡借貸信息中介機構應依法合規開展業務,確保出借人資金來源合法,禁止欺詐、虛假宣傳。
對于現金貸的監管也是投資者對趣店網的擔憂所在。其在招股書中也坦言:“我們可能會被中國監管部門視為貸款機構或提供金融服務的機構。中國在線消費金融行業的法律和監管規定尚處于起步階段,有可能出現進一步的變化和解讀。我們可能會被中國監管機構認定為經營融資擔保業務。”
“凡事預則立,不預則廢。”趣店網表示,響應相關政府監管部門的監管,將平臺上各產品的綜合APR控制在(實際年化利率)36%以下,并同時保持高盈利及增長。
此外,雖然趣店網聲稱退出了大學生市場,但大學生仍然可以在趣店網上注冊申請貸款。此前有媒體多次報道,趣店網并沒有審核學生身份。換言之,學生仍然可以自由的在趣店網上獲得貸款。
上述分析人士指出,向沒有還款能力的學生提供高息貸款,既不合規,也存在道德上的爭議。如何用技術手段了解到借款人是否為學生,成為包括趣店網等很多機構頭疼的問題。
不可小覷的股東
趣店網獲得快速發展的另一個原因還在于股東方的支持。根據公司招股書顯示,趣店網股權比例超過10%的股東情況如下:創始人、CEO羅敏持有21.6%;昆侖萬維、鳳凰祥瑞分布持股19.7%;源碼資本持股比例為16.1%;螞蟻金服子公司API為12.8%。
其中,螞蟻金服在導流方面貢獻巨大。據了解,螞蟻金服在2015年8月領投了趣店的E輪融資,在趣店網接入支付寶后,芝麻征信中篩選的優質客戶就成為趣店網的潛在客戶。
趣店網方面表示,作為一個純粹的在線平臺,公司幾乎所有的交易都是通過移動設備進行的。“潛在借款人可以在手機上申請信用,并在幾秒鐘內獲得批準。經批準的借款人能夠以現金支付現金,立即以數字形式支付給支付寶賬戶。借款人還通過支付寶賬戶償還貸款額度。”
趣店招股書顯示,截至今年上半年,趣店累計注冊用戶4790萬,獲得授信的用戶為1760萬。今年二季度,趣店新增貸款人173.9萬。
正是螞蟻金服的導流作用,讓趣店網線上獲客的成本也在不斷降低。數據顯示,其獲客成本從2015年的169元下滑到2016年的33元;另一方面,其營銷費用在2016年有所下降,從2015年的1.92億元下降到2016年的1.82億元,不過,今年上半年公司再次加大了推廣力度,僅半年營銷推廣費用達到1.5億元,同比增長97%。
【來源:投資者報 】
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